根據(jù)上海證券交易所債券項(xiàng)目申報(bào)系統(tǒng)公示消息，今日（3月8日），“中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項(xiàng)目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”已被證監(jiān)會(huì)受理，有望將成為市場(chǎng)上首批甚至首單正式發(fā)行的PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。同日受理的PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目還有“華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”，擬發(fā)行金額7.06億元。消息公布后，首創(chuàng)股份股價(jià)拉至漲停，以5.84%漲幅報(bào)收，收盤價(jià)4.53元。

去年12月，國(guó)家發(fā)展改革委、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知》，提出多種措施推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化工作。文件發(fā)出后，市場(chǎng)反應(yīng)熱烈，各省市的各類企業(yè)積極上報(bào)候選PPP項(xiàng)目參與資產(chǎn)證券化。截至2017年2月17日，各省市合計(jì)推薦項(xiàng)目41單，國(guó)家發(fā)改委最終確定首批10家入圍名單并發(fā)布相關(guān)信息。上述兩單，正是發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化以來(lái)，首次受理的符合文件精神要求的PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。

“中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項(xiàng)目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃”擬發(fā)行金額5.3億元，是首創(chuàng)股份旗下全資或控股子公司作為原始權(quán)益人，中信證券作為管理人，以首創(chuàng)股份旗下山東地區(qū)4家污水處理廠持有的PPP項(xiàng)目污水處理收費(fèi)收益權(quán)為基礎(chǔ)資產(chǎn)而設(shè)立的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目，標(biāo)的污水處理廠運(yùn)營(yíng)時(shí)間均在兩年以上，經(jīng)營(yíng)成熟、穩(wěn)定，工藝領(lǐng)先，且嚴(yán)格履行了審批、核準(zhǔn)等程序。此外，產(chǎn)品層面設(shè)置了優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)化分層、污水處理費(fèi)收入現(xiàn)金流超額覆蓋、首創(chuàng)股份對(duì)優(yōu)先級(jí)本息的兌付提供差額補(bǔ)足、對(duì)原始權(quán)益人運(yùn)營(yíng)提供流動(dòng)性支持、對(duì)長(zhǎng)久期證券的回售和/或贖回提供承諾等多項(xiàng)增信措施，獲得了中誠(chéng)信證評(píng)給予的AAA評(píng)級(jí)。

得知消息后，中國(guó)水網(wǎng)聯(lián)系了為該項(xiàng)目提供法律服務(wù)的上海錦天城律師事務(wù)所，事務(wù)所合伙律師劉飛表示：“此次首創(chuàng)污水處理PPP項(xiàng)目屬于2014年以前實(shí)施的規(guī)范的特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，資料準(zhǔn)備也比較齊備，因此成為了發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合推動(dòng)的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的首批示范性項(xiàng)目。此前也有環(huán)保類PPP項(xiàng)目進(jìn)行了資產(chǎn)證券化，但不是通過(guò)發(fā)改委審查后轉(zhuǎn)交證監(jiān)會(huì)的系統(tǒng)流程，也不屬于前段時(shí)間發(fā)改和證監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)文推動(dòng)的PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目?！标P(guān)于PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化對(duì)于企業(yè)的意義，劉飛解釋：“資產(chǎn)證券化是用該項(xiàng)目未來(lái)的收費(fèi)收益權(quán)換取市場(chǎng)資本，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，相當(dāng)于把未來(lái)的收益變現(xiàn)，提前回收了資金?！?p style="text-indent: 2em;">作為國(guó)內(nèi)水務(wù)領(lǐng)域的龍頭企業(yè)之一，首創(chuàng)股份也是最早積極參與國(guó)內(nèi)PPP事業(yè)的創(chuàng)新者，已成為國(guó)內(nèi)PPP領(lǐng)域的領(lǐng)頭企業(yè)之一。參與PPP資產(chǎn)證券化試點(diǎn)，推出國(guó)內(nèi)首批PPP資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，將有助于首創(chuàng)股份的戰(zhàn)略發(fā)展布局，助力公司建立完善在PPP業(yè)務(wù)中投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)管理以及資本退出的完整業(yè)務(wù)鏈條，盤活公司存量資產(chǎn)，促進(jìn)公司未來(lái)在PPP領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展。

附：相關(guān)報(bào)道

PPP資產(chǎn)證券化首單落地在望 首創(chuàng)股份、華夏幸福ABS獲受理

來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道   作者：饒守春

業(yè)界一直期待的首單PPP資產(chǎn)證券化，終于在3月8日來(lái)臨。

是日上午，上海證券交易所公司債權(quán)項(xiàng)目信息平臺(tái)發(fā)布信息顯示，中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項(xiàng)目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，以及華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，均獲得上交所受理。

其中，中信證券-首創(chuàng)股份污水處理PPP項(xiàng)目收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，擬發(fā)行金額5.3億元， 發(fā)行人為臨沂首創(chuàng)博瑞水務(wù)有限公司、沂南首創(chuàng)水務(wù)有限公司、梁山首創(chuàng)水務(wù)有限公司、郯城首創(chuàng)水務(wù)有限公司。

 另一單華夏幸福固安工業(yè)園區(qū)新型城鎮(zhèn)化PPP項(xiàng)目供熱收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，則擬發(fā)行金額7.06億元，固安九通基業(yè)公用事業(yè)有限公司。

此前2月中旬，華夏幸福（600340.SH）發(fā)布公告稱，該公司擬實(shí)施兩項(xiàng)PPP資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，下屬子公司三浦威特?cái)M發(fā)行PPP資產(chǎn)支持證券，下屬子公司固安九通擬發(fā)行PPP資產(chǎn)支持證券，發(fā)行規(guī)模分別為20億元和80億元。

自去年12月底，國(guó)家發(fā)改委與證監(jiān)會(huì)等部門聯(lián)合發(fā)文推進(jìn)PPP資產(chǎn)證券化以來(lái)，有關(guān)首單何時(shí)落地就成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。此前，雖有新水源PPP資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃在機(jī)構(gòu)間私募產(chǎn)品報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)成功發(fā)行，但并不被認(rèn)為是首單PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目。

此后2月下旬，發(fā)改委發(fā)布有關(guān)消息稱，各地區(qū)共上報(bào)“PPP證券化”項(xiàng)目41單，其中污水垃圾處理項(xiàng)目21單，公路交通項(xiàng)目11單，城市供熱、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、地下綜合管廊、公共停車場(chǎng)等項(xiàng)目7單，能源項(xiàng)目2單。

E20環(huán)境平臺(tái)高級(jí)合伙人薛濤對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次首創(chuàng)股份、華夏幸福的PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲得上交所受理，雖然并未正式批復(fù)，但速度已經(jīng)可算迅速。他表示，此前銀監(jiān)會(huì)有關(guān)PPP的資產(chǎn)證券化通道一直存在，但此次有關(guān)通過(guò)證監(jiān)會(huì)通道實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的，還是首次，而因此意義重大。

君合律師事務(wù)所合伙人、國(guó)家發(fā)改委和財(cái)政部PPP專家?guī)斐蓡T劉世堅(jiān)則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，此次兩單PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲得受理，主要意義體現(xiàn)在三點(diǎn)，包括：一、部委協(xié)同的示范效應(yīng)。PPP的綜合性強(qiáng)，和資本市場(chǎng)的對(duì)接不僅涉及法律層面的銜接，更涉及不同主管部委行會(huì)之間的工作協(xié)調(diào)。此次發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)繼迅速推出2698號(hào)文后，又高效完成首批PPP ABS項(xiàng)目的征集、審核、篩選和受理，協(xié)同效率令人驚嘆；二、此次項(xiàng)目征集范圍面向運(yùn)營(yíng)已滿兩年的PPP1.0時(shí)代的項(xiàng)目，并沒(méi)有局限于2014年以來(lái)相關(guān)規(guī)范性文件對(duì)PPP項(xiàng)目的界定，體現(xiàn)了相關(guān)部門的務(wù)實(shí)精神，項(xiàng)目類型具有代表性，項(xiàng)目質(zhì)量穩(wěn)定可靠，對(duì)存量PPP項(xiàng)目的二次融資及與資本市場(chǎng)對(duì)接渠道，具有良好示范意義；三、ABS是PPP諸多痼疾的放大鏡，也是PPP改革的助推器，首批示范項(xiàng)目的推出，以及可以預(yù)期的落地（發(fā)改委的前期審核篩選非常慎重），將對(duì)PPP的規(guī)范性及后續(xù)改革及立法工作形成倒逼，值得期待。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者亦同步從知情人士處了解到，上述兩個(gè)PPP資產(chǎn)證券化項(xiàng)目獲得有關(guān)部門批復(fù)的時(shí)間，最快或是在本周。

編輯：李艷茹