夏季春

一．現(xiàn)狀

１.水務政策
　　建設部于2002年12月發(fā)布的《關于加快市政公用行業(yè)市場化進程的意見》，確定了允許外資、民資同時進入、共同競爭全國市政公用行業(yè)。財政部等五部門2002年4月聯(lián)合發(fā)布的《關于進一步推進城市供水價格改革工作的通知》中，對如何建立合理水價形成機制，推進水價改革，污水處理費和水資源費的征收等方面提出了新的要求。
2.國有壟斷企業(yè)
　　中國水務行業(yè)歷來是具有高度壟斷（特許經營）、地區(qū)性分割、產品的生產銷售本地化等特點。無論是資產的國有性，還是企業(yè)經營人員的任命等管理方面，基本都是政府行為?？砍载斦a貼過活，成本核算粗放。盲目或隨意投資，決策不科學或無科學，投資不經濟或無經濟，導致固定資產龐雜且華而不實，企業(yè)負擔重。
３.多元投資主體準備或已進軍水務市場
　　國家宏觀政策給水務行業(yè)帶來了千載難逢的良機，多方投資主體積極活躍，目前，國內上市公司、外資、民營資本等都在覬覦水務領域。一個蘊藏巨大商機的水務行業(yè)已展現(xiàn)在人們面前，這一市場在未來三至五年基本會重新整合完畢。
４.投資的盲目性
　　投資主體看好這一行業(yè)，但不一定完全了解這一行業(yè)，由于一些環(huán)境的不確定性，給投資者帶來一些盲動的從眾心理，勢必會產生很大的風險。

二．投資存在的問題及風險

１.投資主體對水務行業(yè)的了解程度
　　目前，有很多投資主體對水務這一行業(yè)并不十分了解。比如在某一地區(qū)水務行業(yè)是處于成長期還是其它時期（如中法水務“擱淺”廉江現(xiàn)象）？民用水和非民用水比例是什么發(fā)展趨勢？未來城市發(fā)展管網配套投資由誰承擔？與其它公用行業(yè)如污水、垃圾處理等關聯(lián)度如何等。
２.產權關系復雜
　　原水務公司在某個地區(qū)從產生到現(xiàn)在年代跨度久遠，多年積淀的產權關系復雜，使投資者對其認識和了解要有一個時間過程，同時也存在產權出讓方人為擾動因素影響。原水務公司具有國營企業(yè)和自身的特有痼疾。人員龐雜，債務多，包袱重。各地超前的供水設施投資規(guī)模造成的供大于求所形成的沉淀成本數(shù)量較大，這部分國有資產如何解決？
３.投資回報問題
　　按照目前的一些操作方式，多數(shù)水務公司合資使用年限一般為50年，這與投資所在城市今后的發(fā)展規(guī)模，做長線投資的機會成本等密切相關。
4.人力資源問題
　　新的水務公司紛紛崛起，缺乏一個發(fā)育良好的職業(yè)經理人市場，存在一個人力資源搶奪和瓜分問題。
5.股權比例問題
　　根據(jù)投資經濟分析，其中包括投資的水務公司發(fā)展前景等方面，確定多少為合適的股權比例結構問題。
6.政府監(jiān)管問題
　　目前，政府的監(jiān)管機制明顯滯后，此時，國有資產急于退出，政府管理的風險加大，同時不利于提高效率、增進服務。

三．對策

1、建立水務行業(yè)調查清單
　　由于進入的投資方對當?shù)氐乃畡涨闆r短期內缺乏一個客觀的認知，勢必會帶來投資盲目性和較大的風險?？梢哉页鏊畡招袠I(yè)的一些關鍵控制點，列出一個調查清單，其內容可以包括諸如：近五年該公司年供水量、年售水量、產銷差率、售水成分（生活和非生活用水所占比例）、最大供水能力與現(xiàn)有實際供水能力之差，管網在近五十年內每十年段所占比例，未來水價調整政策、一戶一表改造情況、供水自動化程度、現(xiàn)有人員狀況、三產情況、現(xiàn)擁有的土地等產權確認、財務狀況等。
2、理清產權關系
　　產權關系要真正理清，需要一個過程，不可能一蹴而就。比如，原水務公司以前收取增容費，與有關土地或房產開發(fā)等單位有著千絲萬縷的聯(lián)系，造成產權關系等不清晰，必須逐一理清。另外，在改制過程中，自來水公司的原經營層為考慮退路等問題，有時會將公司的一些優(yōu)良資產劃分或剝離，或者埋下了一些對以后新水務公司不利的伏筆。
　　在目前有關法律體系還不十分完善的條件下，在談判收購過程中，應就合作條件、合同條款如何適應未來法律環(huán)境問題和相應的免責問題商討一個可行辦法。對投資超前的國有資產暫時留置，新水務公司代管，財政補貼幾年，待供水量上升，再有償或無償轉讓。
3、長線投資策略
　　投資水務做的是長線，不同的投資主體投資理念有所不同。有些企業(yè)立足于當前的利潤回報；有的企業(yè)則以此為據(jù)點逐步涉足污水處理（如首創(chuàng)水務），甚至于環(huán)保如垃圾處理等方面。無疑，后者在談判時，會得到當?shù)卣母嗲嗖A。而污水處理和垃圾處理應是未來的朝陽產業(yè)。對資本雄厚的大集團公司來說，在某一地區(qū)綜合做市政公用行業(yè)具有一定意義。
　　一般以五十年為限的水務投資，在期限內應有一個較明確的投資分段回報定位，爭取在合理合法前提下求得利潤最大化。
4、股份的合理配置
　　目前，水務市場百花齊放，有出讓股權50%以下、50%、51%、70%甚至100%（較小水司）的，不一而足。對于投資方來說，到底收購股權百分之多少較合適，則是仁者見仁，智者見智。如果投資方收購50%的股份，由于地方上的在位優(yōu)勢，勢必給以后的經營管理帶來一定的麻煩，使投資方的一些決策難以貫徹，甚至于失控。如果收購70%的股份要根據(jù)該水務公司以后的發(fā)展前景，如沒有跳躍式的發(fā)展趨勢，必然會造成投資不經濟。權衡得失，一般占有51%的股份較為合理。
5、人力資源整合
　　水務行業(yè)環(huán)境變化很大，熟悉該行業(yè)的職業(yè)經理人市場發(fā)育明顯滯后，影響了水務行業(yè)的下一步大發(fā)展。一般來說，投資方在收購某水務成功后，存在著對原管理高層人員的信任危機問題。的確，有好多原水務公司的高管以前都是由政府任命，有些素質不是太高，親政府行為大，如在以后仍然委以重任，擺脫不了當?shù)氐暮芏喔蓴_因素，很難正確貫徹投資方的經營決策。千軍易得，一將難求，為此，尋求素質高、能力強、懂水務的職業(yè)經理人成為當務之急。
　　水務行業(yè)的國有壟斷性導致以前對人才的使用缺少規(guī)劃，沒有必要的培訓等投資，以人為本的理念淡漠。單方面要求員工講奉獻，把人當做一個機器而不是一種資源。因而，新的水務公司應把人力資源的整合、培訓作為一個重點。對部門要重新劃分，職能重新確定，因崗定人。

四．結語

　　國家政策調整后，中國水務市場風起云涌，群雄咸至，各顯神通，角逐神州，很快激活了市政公用行業(yè)市場。從發(fā)展勢頭來看，市場瓜分期也就在3年左右，各投資公司只要抓住機遇，乘勢而上，采取一些相應對策，規(guī)避風險，無疑會有一個較好的前景。

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個人簡介：夏季春，男，38歲，中共黨員，高級工程師，南京大學MBA在讀，班長。本人曾歷任水務公司廠長、經理等職，參加過水務公司股權買與賣的談判運作，具有較強的實踐操作經驗。在《給水排水》等刊物上發(fā)表20余篇論文。