同年，在1500公里外的北京，剛剛完成綜合性公用事業(yè)公司轉(zhuǎn)型的北京控股，將眼光投向了我國方興未艾的水務(wù)行業(yè)。然而，當(dāng)時北京控股旗下的水務(wù)資產(chǎn)只有一家水源廠。

彼時，在國際金融危機(jī)的沖擊及國內(nèi)資本市場的震蕩下，在財政政策、貨幣政策、價格政策的變動和拉扯下，推進(jìn)了產(chǎn)業(yè)界的調(diào)整和轉(zhuǎn)型，也催生了城市水業(yè)從簡單的項目投資模式向投資企業(yè)整體整合的模式轉(zhuǎn)型。

想快速進(jìn)入水務(wù)行業(yè)，收購成了北控最好的選擇。

北控在2007年下半年開始與中科成進(jìn)行接觸，兩家?guī)缀跻慌募春稀６啻谓佑|后，雙方發(fā)現(xiàn)，在行業(yè)判斷、企業(yè)文化、優(yōu)勢互補(bǔ)等諸多方面均有相同認(rèn)識或結(jié)合點(diǎn)。

中科成創(chuàng)始人胡曉勇的微信名叫“三有胡”，是指有擔(dān)當(dāng)、有價值、有分享，提倡開放、綜合的業(yè)務(wù)模式及發(fā)展心態(tài)。內(nèi)部的分享是股權(quán)多樣化，創(chuàng)辦之初，20多個人員，個個是股東。幾個高管的股份相差無幾，胡曉勇以類似于班長的身份做事。外部的分享則是更加開放，包括與社會分享。他總結(jié)道：“越分享，越安全。”

而剛進(jìn)軍水業(yè)不久的北控水務(wù)，正謀劃剝離非主業(yè)，以建設(shè)自來水廠和污水處理廠兩條腿同時在全國城市進(jìn)行擴(kuò)張。懷有專注水業(yè)的決心，并保有對專業(yè)技術(shù)的尊重?！八ど邸背蔀榱斯镜娜宋膬?nèi)核。

一位業(yè)內(nèi)人士比對了北控和中科成兩家公司的優(yōu)劣勢：“中科成在水務(wù)市場運(yùn)作經(jīng)驗非常豐富，中科成環(huán)保集團(tuán)業(yè)績主要分布在中國西部，擁有很大的水務(wù)市場。北控水務(wù)雖然有資本運(yùn)作的經(jīng)驗以及廣泛的政府背景，但在水務(wù)運(yùn)營方面不如中科成?！?p style="text-indent: 2em;">此外，當(dāng)時的中科成在國內(nèi)A股上市上已做了多年的準(zhǔn)備，條件基本成熟。但團(tuán)隊發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)A股市場的再融資能力較差，難以滿足水務(wù)行業(yè)持續(xù)性融資的要求。而北控恰好也是一家在香港上市的公司，雙方能夠通過收購換股等形式實(shí)現(xiàn)了中科成的間接上市。

共同的認(rèn)知和目標(biāo)，促成了2008年6月這起水務(wù)市場大型收購案。6月13日，北控水務(wù)作價13.71億港元收購中科成88.43%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，北京控股持?4%，中科成原管理層持股43%。從而北控水務(wù)順利完成混改，正式邁進(jìn)水務(wù)行業(yè)。

值得注意的是，在北控水務(wù)收購中科成的協(xié)議中，中科成原有管理層也進(jìn)入北控水務(wù)董事會，中科成董事長胡曉勇?lián)伪笨厮畡?wù)執(zhí)行董事兼行政總裁，周敏擔(dān)任北控水務(wù)執(zhí)行董事兼執(zhí)行總裁。并且，更為重要的是，北京控股雖然是母公司，但其并不參與公司的經(jīng)營管理，而是全權(quán)交與原中科成的管理層負(fù)責(zé)，實(shí)行市場化機(jī)制。

裝入中科成資產(chǎn)后的北控水務(wù)憑借自身資金、技術(shù)、管理和政府資源優(yōu)勢，通過BOT、TOT模式和股權(quán)并購方式迅速擴(kuò)大其規(guī)模并提升了行業(yè)影響力。其發(fā)展速度及態(tài)勢大大超出了雙方預(yù)期：從2009年開始，每年的水務(wù)規(guī)模增長都在200萬噸以上。公司通過銀行貸款、發(fā)行債券、增發(fā)新股等方式，向外募資達(dá)數(shù)百億元，為發(fā)展及并購提供了充足的資金。混改五年，北控水務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模已超過1600萬噸/日，成為了公認(rèn)的國有企業(yè)和民營企業(yè)結(jié)合的標(biāo)桿。

2019年，北控水務(wù)總資產(chǎn)達(dá)到1263億港元，總收入245億港元，水處理規(guī)模3776萬噸/日，位居國內(nèi)行業(yè)第一。連續(xù)九年榮登“中國水業(yè)十大影響力企業(yè)”榜首;連續(xù)四年入選《財富》中國500強(qiáng)。同時，在全球水務(wù)運(yùn)營商排名榜中，北控水務(wù)服務(wù)人口居全球第3位，達(dá)到7819萬人口。

2014年，北控水務(wù)董事長張虹海在接受中國水網(wǎng)采訪時表示：“這幾年的發(fā)展有點(diǎn)超乎我們大家的想象。在這之前北控也嘗試過做水，但是一直沒做好，而中科城做了好幾年，做了百萬噸。北控的資源背景加上中科成企業(yè)家們的狼性，兩者一結(jié)合，能量得到了爆發(fā)，發(fā)揮了各自所長?！?p style="text-indent: 2em;">這段混改姻緣，在胡曉勇看來，也是順理成章一般的必經(jīng)之路?！澳阍趩我活I(lǐng)域擁有的經(jīng)驗和過程都很珍貴，但僅有此是不夠的。要把邊界打開、方便續(xù)接?！痹谒磥?，企業(yè)家精神，就是要發(fā)展，要突破，讓自己的小公司盡力發(fā)展為大企業(yè)?！岸颊f要強(qiáng)大，不做大談何做強(qiáng)?”而這，也或許正是他當(dāng)年參與混改的初心吧。

5、碧水源+創(chuàng)業(yè)板：資本與技術(shù)的盛大聯(lián)姻

無論是鵬鷂環(huán)保、桑德集團(tuán)，還是首創(chuàng)股份和北控水務(wù)，都讓我們看到了，資本助力，對企業(yè)發(fā)展的重要意義。這一章的碧水源，講述的正是行業(yè)里技術(shù)企業(yè)插上資本翅膀?qū)崿F(xiàn)騰飛的典型故事。

2001年，留學(xué)歸來的文劍平39歲。他在這一年創(chuàng)辦了碧水源，并與清華大學(xué)合作，掌握了水處理的前沿技術(shù)——膜生物反應(yīng)器(MBR)。

成立之后的幾年時間里，碧水源一直在默默無聞地發(fā)展著。找不到項目，就做大量研究，給各地市委書記寫信，提議按照碧水源的技術(shù)方案來做。為推廣碧水源膜技術(shù)，文劍平投入自己所有的資金去做5000噸大規(guī)模污水處理項目，希望先用效果得到市場信任。

2005年起，碧水源在北京郊區(qū)獲得了幾個項目，當(dāng)時的碧水源還是一個名不見經(jīng)傳的小企業(yè)，盈利不多，而開發(fā)這樣一個大項目需要大量的科研投入，并且即便實(shí)驗成功也未必就能得到專家論證通過和發(fā)改委的批準(zhǔn)立項，這給公司的資金和管理都帶來了巨大的壓力。

從2005年拿到第一個MBR大項目開始，碧水源就有了謀求上市的想法，并在2007年將公司從有限公司改制成了股份有限公司。

這時候的環(huán)境產(chǎn)業(yè)，領(lǐng)軍企業(yè)正先后進(jìn)入投資建設(shè)運(yùn)營模式，行業(yè)對于資本的需求開始顯現(xiàn)，催生了最早試水資本市場的一批環(huán)境企業(yè)。自上世紀(jì)90年代末開始，第一批符合條件的企業(yè)開始嘗試接通資本。包括創(chuàng)業(yè)環(huán)保(1995年)、桑德環(huán)境(1998年)、武漢三鎮(zhèn)實(shí)業(yè)(1998年)、首創(chuàng)股份(2000年)、南海發(fā)展(2000年，后更名為“瀚藍(lán)環(huán)境”)、洪城水業(yè)(2004年)、北控水務(wù)(2008年)等代表企業(yè)。資本的力量也為這些企業(yè)帶來了發(fā)展紅利及一段較長時期內(nèi)顯赫的江湖地位。

這些企業(yè)有著共同特征：投資運(yùn)營模式，工程項目拉動，體量較大。那時候的碧水源，還拿不到資本市場的入場券。

但在需求快速釋放的環(huán)境市場，在投建運(yùn)模式的企業(yè)之外，包括碧水源、津膜科技、維爾利、久吾高科等一批以技術(shù)見長的輕量型企業(yè)開始快速成長。行業(yè)的春風(fēng)為這些技術(shù)型且有帶來了更豐富的發(fā)展空間，也催生了碧水源們更大、更具體的擴(kuò)張夢想。

編輯：趙凡