第一，環(huán)保行業(yè)盈利能力偏弱的特性。環(huán)保行業(yè)投資回報率平均約10%，融資租賃6%~9%，資產(chǎn)證券化6%~11% 的融資成本對于環(huán)保企業(yè)而言依然偏高，信托的融資成本更高。

第二，環(huán)保企業(yè)中小散的特性。環(huán)保行業(yè)的集中度很低，多為民營企業(yè)，具有量多但規(guī)模小的特性。雖然融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托不以公司資產(chǎn)和信用為條件，但規(guī)模太小的企業(yè)由于信用缺陷和實力缺陷，依然不是理想客戶。從目前調(diào)研到的環(huán)保領域的融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托等項目多為上市環(huán)保公司或者上市公司做擔保的子公司就可見一斑。

第三，污水處理等特許經(jīng)營權下的資產(chǎn)權屬問題。污水處理、垃圾發(fā)電等項目很多屬于BOT、TOT項目，但這類項目合同中往往有對投資運營單位的資產(chǎn)限制性條款，在進行融資時需要得到政府的同意，但很多政府不愿意出具同意書導致項目失敗。

第四，融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托的市場仍在初級階段。大環(huán)境尚未完善，立法缺失、多部門監(jiān)管、缺乏行業(yè)標準等都制約了其的發(fā)展，更沒有促進其在環(huán)保領域應用的具體鼓勵政策。這使得融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托向環(huán)保領域拓展業(yè)務進展緩慢。

未來發(fā)展建議

目前，融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托在我國均處于初級發(fā)展階段，盡管出臺了相關政策，但至今尚未形成立法，法律法規(guī)和支持政策尚不完善。鑒于這三種模式的限制性因素多基于發(fā)展階段的制約、環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特點等，提出如下建議：

一是采取有效措施。各地方政府可積極落實國家發(fā)展融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托的政策文件，采取有效措施加快融資租賃業(yè)、信托業(yè)及資產(chǎn)證券化的發(fā)展。如天津市作為融資租賃業(yè)的集聚區(qū)，出臺了多項政策支持發(fā)展融資租賃業(yè)，如新租賃公司設立的資金補助、辦公建房及租房補助、營業(yè)稅及所得稅補助，管理人員所得稅獎勵，向本市小 / 微企業(yè)貸款的獎勵，出口退稅，上市、掛牌財政資助，機制上簡化和規(guī)范審批手續(xù)等一系列措施。

二是加強政策引導。各地方政府、國家高新區(qū)及環(huán)保類園區(qū)，通過風險補償、獎勵、貼息等政策工具，引導融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托公司加大對中小企業(yè)的融資支持力度，并可向環(huán)保領域傾斜。如云南省政府通過貼息合作助力中小企業(yè)發(fā)展，對于中小企業(yè)貸款及融資，中央及省財政總計貼息補貼5個百分點，其中中央財政貼息25%、省級財政貼息50%，市級財政貼息25%，這一措施極大地促進了中小企業(yè)的融資熱情，拓展了融資渠道。河北省發(fā)布《河北省資產(chǎn)證券化獎勵資金管理辦法》，對金融機構承銷并成功發(fā)行的銀行信貸資產(chǎn)、企業(yè)專項資產(chǎn)、公共基礎設施收益權和公益項目資產(chǎn)等特定種類資產(chǎn)證券化項目，河北省財政將按發(fā)行金額和相應期限給予不超過1‰的獎勵，并對排前5名的承銷機構再次給予獎勵。北京市對中小企業(yè)特別是小 / 微型企業(yè)，推出“北京中小˙成長之星企業(yè)集合資金信托計劃”，建立集合融資長效機制，提高發(fā)行效率，并且發(fā)揮區(qū)縣政府部門作用，建立市區(qū)兩級聯(lián)動機制，及時協(xié)調(diào)企業(yè)和金融機構間問題，保證發(fā)行工作順利開展;同時，制定相關政策，對發(fā)行信托產(chǎn)品的中小企業(yè)提供不超過兩年，每年 2% 的貼息補助資金，同時對收費標準低于行業(yè)通行標準的信托機構和擔保機構給予適當?shù)馁Y金補助，在降低企業(yè)融資成本的基礎上，極大地調(diào)動了金融服務機構的積極性。

三是加強多方合作。各地方政府及國家高新區(qū)等可與融資租賃、信托、金融及證券機構合作，開發(fā)面向中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務，并加大對環(huán)保企業(yè)及創(chuàng)新型企業(yè)的支持力度，拓寬融資渠道。

四是加大宣傳與推廣。要破解環(huán)保企業(yè)融資難的困境，首先需要地方政府及相關部門進一步解放思想，努力成為“綠色融資租賃、資產(chǎn)證券化、信托”的推介者，引導企業(yè)對融資渠道有更深的認識并成為推廣的“踐行者”。

編輯：程彩云