章政

　　目前，鼓勵(lì)民間資本采用BOT方式參與建造包括供水、排水設(shè)施在內(nèi)的基礎(chǔ)設(shè)施的討論比較多，呼聲比較高，有些投資者也已經(jīng)悄悄“試水”。但是，BOT運(yùn)作方式對(duì)法律環(huán)境、投融資體制的要求十分嚴(yán)格，專業(yè)性很強(qiáng)，前期運(yùn)作費(fèi)用相當(dāng)高，不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)非一般的買賣合同或投資方式可比擬。
　　BOT作為項(xiàng)目融資的一種方式，是國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。BOT是三個(gè)英文單詞的縮寫，即Build——Operat——Transfer(建設(shè)——運(yùn)營(yíng)——移交）或者Build----Own----Transfer(建設(shè)——擁有——移交）。
　　BOT的一般涵義是：政府通過特許權(quán)協(xié)議，在規(guī)定的特許期內(nèi)，將基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的特許權(quán)授予外國(guó)私人投資者（即特許權(quán)項(xiàng)目公司），由項(xiàng)目公司負(fù)責(zé)該項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)。在特許期內(nèi)，項(xiàng)目公司擁有特許項(xiàng)目的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)，特許期滿后，項(xiàng)目公司將特許項(xiàng)目的資產(chǎn)無(wú)償移交給政府。
　　實(shí)施一個(gè)BOT項(xiàng)目，將涉及到眾多的參與者，包括政府、發(fā)起人或股東、代理人、貸款人、保險(xiǎn)人、運(yùn)營(yíng)商、承包商、供應(yīng)商等，這些參與者都與項(xiàng)目公司形成一種雙邊協(xié)議關(guān)系，他們之間既有利益關(guān)系，又有利害沖突。

　　我國(guó)在八十年代中期即有過BOT投資方式的實(shí)踐，1984年興建了我國(guó)第一個(gè)BOT基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目——廣東沙角B電廠。從1995年開始，國(guó)家正式組織BOT項(xiàng)目試點(diǎn)，并先后批準(zhǔn)興建了廣西來(lái)賓B電廠、湖南長(zhǎng)沙電廠A廠、四川成都水廠等項(xiàng)目。從總體上看，我國(guó)國(guó)際項(xiàng)目融資運(yùn)用范圍過于狹窄，成功率低，發(fā)展緩慢。國(guó)際項(xiàng)目融資技術(shù)復(fù)雜，程序繁瑣，要求較高。典型的BOT項(xiàng)目要經(jīng)過以下幾個(gè)階段：項(xiàng)目的確定、招標(biāo)、中標(biāo)、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)、移交。
　　目前，我國(guó)還沒有一部專門的關(guān)于BOT項(xiàng)目確定和實(shí)施的法律或行政規(guī)章。根據(jù)國(guó)務(wù)院有關(guān)部門的現(xiàn)行規(guī)定和已有的BOT項(xiàng)目試點(diǎn)情況，我國(guó)的BOT項(xiàng)目主要是指，由省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市、副省級(jí)城市人民政府以及地方政府或國(guó)務(wù)院有關(guān)部門授權(quán)的國(guó)有獨(dú)資公司或者公用事業(yè)單位，通過特許協(xié)議，準(zhǔn)許境外投資者依據(jù)中國(guó)有關(guān)外商投資企業(yè)的法律、行政法規(guī)成立的項(xiàng)目公司，在規(guī)定的項(xiàng)目期限內(nèi)，承擔(dān)項(xiàng)目的投融資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)，并在項(xiàng)目期滿后，將項(xiàng)目設(shè)施及權(quán)益無(wú)償移交給地方政府或者授權(quán)機(jī)構(gòu)。在我國(guó)興建BOT項(xiàng)目必須是符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的交通、能源、城市供排水等基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。
　　從目前的實(shí)踐來(lái)看，我國(guó)國(guó)際項(xiàng)目融資存在下列問題有待解決：
　　——法制環(huán)境 采用國(guó)際項(xiàng)目融資方式涉及眾多當(dāng)事，而他們之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系是通過一系列嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮贤騾f(xié)議來(lái)確定的。這要求項(xiàng)目所在地有完備的法規(guī)和制度保證合同的執(zhí)行。1997年4月16日國(guó)家計(jì)委、國(guó)家外匯管理局發(fā)布的《境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理暫行辦法》表明我國(guó)開始對(duì)項(xiàng)目融資加以規(guī)范，但不夠完善。
　　——外匯管制問題
　　——信用問題 項(xiàng)目融資方式既無(wú)政府擔(dān)保，也無(wú)金融機(jī)構(gòu)擔(dān)保，全憑項(xiàng)目本身的前景及項(xiàng)目公司的資信。我國(guó)具有良好信用等級(jí)的投資機(jī)構(gòu)不多，這使得項(xiàng)目的可行性大打折扣，或因此導(dǎo)致融資成本上升。
　　——由于項(xiàng)目融資方式大多用于基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，盡管該方式無(wú)須政府擔(dān)保，我國(guó)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格長(zhǎng)期偏低，因此需要政府在產(chǎn)品與服務(wù)價(jià)格上給予支持或承諾，按照市場(chǎng)狀況制定價(jià)格。
　　上述問題，是兩三年前比較權(quán)威的教科書上所列舉的，除外匯管制外，內(nèi)資采用BOT項(xiàng)目融資方式興建基礎(chǔ)設(shè)施同樣存在。
坦率地說，上面所提及的法制環(huán)境問題、信用問題、價(jià)格問題并沒有得到根本性的解決，政府管理部門也還尚未出臺(tái)配套的支持舉措，外商投資采用BOT方式的也很少見。因此，實(shí)現(xiàn)BOT還是謹(jǐn)慎為好。