習(xí)近平總書(shū)記高度重視國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展，多次做出重要指示和批示，特別強(qiáng)調(diào)要“做強(qiáng)做優(yōu)做大”國(guó)有企業(yè)，使其在生態(tài)文明建設(shè)中承擔(dān)更加重要的角色、發(fā)揮更加重要的作用。推動(dòng)國(guó)有企業(yè)更快發(fā)展，具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。

國(guó)有企業(yè)的改革現(xiàn)狀

談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)的過(guò)去與未來(lái)，都繞不開(kāi)一個(gè)特殊對(duì)象，那就是國(guó)有企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)企”）。在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展進(jìn)程中，國(guó)企一直扮演著特殊的角色。

改革開(kāi)放近40年來(lái)，國(guó)企改革的呼聲從未消失，但這么多年“摸著石頭過(guò)河”的國(guó)企改革，除了盤(pán)子越做越大，規(guī)模越來(lái)越大外，管理者缺位、體制機(jī)制不靈活、效率不高、產(chǎn)權(quán)主體不清晰、治理結(jié)構(gòu)不完善等問(wèn)題也逐步顯現(xiàn)出來(lái)，國(guó)企的實(shí)力和能力并沒(méi)有同步增長(zhǎng)。

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)企占用了我國(guó)全社會(huì)70%的資源，即我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)占全社會(huì)企業(yè)資產(chǎn)的比重約為70％左右，但只創(chuàng)造了大約30%的GDP。類(lèi)似分析表明，70％的國(guó)有資產(chǎn)比重和30%的GDP比重，是接近實(shí)際情況的。

1978年改革開(kāi)放初期，我國(guó)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)占全社會(huì)企業(yè)資產(chǎn)的比重約90％，另外10%的比重為集體所有制企業(yè)資產(chǎn)，經(jīng)過(guò)30多年發(fā)展，這一比重仍然高達(dá)70％。

可見(jiàn)，國(guó)企改革之路還很長(zhǎng)。與此同時(shí)，國(guó)有資產(chǎn)也沒(méi)有發(fā)揮好其應(yīng)有的作用，沒(méi)有先做強(qiáng)做優(yōu)，反而是先期追求做大，就像一個(gè)人虛胖，競(jìng)爭(zhēng)力和實(shí)力明顯受限，尤其在經(jīng)濟(jì)面臨較大下行壓力時(shí)表現(xiàn)更明顯。

作為傳統(tǒng)行業(yè)企業(yè)，地方國(guó)有水務(wù)企業(yè)也是一樣，普遍歷史比較久。原來(lái)地方國(guó)有水務(wù)企業(yè)都是事業(yè)單位，有著良好的基礎(chǔ)，但弊病也是很明顯的。

這些企業(yè)缺的往往不是錢(qián)，面臨的主要問(wèn)題還是機(jī)制不活、效率不高、動(dòng)力不足。特別是供水企業(yè)，不做供水，就沒(méi)有主業(yè)，如果只做供水，企業(yè)將來(lái)的發(fā)展就會(huì)受到限制。目前，有些地區(qū)已經(jīng)出現(xiàn)供水量增長(zhǎng)落后于GDP增長(zhǎng)，且差距還在加大，甚至看到了未來(lái)幾年發(fā)展的天花板。

這給企業(yè)敲響了警鐘：不進(jìn)，則意味著退。這種緊迫感和危機(jī)感迫使水務(wù)企業(yè)無(wú)論是從內(nèi)部還是外部，改革都是當(dāng)務(wù)之急。目前，個(gè)別水司實(shí)現(xiàn)了混合所有制股權(quán)改革，但也是步履維艱。

2016年9月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)有企業(yè)發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），明確指出“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，是深化國(guó)有企業(yè)改革的重要舉措”，并提出了“政府引導(dǎo)，市場(chǎng)運(yùn)作；完善制度，保護(hù)產(chǎn)權(quán)；嚴(yán)格程序，規(guī)范操作；宜改則改，穩(wěn)妥推進(jìn)”的32字原則。2016年以來(lái)，20多省份出臺(tái)了國(guó)企混改意見(jiàn)，但推進(jìn)情況不容樂(lè)觀。

國(guó)企改革遇問(wèn)題

國(guó)企改革，上熱下冷，中央出了很多文件，開(kāi)了很多會(huì)，做出諸多指示、批示，下面卻沒(méi)有辦法動(dòng)，特別是地方國(guó)資委下屬的地方企業(yè)，直接在一級(jí)企業(yè)層面推進(jìn)混改面臨諸多問(wèn)題。

資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大，產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和界面相對(duì)復(fù)雜，一般的社會(huì)資本很難激活。

目標(biāo)多元，要行政也要和諧，要效益也要就業(yè)，要做大也要做強(qiáng)……具體實(shí)踐中，幾乎難以同時(shí)滿足這么多要求，推進(jìn)難度可想而知。

機(jī)制不靈活，國(guó)資方管人、管物、管事、管資本，社會(huì)資本往往望而卻步。

資產(chǎn)評(píng)估相對(duì)復(fù)雜，國(guó)有資產(chǎn)流失風(fēng)險(xiǎn)大，改革推進(jìn)周期長(zhǎng)。

所屬行業(yè)復(fù)雜，有完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，也不乏國(guó)家規(guī)定的重點(diǎn)行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，產(chǎn)生資產(chǎn)分割和股權(quán)比例設(shè)置的新問(wèn)題。這是因?yàn)椤兑庖?jiàn)》中規(guī)定，完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)不要求國(guó)有控股，而國(guó)家規(guī)定的特定行業(yè)則必須國(guó)有控股。

一旦混改效果不佳，帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)較大。地方國(guó)企一般都承擔(dān)部分政府的職能或服務(wù)，特別是環(huán)境類(lèi)地方國(guó)企，涉及民生問(wèn)題，一旦改革出現(xiàn)問(wèn)題，直接影響公眾日常生活。

員工持股和股權(quán)激勵(lì)很難實(shí)現(xiàn)，員工積極性很難激發(fā)，社會(huì)資本方興趣銳減。

說(shuō)起混改，江南水務(wù)先走一步，直接在江陰水司層面進(jìn)行混改，但股權(quán)激勵(lì)一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)。

2015年9月21日，公司第五屆董事會(huì)第二次會(huì)議審議通過(guò)了《江蘇江南水務(wù)股份有限公司2015年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃（草案）及其摘要》《江蘇江南水務(wù)股份有限公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施考核管理辦法》《關(guān)于提請(qǐng)股東大會(huì)授權(quán)董事會(huì)辦理公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)事宜的議案》等，并于2015年9月22日在《中國(guó)證券報(bào)》《上海證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》以及上海證券交易所網(wǎng)站發(fā)布公告，但目前尚未獲得有關(guān)部門(mén)核準(zhǔn)。

二級(jí)混改如何做

我們認(rèn)為，在中央“宜改則改，穩(wěn)妥推進(jìn)”的基本原則下，“淡馬錫模式”值得我們借鑒。

所謂“淡馬錫模式”，是指新加坡淡馬錫控股公司的經(jīng)營(yíng)方式。新加坡財(cái)政部雖然擁有淡馬錫100%的控股所有權(quán)，但并不干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策。這樣一來(lái)，解決了機(jī)制問(wèn)題及人才引進(jìn)和股權(quán)激勵(lì)問(wèn)題，完善了經(jīng)理人制度，特別是對(duì)下屬公司的無(wú)為而治，給二級(jí)公司以極大的發(fā)揮空間。

而國(guó)內(nèi)這種類(lèi)“淡馬錫模式”探索已經(jīng)有成功的先例，如北控水務(wù)和云南水務(wù)。海峽環(huán)保成功在A股上市，也是福州水務(wù)通過(guò)設(shè)立二級(jí)公司進(jìn)行混改，并將其推向資本市場(chǎng)的成功實(shí)例。

鑒于前述提到的“一級(jí)公司層面混改面臨諸多問(wèn)題”，對(duì)“淡馬錫模式”進(jìn)行改造并應(yīng)用于二級(jí)公司，可視為地方國(guó)有水務(wù)企業(yè)混改探索的一條新路。

為此，我們建議國(guó)資委在《意見(jiàn)》的基礎(chǔ)上，出臺(tái)“推進(jìn)國(guó)有企業(yè)在二級(jí)公司層面進(jìn)行混改的細(xì)則”，包括但不限于：

第一，在二級(jí)公司層面進(jìn)行混改，成立混合所有制企業(yè)，這樣程序更簡(jiǎn)單，操作更便捷。

第二，根據(jù)二級(jí)公司合資模式和未來(lái)業(yè)務(wù)的類(lèi)型，設(shè)定股權(quán)比例。如果各方均以現(xiàn)金資產(chǎn)入股，則完全是一個(gè)全新的企業(yè)，做增量而非存量，可采用現(xiàn)代企業(yè)管理制度設(shè)計(jì)治理模式，發(fā)揮各自所有制優(yōu)勢(shì)，利用社會(huì)資本激發(fā)國(guó)企現(xiàn)金貨幣資產(chǎn)的更大活力，股權(quán)比例相對(duì)靈活。

如果國(guó)企以其他資產(chǎn)作為入資，則可根據(jù)資產(chǎn)的類(lèi)型設(shè)定股權(quán)比例，屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，股權(quán)比例則不受約束，根據(jù)雙方意愿和未來(lái)市場(chǎng)需求進(jìn)行合理設(shè)置；屬于特定行業(yè)，如壟斷行業(yè)，則國(guó)有控股，但采取國(guó)有民營(yíng)的方式，引入職業(yè)經(jīng)理人制度，利用社會(huì)資本和機(jī)制激活存量資產(chǎn)，做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)企。

第三，根據(jù)資產(chǎn)類(lèi)別分別設(shè)計(jì)二級(jí)混改機(jī)制，合理分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)并建立隔離機(jī)制，避免因個(gè)別經(jīng)營(yíng)不善對(duì)整體混改造成影響。

第四，完善職業(yè)經(jīng)理人制度，鼓勵(lì)引入員工持股和股權(quán)激勵(lì)。根據(jù)二級(jí)公司混改的類(lèi)別，分別設(shè)計(jì)不同的股權(quán)激勵(lì)方案，吸引不同層次的人才，做到人盡其才。

第五，根據(jù)二級(jí)混改公司不同的經(jīng)營(yíng)范圍、治理結(jié)構(gòu)、商業(yè)模式等，對(duì)接不同的資本市場(chǎng)，設(shè)計(jì)不同的上市路徑和時(shí)間表，鼓勵(lì)快速接通資本市場(chǎng)。

第六，總公司可慢慢變成控股公司，控股或參股不同的下屬二級(jí)公司，并根據(jù)控股與否分別設(shè)計(jì)不同的監(jiān)管機(jī)制，確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。

總的來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為，堅(jiān)持公有制與非公有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要內(nèi)容。混改不是目的，而是手段，不是為了混合而混合，而是能夠消除公有制與非公有制之間的障礙，讓國(guó)企和非公企業(yè)從產(chǎn)權(quán)上有機(jī)結(jié)合，不再是單純的項(xiàng)目、資金、人員合作，而是真正成為一家人，打造一個(gè)符合現(xiàn)代企業(yè)管理的具有良好競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力的治理體系。地方國(guó)有環(huán)境類(lèi)企業(yè)在二級(jí)公司層面開(kāi)展混合所有制改革，有助于借助民營(yíng)資本和靈活的機(jī)制，真正做強(qiáng)做優(yōu)做大國(guó)企，最終提高國(guó)家綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

（作者系E20研究院執(zhí)行院長(zhǎng)）

編輯： 徐冰冰