成立一年估值60億透視這家垃圾回收企業(yè)背后的資本迷局

時間： 2018-10-23 13:43

來源：中國固廢網(wǎng)

作者：谷林

根據(jù)微信公眾號《新金融深度》文章，小黃狗官網(wǎng)顯示，公司面向全國招商，預(yù)定即享受3年分利潤權(quán)利，與平臺五五分成。加盟方式是10臺起預(yù)定，每臺租金500元/年(每季度從利潤中扣除125元)，押金5萬元/臺。小黃狗官網(wǎng)給出的投資盈利分析指出，每臺小黃狗一年凈利潤最高39968元，最低18323元。據(jù)此計算，投資一臺小黃狗5萬元，年化收益率約為17%至39%之間。小黃狗客服介紹，公司不承諾投資小黃狗的具體收益，但可以保證3年后加盟費全額退還。不過小黃狗有18個月的設(shè)備鋪設(shè)期，在此期間投資人沒有收益。在這期間，需要生產(chǎn)小黃狗，并進(jìn)行投放實驗，最后完成投放并逐步產(chǎn)生收益。這也意味著，投資小黃狗有一年半的“資金站崗期”。

《新金融深度》根據(jù)鴻特科技公告的小黃狗與遠(yuǎn)見精密簽訂的采購合同信息推算，即便算上外殼等其他配件，一套小黃狗的成本應(yīng)當(dāng)可以控制在2萬元以內(nèi)。這還不排除小黃狗未以最低價格采購遠(yuǎn)見精密回收機因素。另外的3萬元資金維持整個項目團(tuán)隊的成本綽綽有余，要說這個項目“空手套白狼”似乎并不為過。

對于這個模式，有業(yè)內(nèi)人士指出，如果銷售速度跟得上鋪設(shè)速度，小黃狗相當(dāng)于純粹用投資人的錢做了自己的事，而且有18個月的資金免費期。即使到了本金返還期，它也可以通過4年半的垃圾回收收益及資金運營收益收回設(shè)備、人員和管理等成本，前后都不虧。

按照唐軍之前接受媒體時的推算，估計每組設(shè)備一天的廢品回收最少為150元，相當(dāng)于每臺每天利潤約20多塊錢，而按照《新金融深度》的報道，其招商口徑則是每臺設(shè)備每天利潤為50多元。中國固廢網(wǎng)采訪了北京一位小黃狗進(jìn)駐社區(qū)的居民，她介紹，在小黃狗進(jìn)駐當(dāng)天，她就進(jìn)行了關(guān)注，并參與了當(dāng)天的推廣活動。按照當(dāng)日推廣活動的情況，一組小黃狗設(shè)備一天利潤150元也許有可能，但后續(xù)人們明顯沒有前幾天的熱情。小黃狗就是一個垃圾分類收集箱，投遞時可以返現(xiàn)，或許比較適合老人多的社區(qū)，對于她們這樣年輕人多的社區(qū)，小黃狗并不具備太強的吸引力。

前述業(yè)內(nèi)人士介紹，即使小黃狗設(shè)備營收效果不理想，招商不利，如果資金可以支撐，其全資持有，投資放緩，設(shè)備按七八年折算，應(yīng)該也不會虧太多。而同時，因為是向自己的關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行的設(shè)備采購，屆時股票上漲估計肯定更是大賺一筆。而且按照當(dāng)前的布局，小黃狗很可能也以上市為目標(biāo)，業(yè)務(wù)只是依托，它們掙得是資本市場的故事和預(yù)期。

從上述內(nèi)容可見，小黃狗的這個模式其實比較大膽，設(shè)計也很精巧，不管設(shè)備最后招商效果和運營效果如何，對于團(tuán)貸網(wǎng)和關(guān)聯(lián)交易方來說，基本可以穩(wěn)賺不賠。而對于小黃狗來說，如果資本可以圓場，皆大歡喜。

前述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從當(dāng)前的模式看，小黃狗最大的風(fēng)險在于其關(guān)聯(lián)公司團(tuán)貸網(wǎng)。據(jù)界面等媒體報道，在前述鴻特精密股價大漲的背后，鴻特精密存在涉嫌通過團(tuán)貸網(wǎng)“一班人馬兩塊牌子”等手段進(jìn)行財務(wù)造假,上市公司涉嫌虛假陳述等嚴(yán)重問題，而根據(jù)媒體報道，鴻特精密當(dāng)前已幾乎被團(tuán)貸網(wǎng)團(tuán)隊把控，淪落為團(tuán)貸網(wǎng)的子公司。另一方面，在國家對網(wǎng)絡(luò)金融的嚴(yán)管背景下，團(tuán)貸網(wǎng)備案是否可通過仍存在不確定風(fēng)險。而在唐軍面對團(tuán)貸網(wǎng)投資人的溝通會中，小黃狗的前景展望，被作為成功投資案例用以堅定大家對團(tuán)貸網(wǎng)的信心。這樣的關(guān)聯(lián)關(guān)系，難免牽一發(fā)而動全身。

當(dāng)然，結(jié)果究竟會如何，我們還需要拭目以待。在寫作此文時，作者致電小黃狗客服咨詢加盟事宜，客服告知：現(xiàn)在一期加盟因故暫緩，二期加盟的政策正在制定之中，希望耐心等待，關(guān)注公司動態(tài)。希望它們能及早完成布局，設(shè)備招商和回收運營雙大捷。

編輯：趙凡

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