對威立雅和首創(chuàng)股份來說，投資深水是虧損的。但這個項目又恰恰是首創(chuàng)股份的成功之作，是它在水務領域立足的基石，因為這個項目的影響力太大了。它和威立雅稍后又投資了陜西兩個項目(渭南供水項目、寶雞供水項目)。首創(chuàng)股份的學習能力非常強，僅僅做了幾個項目，就在當時的領導人帶領下，領悟到了一套符合自身的運作規(guī)律。

所以，首創(chuàng)股份不僅僅是有錢的公司，它的團隊非常善于學習、善于整合、善于利用資本市場優(yōu)勢來尋找商業(yè)機會，并能夠不斷在現(xiàn)有機制中間進行創(chuàng)新，這個能力源于劉曉光所主持的首都創(chuàng)業(yè)集團。

首創(chuàng)集團成立比首創(chuàng)股份早，是90年代末的一個爛攤子，甩給了北京市計委下海的劉曉光。在劉曉光手里頭，短短十年，騰挪轉(zhuǎn)化，整合提升，出現(xiàn)了好幾個上市公司。而且呈現(xiàn)了非常強的發(fā)展勢頭，充分體現(xiàn)了劉曉光的戰(zhàn)略眼光，管控能力。這些能力也體現(xiàn)在了首創(chuàng)股份的增長之中和它的歷屆領導人身上。

首創(chuàng)股份最初確實是資本基因，不是運營基因，相比資本運作的雷厲風行，在運營管理上一直遲半拍。但首創(chuàng)股份確實對運營很重視，這也是它與其他某些后來帶著資本優(yōu)勢進入環(huán)保行業(yè)的公司的明顯不同。

首創(chuàng)股份重視項目質(zhì)量，重視運營管理，在日益嚴格督查的背景下，很少有污水處理廠被環(huán)保部門掛牌督辦。

首創(chuàng)股份真正開始運營管理，從馬鞍山項目開始，這個項目早期是清華大學水業(yè)政策研究中心（即E20研究院前身）跟首創(chuàng)股份合作，從2006、2007年就開始了，后來才開花結(jié)果。對水務、環(huán)保項目的管控能力，首創(chuàng)股份是做得最好的企業(yè)之一。當水務、環(huán)保公司在幾十、上百個城市都有項目的時候，這種管控是體現(xiàn)水平的。

這方面水平最高的是威立雅、蘇伊士，它們這種國際公司，跨國、跨洲，不同地域不同文化，也能管控得好。首創(chuàng)股份一開始對標的就是威立雅，它在學習、掌握這個體系。

當然并購依然是首創(chuàng)股份非常擅長的，后來還有國際并購，就是前面提到的在新加坡和新西蘭的并購。這種并購并不帶來很高的資產(chǎn)收益率，但是開闊了首創(chuàng)股份運營管理的視野。因為這些國家的法規(guī)標準、公眾參與、監(jiān)管，更為嚴格，這進一步提升了首創(chuàng)股份的運營管理水平。

在2017、2018年以后，首創(chuàng)股份有了更高的追求，并加大了科技研發(fā)，尤其現(xiàn)在他們到了一定規(guī)模以后，有了自己的自主研發(fā)，同時也和國內(nèi)外許多著名的科研院所達成了深度合作。

首創(chuàng)股份的資本觸角也依然極其敏銳，緊跟時代潮流。2020年，它積極開展基礎設施領域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)的相關推進工作，選取以深圳首創(chuàng)水務有限責任公司持有特許經(jīng)營權(quán)的深圳市福永、燕川、公明污水處理廠?BOT?特許經(jīng)營項目，合肥十五里河首創(chuàng)水務有限責任公司持有特許經(jīng)營權(quán)的合肥市十五里河污水處理廠?PPP項目為標的資產(chǎn)進行基礎設施公募?REITs?的申報發(fā)行。如今首創(chuàng)水務?REITs已正式獲批，揚帆起航。將有助于增強其滾動投資能力和可持續(xù)經(jīng)營能力。

另外，按照“募投管退”的全周期視角，首創(chuàng)股份不斷完善資產(chǎn)管理體系，增強資產(chǎn)經(jīng)營能力，大力盤活存量資產(chǎn)，2020年左右，陸續(xù)完成了寶雞、渭南、綠源環(huán)保等股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，簽訂了深水股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。當斷則斷，毫不手軟。

04企業(yè)家的塑造之功

企業(yè)有基因，也有自己的風格，這與它的開創(chuàng)者和繼承者們有關。

在2015年退休之前，劉曉光一直是首創(chuàng)股份的掌舵人。2001年，首創(chuàng)股份借高碑店污水處理廠戰(zhàn)略性地進入到水務領域時，水務改革還沒有全面開啟，做出這樣的選擇其實需要企業(yè)家很高的戰(zhàn)略眼光。

回頭看那個時代，采取進入水務、環(huán)保領域戰(zhàn)略性操作的國企不光有首創(chuàng)股份。但在這些企業(yè)中間，首創(chuàng)股份的路走得更堅實。他們拜威立雅為師，跟著威立雅學習水務的戰(zhàn)略投資，很快出師。這需要奠基人的戰(zhàn)略透視能力，也需要操盤手的落地執(zhí)行能力。首創(chuàng)股份內(nèi)部曾把原董事長劉曉光稱作老帥，原總經(jīng)理潘文堂當時叫少帥。

包括2010年左右，首創(chuàng)股份戰(zhàn)略性地跨步到固廢領域，現(xiàn)在成了公司發(fā)展很重要的一個支撐，從生活垃圾處理一體化處置逐步擴張到生物質(zhì)發(fā)電、工業(yè)危廢、餐廚和廚余垃圾資源化和家電拆解等業(yè)務，實現(xiàn)了固廢業(yè)務的跨越式發(fā)展。

另外，首創(chuàng)股份在湖南戰(zhàn)略性布局，第一個提出了流域性水務集團的概念，開辟了湖南首創(chuàng)，湖南首創(chuàng)的開拓者楊斌2017年接任了首創(chuàng)股份總經(jīng)理。

首創(chuàng)股份有頭部企業(yè)的擔當，它的領導者同時也堪稱行業(yè)領軍人物，從劉曉光、潘文堂和首創(chuàng)集團黨委常委、首創(chuàng)環(huán)保集團董事長、總經(jīng)理劉永政及前任總經(jīng)理楊斌身上，都能看出這一點。它近年來和北控水務的合作，也是在直面環(huán)保產(chǎn)業(yè)前所未有之大變局，審時度勢，順勢而為，因時而變，共擔行業(yè)領導者應有的責任。

首創(chuàng)股份跟E20環(huán)境平臺有非常深的淵源，一直都是E20戰(zhàn)略合作伙伴，歷任領導都對這個環(huán)境產(chǎn)業(yè)縱深服務平臺給予了很大的幫助與支持。從E20第一屆水業(yè)戰(zhàn)略論壇開始，到近年的十九屆，首創(chuàng)股份一直都是支持單位。而且它也是E20環(huán)境產(chǎn)業(yè)俱樂部(即E20環(huán)境產(chǎn)業(yè)圈層，緣起于2004年“清華系水企業(yè)俱樂部”)最早的二十家企業(yè)之一。

和平臺服務機構(gòu)一直手牽手往前走，相互信任、相互幫助，這也是首創(chuàng)股份的特點——它在環(huán)境產(chǎn)業(yè)，像樹一樣把根深深扎下去。

中國水網(wǎng)老照片：2005年，時任總經(jīng)理潘文堂在水業(yè)戰(zhàn)略論壇上

中國水網(wǎng)老照片：2013年4月12日，時任首創(chuàng)集團董事長劉曉光及團隊在水業(yè)戰(zhàn)略論壇上

編輯： 李丹