日前,建設(shè)部副部長(zhǎng)仇保興表示,將逐步推進(jìn)水價(jià)改革,加大污水處理費(fèi)征收力度,在“十一五”期間整個(gè)水務(wù)市場(chǎng)的相關(guān)投資總額將達(dá)到一萬(wàn)億元人民幣以上。

　　消息傳出后,水務(wù)板塊開(kāi)始引起廣泛關(guān)注,并成為多家機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)配置品種。

　　如此巨大的市場(chǎng)到底蘊(yùn)含著怎樣的投資機(jī)會(huì)？接受記者采訪的專家們表示,以水價(jià)、污水處理為主要特征的水務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化改革中,水價(jià)上調(diào)會(huì)使上市公司適量提高收益,但水務(wù)上市公司的主要收益點(diǎn)還是在于水務(wù)市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期下給公司帶來(lái)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)。

　　萬(wàn)億市場(chǎng)或難拉動(dòng)投資

　　根據(jù)“十一五”規(guī)劃,到2010年,全國(guó)城市供水普及率不低于95%；缺水城市再生水利用率達(dá)到20%以上；全國(guó)各省市的城市污水處理率要達(dá)到70%。對(duì)此,中國(guó)水網(wǎng)總經(jīng)理張麗珍表示,無(wú)論是在改造漏失率嚴(yán)重的管網(wǎng),水質(zhì)量改善還是污水新增項(xiàng)目上,“十一五”期間的相關(guān)任務(wù)均相當(dāng)重,因此對(duì)社會(huì)資金來(lái)說(shuō)有著廣闊的市場(chǎng)。

　　但社會(huì)資金對(duì)如此廣闊的市場(chǎng)似乎并沒(méi)有太多的興趣。數(shù)據(jù)顯示,截至2005年6月底,我國(guó)還有297個(gè)城市沒(méi)有建立起污水處理廠,其中地級(jí)以上城市63個(gè),包括人口50萬(wàn)以上城市8個(gè)。而在已建成的污水處理廠中,還存在著開(kāi)工不足或基本不運(yùn)行的情況。

　　張麗珍說(shuō),不少地方政府建污水處理廠就是一個(gè)面子工程,在廠建成后,卻發(fā)現(xiàn)配套管網(wǎng)還沒(méi)鋪設(shè)好,導(dǎo)致無(wú)水可以處理。主要原因就在于,回報(bào)率太低,污水處理費(fèi)收繳困難。

　　資料顯示,2004年,全國(guó)51家排名靠前的污水處理企業(yè),資產(chǎn)總額為40億元,而利潤(rùn)總額卻只有可憐的3900萬(wàn)元,而且16家虧損,初步計(jì)算,資產(chǎn)利潤(rùn)率僅為0.9％。

　　天相投資水務(wù)分析師虞光認(rèn)為,萬(wàn)億水務(wù)市場(chǎng)中,只是在供水,污水處理等一些新建項(xiàng)目上放開(kāi),而對(duì)社會(huì)資本具有較大吸引力的水價(jià)終端收費(fèi)和管網(wǎng)鋪設(shè)等方面并沒(méi)有放開(kāi)。而新建項(xiàng)目的收益很慢,世界水務(wù)巨頭威立雅進(jìn)入中國(guó)幾年來(lái),運(yùn)營(yíng)的幾個(gè)個(gè)項(xiàng)目至今仍未盈利,所以很難拉動(dòng)社會(huì)資本進(jìn)行相關(guān)投資。

　　水價(jià)改革帶來(lái)擴(kuò)張機(jī)會(huì)

　　虞光說(shuō),水價(jià)上調(diào)對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)肯定是一個(gè)利好,但由于水的公共資源屬性,政府上調(diào)水價(jià)主要是出于節(jié)約用水的考慮,相關(guān)上市公司收益仍然有限,但水價(jià)一片看漲的預(yù)期給上市公司帶來(lái)的擴(kuò)張機(jī)會(huì)卻值得期待。

　　此前,原有不少國(guó)有水務(wù)企業(yè),因?yàn)楣芾碇贫嚷浜蠛退畠r(jià)過(guò)低等問(wèn)題出現(xiàn)虧損,不具備收購(gòu)或擴(kuò)張價(jià)值,現(xiàn)在在政府一系列積極政策的推動(dòng)下,特別是上調(diào)水價(jià),這些企業(yè)一躍成為潛力股,上市公司在收購(gòu)這些水務(wù)企業(yè)后,在漲價(jià)的環(huán)境中,配合經(jīng)營(yíng)的改善,可以實(shí)現(xiàn)良性擴(kuò)張。

　　“根據(jù)相關(guān)規(guī)劃,政府將保證單個(gè)水務(wù)類項(xiàng)目?jī)糍Y產(chǎn)收益率為8%到12%,這將刺激水務(wù)類上市公司進(jìn)行外延式擴(kuò)張?！庇莨庹f(shuō),固定的收益率將導(dǎo)致上市公司在業(yè)績(jī)上無(wú)法突破,必須多拿項(xiàng)目獲得利潤(rùn)累加。

據(jù)了解,正是在這一背景下,前段時(shí)間,上海閔行自來(lái)水公司被置入原水股份,同時(shí)黃浦江原水系統(tǒng)與上海市南自來(lái)水公司的置換也將于2006年10月底完成。兩起置換完成后,原水股份在自來(lái)水業(yè)務(wù)上得到了進(jìn)一步拓展。

虞光說(shuō),盡管現(xiàn)在許多國(guó)有水務(wù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善,但在當(dāng)?shù)厝詫儆诮痫埻胍活?所以只有那些有政府背景的龍頭公司才有機(jī)會(huì)得到進(jìn)一步擴(kuò)張。見(jiàn)習(xí)記者 周榮祥

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