4月27日 ，財(cái)政部公布了《2016年中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)城市名單公示》，15個(gè)城市進(jìn)入2016年中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)范圍，分別為石家莊市、四平市、杭州市、合肥市、平潭綜合試驗(yàn)區(qū)、景德鎮(zhèn)市、威海市、青島市、鄭州市、廣州市、南寧市、成都市、保山市、海東市和銀川市。

按照計(jì)劃，2016年我國將開工建設(shè)城市地下綜合管廊2000公里以上，并在全國進(jìn)行試點(diǎn)。財(cái)政部、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部為此下發(fā)《關(guān)于開展中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)工作的通知》(財(cái)建〔2014〕839號(hào))和《關(guān)于開展2016年中央財(cái)政支持地下綜合管廊試點(diǎn)工作的通知》(財(cái)辦建〔2016〕21號(hào))，兩部委近期組織2016年地下綜合管廊試點(diǎn)城市評(píng)審工作，確定15個(gè)城市名單。

試點(diǎn)城市可以獲得更多的財(cái)政支持，也必然帶動(dòng)新一輪地下管廊投資熱潮。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2015-2020年中國城市地下管線探測(cè)行業(yè)發(fā)展前景與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》，我國城市僅供水、排水、燃?xì)?、供?類市政地下管線長度已超過148萬公里。如果按照綜合管廊的設(shè)計(jì)模式，將這幾種管道設(shè)計(jì)為一體，建設(shè)管廊長度約為37萬公里左右，在不計(jì)算拆遷等成本的情況下，所需資金就將近4萬億元。

目前，地下綜合管廊建設(shè)正在各地加速推進(jìn)。一些省份主動(dòng)試點(diǎn)并積極出臺(tái)相關(guān)規(guī)劃的同時(shí)，也遭遇著缺錢、特別是缺長期、低成本資金的“煩惱”。

按照財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，中央財(cái)政計(jì)劃三年內(nèi)投入102億元以上引導(dǎo)地方建設(shè)地下綜合管廊試點(diǎn)，拉動(dòng)社會(huì)資本投資約176億元，地方政府投資70億元。但從目前的情況看，當(dāng)前地方財(cái)政普遍面臨較大的支出壓力，而真正參與地下管廊建設(shè)的民營企業(yè)卻不多。

面對(duì)“里子”工程的建設(shè)重任，數(shù)萬億投資缺口怎么破?

4月22日，由中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)與中國市長協(xié)會(huì)共同主辦、國開漢富資產(chǎn)管理有限公司承辦的“中國新型城鎮(zhèn)化投融資論壇暨城市綜合管廊建設(shè)研討會(huì)”在北京釣魚臺(tái)國賓館隆重召開。

“地下綜合管廊投資量大、回報(bào)周期長，入廊管線大多具有公益性。作為新生事物，地下綜合管廊在使用過程中的責(zé)、權(quán)、利還缺乏有效制衡和匹配機(jī)制，導(dǎo)致社會(huì)各方的投融資積極性不是很高。”中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長李吉平在中國新型城鎮(zhèn)化投融資論壇暨城市綜合管廊建設(shè)研討會(huì)上說。

“很多民間資本不愿意投資管廊建設(shè)是擔(dān)心投資回報(bào)率低，甚至難以收回投資?！崩罴秸J(rèn)為，要想獲得長期穩(wěn)定的建設(shè)資金，需要打出一套“組合拳”，包括制定統(tǒng)一的政策法規(guī)、形成合理收費(fèi)機(jī)制、推廣PPP模式吸引民間資本加入等。為增加各方的投融資積極性，可對(duì)參與地下管廊建設(shè)與生產(chǎn)的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠政策來提高投資回報(bào)率。

專家普遍認(rèn)為，吸引民資能否成行，關(guān)鍵還在于保證管線入廊和繳納入廊費(fèi)，以及通過一定的財(cái)政補(bǔ)貼建立合理費(fèi)用分擔(dān)機(jī)制，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資本投入后的合理收益。

“能否獲得持續(xù)、穩(wěn)定、足額的經(jīng)營收入是金融機(jī)構(gòu)向綜合管廊項(xiàng)目提供融資的重要考察要求。”李吉平建議，明確有償使用方式，形成合理收費(fèi)機(jī)制，提高管線使用效率和經(jīng)濟(jì)效益，將大大增加管廊項(xiàng)目獲得融資的機(jī)會(huì)。

本次論壇上，由中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)下屬的國開漢富資產(chǎn)管理有限公司發(fā)起的規(guī)模500億的母基金“中國城市地下綜合管廊專項(xiàng)投資基金”正式啟動(dòng)。

據(jù)介紹，“中國城市地下綜合管廊專項(xiàng)基金”為中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)在新型城鎮(zhèn)化領(lǐng)域發(fā)起設(shè)立的首個(gè)基金，母基金總規(guī)模500億，未來投資規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)5000億元，主要著眼于東部城市及西部省會(huì)城市管廊項(xiàng)目投資，目前已與沈陽、成都、南京、包頭等政府多次洽談。該基金擬聚集并整合地方政府、大型基建投資人、大型財(cái)務(wù)投資人、產(chǎn)業(yè)投資者、金融機(jī)構(gòu)等多方資源，推廣運(yùn)用并探討創(chuàng)新政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式，以加快我國城市綜合管廊的健康持續(xù)發(fā)展，助推中國新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。

(部分綜合新華社等觀點(diǎn))

國開漢富總裁韓學(xué)淵就目前國內(nèi)資產(chǎn)管理規(guī)模及分布情況、“中國城市地下綜合管廊專項(xiàng)投資基金”設(shè)立的初衷及其運(yùn)作管理模式等作詳細(xì)介紹，以下為發(fā)言全文：

韓學(xué)淵：專項(xiàng)投資基金設(shè)想志在解決資本金的問題

2016-04-28 14:00:10 來源：和訊

韓學(xué)淵：尊敬的陳元主席，尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，尊敬的各位嘉賓，作為本次活動(dòng)的承辦單位，國開漢富對(duì)于各位的到來表示熱烈的歡迎。本次大會(huì)的議題是"中國新型城鎮(zhèn)化投融資論壇暨城市綜合管廊建設(shè)研討會(huì)"，作為資產(chǎn)管理投資在地下管廊中的有關(guān)投資，我做一些簡單的匯報(bào)和介紹。在介紹之前，我和大家分享幾個(gè)數(shù)據(jù)，去年年底，各大金融機(jī)構(gòu)做了資產(chǎn)管理規(guī)模的統(tǒng)計(jì)，我們了解到，銀行業(yè)務(wù)管理國內(nèi)外中外幣資產(chǎn)規(guī)模達(dá)199萬億，信托資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)15萬億，保險(xiǎn)已接近12萬億，而資產(chǎn)管理新興行業(yè)的管理規(guī)模達(dá)到了37萬億，其中包括公募基金9萬億，近兩年新興發(fā)展的私募股權(quán)投資基金5萬億，這些資金以及資產(chǎn)管理規(guī)模都是新型城鎮(zhèn)化發(fā)展的重要資金來源，有股權(quán)方面的資產(chǎn)管理投資基金，有債權(quán)方面的銀行資金以及保險(xiǎn)資金。

2015年，在國家開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)指導(dǎo)下，我公司很早介入了地下管廊的投資、建設(shè)及其整個(gè)發(fā)展，了解并總結(jié)了一些經(jīng)驗(yàn)。通過參與包括沈陽、成都、南京等有關(guān)地方的綜合管廊的投資和方案的討論，在過程中我們發(fā)現(xiàn)了很多的問題，也積累了一些經(jīng)驗(yàn)。今天我們就把這些工作經(jīng)歷來做一個(gè)簡單的匯報(bào)總結(jié)。首先，我們一起來回顧2014年到2015年年底，中共中央國務(wù)院各大部委頒布的關(guān)于地下綜合管廊的指導(dǎo)建議，大力推動(dòng)地下綜合管廊項(xiàng)目建設(shè)。通過對(duì)地下管廊建設(shè)現(xiàn)狀的研究，我們發(fā)現(xiàn)存在如下五點(diǎn)問題，如"馬路拉鏈"、"空中蜘蛛網(wǎng)"、路面坍塌、內(nèi)澇燃?xì)庑孤?、重?fù)投資，這也是未來我們要解決的問題。對(duì)于地下管廊建設(shè)的戰(zhàn)略意義，我們?cè)诠ぷ鬟^程中也做了一些提煉，主要是：實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)控，保證公共服務(wù)質(zhì)量;帶動(dòng)有效投資，增加公共產(chǎn)品供給等相關(guān)的11條，總結(jié)來看，城市綜合管廊的建設(shè)是對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施的升級(jí)改造，編織城市主動(dòng)脈，打造智慧城市。

去年，財(cái)政部確定十個(gè)地下綜合管廊試點(diǎn)城市，包括從內(nèi)蒙古一直到海南省等十個(gè)城市，我們也參與了甘肅、遼寧及江蘇有關(guān)項(xiàng)目前期的投資、建設(shè)。十個(gè)試點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)總規(guī)模達(dá)389公里，投資總規(guī)模達(dá)351億元，2015年內(nèi)開工規(guī)模達(dá)190公里。這與我們各大金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模相比還是比較小的。當(dāng)然我們也知道，去年除了10個(gè)試點(diǎn)城市之外，還有很多的城市，有區(qū)域性的，也有小規(guī)模的綜合管廊的投資。據(jù)統(tǒng)計(jì)2015年全國69個(gè)城市將啟動(dòng)綜合管廊的建設(shè)項(xiàng)目，建設(shè)總規(guī)模達(dá)1000公里，投資總規(guī)模達(dá)888億。通過調(diào)研，我們了解到，自2015年-2018年，整個(gè)地下管廊投資規(guī)模測(cè)算可達(dá)1.5萬億。綜合管廊是一個(gè)典型的PPP項(xiàng)目，也是我們陳元主席提出的關(guān)于開發(fā)性金融的理念下重點(diǎn)關(guān)注的項(xiàng)目和亟待解決的問題。從綜合管廊目前的實(shí)施情況看，其在管理層面、建設(shè)運(yùn)營層面、資金層面及投資回報(bào)層面都存在一些需要規(guī)避的問題?；诖?，綜合管廊建設(shè)投資周期長，但對(duì)于資產(chǎn)管理來講，綜合管廊又是一個(gè)非常優(yōu)質(zhì)的底部資產(chǎn)，在未來的10年，它的盈利以及所有的投資回報(bào)，從長期來看還是一個(gè)非常好的資產(chǎn)。

那么在地下管廊投放的時(shí)候，我們也有一個(gè)設(shè)計(jì)，目前這個(gè)設(shè)想也正在與4個(gè)城市同步推進(jìn)，是我們成立的一個(gè)專項(xiàng)投資基金。我們?cè)诖龠M(jìn)會(huì)的指導(dǎo)下，發(fā)起設(shè)立了一個(gè)母基金，即"中國城市地下綜合管廊專項(xiàng)投資基金"，母基金規(guī)模500億，通過500億母基金成立子基金，子基金的放大規(guī)模是3倍，大概在1500億左右。1500億資金，通過我們跟國家開發(fā)銀行的合作資本金投入，加上銀行貸款，整體可以參與和建設(shè)投資的規(guī)?？蛇_(dá)到5000億。整個(gè)基金的結(jié)構(gòu)我也做簡單的介紹。母基金的資金來源主要是國開漢富、金融機(jī)構(gòu)，還有其他的、參與建設(shè)和運(yùn)營的投資人共同發(fā)起的，剛才我介紹到的金融機(jī)構(gòu)包括銀行表外，包括信托資金和保險(xiǎn)資金，以及我剛才提到的37萬億的資產(chǎn)管理基金，這是我們發(fā)起母基金的主要資金來源，首期大概是100億的規(guī)模，今年我們?cè)谶@個(gè)階段已經(jīng)發(fā)起。在母基金之下，我們與各地方，包括省一級(jí)的單位，包括各大集團(tuán)公司，共同發(fā)起子基金，子基金的發(fā)起方是母基金的管理人(GP)，由母基金、合作方，包括地方政府、大型建設(shè)單位、上市公司及產(chǎn)業(yè)投資者等作為LP同時(shí)投入資金，共同來發(fā)起成立子基金。在子基金的發(fā)行過程中，我們也會(huì)組織金融機(jī)構(gòu)，尤其是保險(xiǎn)資金、銀行表外資金以及信托資金認(rèn)購我們的子基金的優(yōu)先級(jí)份額，由母基金進(jìn)行劣后級(jí)投資，形成一個(gè)基金的杠桿放大效應(yīng)。從母資金層面到子基金層面，由子基金對(duì)向每一個(gè)具體的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目包括剛才提到的，有地下綜合管廊，還有其他的相關(guān)的一些城鎮(zhèn)化建設(shè)的PPP項(xiàng)目。從母基金到子基金的層面，一直到項(xiàng)目公司，這些出資主要是解決資本金的問題，因?yàn)楝F(xiàn)在城鎮(zhèn)化的建設(shè)及綜合管廊建設(shè)主要的問題還是資本金不能到位。這是我們的一個(gè)初步的構(gòu)想。

接下來介紹一下退出渠道。所有的金融機(jī)構(gòu)，包括投資人，目前不能大量進(jìn)入到地下綜合管廊專項(xiàng)投資基金，最主要的原因是沒有一個(gè)很好的退出機(jī)制。所有的機(jī)構(gòu)在投資之前，首先要設(shè)計(jì)好在投資之后，三五年資金如何退出。那么我們?cè)谶@方面的研究和總結(jié)也做一些提煉，給大家做一些介紹。

第一，是基金份額轉(zhuǎn)讓。不管是母資金還是子基金，投資人最關(guān)心的是退出。作為投資人的LP，目前基金份額轉(zhuǎn)讓是有通道的，包括去年年底上交所、證監(jiān)會(huì)共同發(fā)了關(guān)于私募股權(quán)投資基金交易的一個(gè)交易所，對(duì)所有基金管理公司的投資人LP以及GP所投資的項(xiàng)目可以進(jìn)行一個(gè)交易轉(zhuǎn)讓，我想這是一個(gè)非常重要的退出渠道。現(xiàn)在，我們作為綜合管廊的資本金投入的投資人的投資份額，在到期之后可以進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，這是目前可以實(shí)現(xiàn)的。

第二，基金投放之后，未來的退出方式，作為投資人，為什么會(huì)有保險(xiǎn)，信托以及銀行愿意參與到里面，是因?yàn)榭梢栽O(shè)計(jì)完整的退出渠道，那么第二個(gè)退出渠道也就是上市公司收購，這也是目前我們正在做的，大概有7-10家上市公司，可以對(duì)我們目前綜合管廊的資產(chǎn)進(jìn)行收購。由我們的母資金投向子基金，子基金投向具體的項(xiàng)目，經(jīng)過3到5年的孵化之后，產(chǎn)生一定的現(xiàn)金流，甚至根據(jù)我們現(xiàn)在運(yùn)行的情況，就是在投資的第二年，有可能把它裝入到上市公司，逐步的通過上市公司--資本市場(chǎng)的間接融資渠道，讓社會(huì)資本參與進(jìn)來，讓投完的管廊資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)退出。目前我們不光在投資新的管廊項(xiàng)目，我們也有收購，包括各地已經(jīng)建成管廊項(xiàng)目，這樣的話前期政府在管廊項(xiàng)目投放的資金就可以通過上市公司收購的過程完整的退出，再去參與新的管廊項(xiàng)目的投放。

第三，就是資產(chǎn)證券化，這兩年我們看到的、發(fā)行得比較多的ABS，我們目前也在嘗試著與公募基金還有其他的資產(chǎn)管理公司，共同對(duì)我們的地下綜合管廊投資的底部資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化，爭取在2016年完成第一單ABS的發(fā)行。

另外就是通過項(xiàng)目公司的債券發(fā)行，把項(xiàng)目資產(chǎn)打包做成債券進(jìn)行發(fā)行，也是一個(gè)投資退出的方式。

最后一點(diǎn)就是我們?cè)趪L試做的，很多的投資人以及未來的對(duì)底部資產(chǎn)比較感興趣的平臺(tái)，他們覺得資產(chǎn)過于重，我們可以把目前項(xiàng)目公司的運(yùn)營權(quán)進(jìn)行資本化，將運(yùn)營權(quán)放到上市公司里，或者我們通過其他的方式進(jìn)行資本化把投資收回來。

這五條是目前我們可以快速的將基金規(guī)模從100億擴(kuò)大到500億，甚至是更多的最主要的一個(gè)抓手，也是我們一開始就在考慮的所有項(xiàng)目的退出機(jī)制，對(duì)此我們也進(jìn)行了深入的研究和提煉。這是對(duì)基金的一個(gè)簡單介紹?；鹜顿Y周期為5+2年，到了第五年，其實(shí)我們的基金可以通過證券化或債券市場(chǎng)以及資本市場(chǎng)進(jìn)行滾動(dòng)投資，通過這種方式來進(jìn)行發(fā)展?；鸸芾砣艘彩菄_下屬的國開漢富資產(chǎn)管理有限公司，目前也在促進(jìn)會(huì)的指導(dǎo)下開展和管理一些業(yè)務(wù)。整體的基金管理，設(shè)計(jì)、發(fā)展的模式以及整體的資金投放等還是依照我們陳元主席提出來的開發(fā)性金融的理念進(jìn)行發(fā)展和管理，那么今年整體的投放規(guī)模爭取實(shí)現(xiàn)500億，將這500億全部投入到項(xiàng)目中去。

基金的整體優(yōu)勢(shì)剛才已做介紹。首先，開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)有比較強(qiáng)大的項(xiàng)目資源和貸款的支持。未來，我們會(huì)與開行有合作，即把資本金投放以后，通過銀行貸款形成債權(quán)加股權(quán)聯(lián)合投資的模式，另外也會(huì)聯(lián)合一些相對(duì)比較好的咨詢機(jī)構(gòu)提供方案優(yōu)化的服務(wù)方案，另外我們也正在解決運(yùn)營的問題，因?yàn)檎麄€(gè)的綜合管廊，目前在國內(nèi)除了資金是比較大的問題之外，對(duì)管廊的整體運(yùn)營管理也是一個(gè)很大的問題。我們?cè)谶^去的工作經(jīng)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)沒有非常好的對(duì)綜合管廊基金的管理的單位，而我們的國開漢富的資產(chǎn)管理公司，有跨國的并購基金，去年在開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)的和指導(dǎo)下，與全球的、歐洲相對(duì)比較大的大眾儲(chǔ)蓄銀行下的Nick's發(fā)展基金共同成立了中歐的并購基金，我們也在歐洲，包括德國、法國找到了一些非常好的綜合管廊的運(yùn)營管理單位。下一步，我們除了投資之外，也會(huì)介紹這些有上百年運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)的組織在國內(nèi)成立合資公司，與國內(nèi)的施工單位、運(yùn)營單位以及上市公司，共同成立運(yùn)營公司，通過資本解決方案、運(yùn)營解決方案共同來解決綜合管廊目前面臨的一些問題。

另外，我們可以將投資資本證券化，引入長期資金，這也是基金的一個(gè)優(yōu)勢(shì)。

我們已經(jīng)形成成熟的解決方案，整個(gè)的流程安排從我們接觸到項(xiàng)目以及我們整體的完成投放，耗時(shí)3個(gè)月到半年的時(shí)間。資金的投放主要是跟政府進(jìn)行溝通，組織架構(gòu)的設(shè)立、工商執(zhí)照的設(shè)立，以及整體的政府和基金公司的解決方案，大概需要以下流程，包括項(xiàng)目接洽、方案設(shè)計(jì)、資金安排、投委會(huì)審批、項(xiàng)目投標(biāo)、投資管理、基金退出，預(yù)計(jì)耗時(shí)3-5年的時(shí)間。前期的投放和準(zhǔn)備有3-6個(gè)月就可以完成，投放之后我們的退出大概是5-7年的時(shí)間，在退出的時(shí)候我們會(huì)將資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)證券化或者進(jìn)入到資本市場(chǎng)。當(dāng)然我們也有關(guān)于資金投放和資產(chǎn)管理相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)控制，因?yàn)樽鳛橘Y產(chǎn)管理公司和金融公司，首先經(jīng)營的就是風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目，我們也會(huì)進(jìn)行深入的研究和分析，以及設(shè)計(jì)各種各樣的風(fēng)控措施來進(jìn)行溝通，目前國開漢富資產(chǎn)管理有限公司在管廊基金投放上也會(huì)設(shè)計(jì)一些風(fēng)控條款來促成未來的合作。

那么基金管理人我也給大家做一個(gè)介紹。國開漢富是由中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)、平安信托，平安大華匯通以及漢富控股共同發(fā)起的資產(chǎn)管理公司，我們?cè)?016年第一個(gè)季度完成資產(chǎn)管理規(guī)模267億，今年我們整體的資產(chǎn)管理規(guī)模大概是800億到1000億之間，整體的組織架構(gòu)是非常完善的，設(shè)置風(fēng)控委員會(huì)、投后管理委員會(huì)、咨詢顧問委員會(huì)以及投資決策委員會(huì)等機(jī)構(gòu)。除了國內(nèi)的綜合管廊之外，我們?cè)谛滦统擎?zhèn)化管理過程中，對(duì)其他的項(xiàng)目也有資本金的投入，我們?cè)诒泵馈W洲有一些跨國的并購基金，也在同步的往前推進(jìn)。

下面介紹我們的合作機(jī)構(gòu)。我們與四川成都市、湖北武漢市、內(nèi)蒙古包頭市、呼和浩特市等地方政府建立了長期的合作關(guān)系;建設(shè)單位方面，我們現(xiàn)在有中建集團(tuán)、中國中鐵、中鐵隧道、中國中鐵建等，都是在建設(shè)施工方面的合作伙伴;在金融機(jī)構(gòu)方面，我們有開發(fā)銀行做長期貸款，另外我們的資本金、基金發(fā)起來源主要是跟各大金融機(jī)構(gòu)，包括信托公司、銀行的表外、保險(xiǎn)公司共同發(fā)起母基金。目前我們與八家上市公司進(jìn)行合作，我們投放的這些綜合管廊項(xiàng)目的資產(chǎn)，部分是可以裝入到上市公司里面，這8家上市公司也是我們的緊密合作伙伴。

中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長李吉平

開發(fā)性金融助力城市地下綜合管廊建設(shè)

各位嘉賓，朋友們：

大家上午好!很高興出席中國新型城鎮(zhèn)化投融資論壇暨城市綜合管廊建設(shè)研討會(huì)。當(dāng)前，我國進(jìn)入城鎮(zhèn)化快速發(fā)展時(shí)期，實(shí)施城市地下綜合管廊建設(shè)，有利于完善城市功能、美化城市景觀，促進(jìn)城市集約高效和轉(zhuǎn)型發(fā)展?？梢灶A(yù)見，地下管廊將成為繼棚戶區(qū)改造、高鐵、水利之后，另一個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施重點(diǎn)投資領(lǐng)域。今天，借此機(jī)會(huì)我就城市地下綜合管廊建設(shè)的投融資談幾點(diǎn)意見。

一、城市地下綜合管廊投融資要打組合拳

地下綜合管廊投資量大、回報(bào)周期長，入廊管線大多具有公益性，作為新生事物，地下綜合管廊在使用過程中的責(zé)、權(quán)、利還缺乏有效制衡和匹配機(jī)制，導(dǎo)致社會(huì)各方的投融資積極性不是很高。城市地下綜合管廊建設(shè)要想獲得長期穩(wěn)定的建設(shè)資金，需要打出一套"組合拳"：其中包括制定統(tǒng)一的政策法規(guī)體系、形成合理收費(fèi)機(jī)制、完善配套稅收優(yōu)惠政策、推廣PPP模式吸引民間資本加入等舉措。

政策法規(guī)有助于規(guī)范綜合管廊建設(shè)中的關(guān)鍵技術(shù)參數(shù)、資金分?jǐn)偱c回收機(jī)制等問題，明晰產(chǎn)權(quán)關(guān)系及運(yùn)營維護(hù)的權(quán)責(zé)，使城市地下管線的規(guī)劃設(shè)計(jì)、投資建設(shè)和日常運(yùn)營有法可依。明確有償使用方式，形成合理收費(fèi)機(jī)制，提高管線使用效率和經(jīng)濟(jì)效益，將增加管廊項(xiàng)目獲得融資的機(jī)會(huì)，因?yàn)槟芊瘾@得持續(xù)、穩(wěn)定、足額的經(jīng)營收入是金融機(jī)構(gòu)向綜合管廊項(xiàng)目提供融資的重要考察要求。很多民間資本不愿意投資管廊建設(shè)是因?yàn)閾?dān)心投資回報(bào)率低，甚至難以收回投資，那么為增加各方的投融資積極性，可對(duì)參與地下管廊建設(shè)與生產(chǎn)的企業(yè)給予稅收優(yōu)惠政策來提高投資回報(bào)率;如果項(xiàng)目建成后特許經(jīng)營期內(nèi)收費(fèi)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，還可以考慮由地方政府財(cái)政對(duì)投資成本進(jìn)行補(bǔ)貼，確保股東投資安全且獲得合理收益。

政府和社會(huì)資本合作(PPP)模式有助于破解城市地下綜合管廊建設(shè)資金缺口巨大，協(xié)調(diào)管理困難等問題。PPP模式能夠?qū)⒄膽?zhàn)略規(guī)劃、組織協(xié)調(diào)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)的項(xiàng)目運(yùn)營管理、技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和金融機(jī)構(gòu)的融資優(yōu)勢(shì)結(jié)合起來，形成多方合力，在逐步提高城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)管理水平的同時(shí)，激活社會(huì)資本，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)多贏。國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推進(jìn)城市地下綜合管廊建設(shè)的指導(dǎo)意見》也明確了通過特許經(jīng)營、投資補(bǔ)貼、貸款貼息等形式，鼓勵(lì)社會(huì)資本組建項(xiàng)目公司，參與到城市地下綜合管廊的建設(shè)和運(yùn)營管理當(dāng)中來。在地方政府當(dāng)期財(cái)力有限的情況下，引入社會(huì)資本投入項(xiàng)目建設(shè)，為拓寬融資渠道提供了一條重要路徑。

二、開發(fā)性金融是城市地下綜合管廊的融資主力

在我國"發(fā)展中"和長期處在建設(shè)階段的條件下，存在著大量符合國家發(fā)展戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向、急需發(fā)展的瓶頸領(lǐng)域，存在著財(cái)政、純商業(yè)資金覆蓋不到的開發(fā)性領(lǐng)域。表面上看是缺少資金，實(shí)際上是缺乏資金持續(xù)進(jìn)入、良性循環(huán)的市場(chǎng)、信用、規(guī)則和制度，需要進(jìn)行系統(tǒng)性的培育和開發(fā)，就比如在我國流動(dòng)性過剩的情況下，仍有很多企業(yè)得不到融資。開發(fā)性金融做的一件很重要的事情就是"培育項(xiàng)目"，它同時(shí)又發(fā)揮連結(jié)政府和市場(chǎng)的橋梁紐帶作用，打通融資瓶頸，建設(shè)成熟的融資環(huán)境，為廣大實(shí)體經(jīng)濟(jì)推動(dòng)者打造一個(gè)融資的平臺(tái)?？傮w上講，開發(fā)性金融以服務(wù)國家發(fā)展戰(zhàn)略為宗旨，以國家信用為依托，以市場(chǎng)化為基本運(yùn)作模式，以中長期投融資為手段，在實(shí)現(xiàn)政府發(fā)展目標(biāo)、彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈、提供公共產(chǎn)品、提高社會(huì)資源配置效率、熨平經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)等方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，是經(jīng)濟(jì)金融體系中不可替代的重要組成部分。

地下綜合管廊建設(shè)作為國家重點(diǎn)支持的民生工程，是開發(fā)性金融支持的重點(diǎn)領(lǐng)域。2015年10月，國家開發(fā)銀行聯(lián)合住房城鄉(xiāng)建設(shè)部下發(fā)了《關(guān)于推進(jìn)開發(fā)性金融支持城市地下綜合管廊建設(shè)的通知》，明確了國開行是地下綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目的重點(diǎn)合作銀行，通過建立健全項(xiàng)目儲(chǔ)備制度，加大開發(fā)性金融信貸支持力度，建立高效順暢的工作協(xié)調(diào)機(jī)制等方式，系統(tǒng)地對(duì)綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目加以推進(jìn)。國開行將圍繞國家戰(zhàn)略重點(diǎn)和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)定位，不斷加大對(duì)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、棚戶區(qū)改造等新型城鎮(zhèn)化建設(shè)重點(diǎn)領(lǐng)域融資支持。

三、中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)是政府和社會(huì)資本合作的平臺(tái)

中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)是國開行發(fā)起成立的、我國開發(fā)性金融唯一的社會(huì)組織。我會(huì)針對(duì)地方政府和會(huì)員企業(yè)的發(fā)展需求，開展規(guī)劃、投融資、項(xiàng)目引導(dǎo)等顧問服務(wù)，幫助地方政府"招商引資"，幫助會(huì)員構(gòu)造和完善項(xiàng)目融資條件，推動(dòng)地方城市建設(shè)和國家重點(diǎn)行業(yè)快速發(fā)展。

對(duì)于城市地下綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目，我會(huì)在三個(gè)方面發(fā)揮積極作用。一是幫助企業(yè)和政府做好相關(guān)規(guī)劃。良好的規(guī)劃是項(xiàng)目成功的前提，我會(huì)具有專家和專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助地方政府和會(huì)員企業(yè)編制產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃和系統(tǒng)性融資規(guī)劃，從源頭上促進(jìn)資金和資源的合理配置。二是幫助企業(yè)和政府構(gòu)建項(xiàng)目投融資和建設(shè)運(yùn)營模式。去年，我會(huì)響應(yīng)國務(wù)院號(hào)召，積極推廣政府與社會(huì)資本合作(PPP)模式，整合會(huì)員資源，搭建PPP項(xiàng)目聯(lián)合體，把資源、資金、技術(shù)等方面優(yōu)勢(shì)匯聚成合力，形成"我會(huì)搭臺(tái)、央企和民企合作、開行融資、社會(huì)資本參與"的成熟模式，為國內(nèi)外地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供一攬子解決方案。目前沈陽市地下管廊、軌道交通等PPP項(xiàng)目，南京江北新區(qū)地下綜合管廊建設(shè)和成都市軌道交通、海綿城市、地下綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目正在有序推進(jìn)。三是幫助企業(yè)和政府拓寬融資渠道。為支持地下綜合管廊建設(shè)，廣泛吸引社會(huì)資本參與城市基礎(chǔ)設(shè)施和市政公用設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營，我會(huì)和國開漢富等機(jī)構(gòu)發(fā)起成立了500億規(guī)模的"中國城市地下綜合管廊專項(xiàng)基金"，預(yù)計(jì)投資規(guī)?？蛇_(dá)5000億元，重點(diǎn)布局投資東部城市及西部省會(huì)城市，現(xiàn)正與沈陽、成都、南京等政府洽談。

各位嘉賓，朋友們：

隨著城市地下綜合管廊建設(shè)項(xiàng)目投融資體系的不斷完善，綜合管廊必將會(huì)在我國呈現(xiàn)快速健康的發(fā)展。中國開發(fā)性金融促進(jìn)會(huì)作為政府和市場(chǎng)的粘合劑，愿與大家攜手，共同推動(dòng)項(xiàng)目進(jìn)程，為國家新型城鎮(zhèn)化建設(shè)做出貢獻(xiàn)。

編輯：李丹