正是因?yàn)橛羞@種長(zhǎng)期穩(wěn)定、可堆積且可預(yù)期的運(yùn)營(yíng)收入的鎖定，這種商業(yè)模式才為資本市場(chǎng)所歡迎。這就是“幾不可能”三角中上方的“長(zhǎng)期鎖定”要素，這是一般的EPC和設(shè)備銷(xiāo)售模式所不具備的優(yōu)勢(shì);本質(zhì)上而言，PFI類(lèi)的所謂PPP運(yùn)營(yíng)期的維護(hù)費(fèi)占比很低，并不能提供長(zhǎng)期鎖定的運(yùn)營(yíng)收入，這是它區(qū)別于運(yùn)營(yíng)類(lèi)PPP的核心區(qū)別，也就不具備長(zhǎng)期鎖定的性質(zhì)。同時(shí)值得注意的是，在PPP項(xiàng)目模式中對(duì)這種鎖定關(guān)系可能構(gòu)成威脅的兩個(gè)重要分析要點(diǎn)是 “需求風(fēng)險(xiǎn)”和“支付風(fēng)險(xiǎn)”。因此“長(zhǎng)期鎖定”圈實(shí)質(zhì)上就是衡量企業(yè)所參與的投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目的商業(yè)模式在運(yùn)營(yíng)收入方面可預(yù)期和剛性的程度，也可以理解為企業(yè)在某類(lèi)商業(yè)模式中是否有足夠避免(或盡量降低)這兩種風(fēng)險(xiǎn)的能力。PFI模式由于沒(méi)有運(yùn)營(yíng)屬性，對(duì)政府守信支付的約束力不強(qiáng)，其支付風(fēng)險(xiǎn)在當(dāng)前國(guó)內(nèi)政經(jīng)關(guān)系的現(xiàn)狀下幾乎也是無(wú)法完全避免的，導(dǎo)致這類(lèi)商業(yè)模式支付剛性較弱，再加上92號(hào)文所導(dǎo)致的出庫(kù)整頓進(jìn)一步重挫了金融方對(duì)這類(lèi)項(xiàng)目安全性的信心，導(dǎo)致了現(xiàn)在這類(lèi)PFI模式的退潮和參與民企的現(xiàn)金流危機(jī)。此外，對(duì)于a類(lèi)PPP項(xiàng)目，由于需求風(fēng)險(xiǎn)的存在，對(duì)于需求量的預(yù)期和控制能力是項(xiàng)目盈利的關(guān)鍵，這體現(xiàn)在供水特許經(jīng)營(yíng)模式上，同時(shí)也實(shí)質(zhì)性影響了固廢領(lǐng)域資源化路線(xiàn)的商業(yè)模式的安全性，如污泥、餐廚等有機(jī)垃圾和建筑垃圾的項(xiàng)目，是困擾這些項(xiàng)目穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的核心要素之一，即便后者作為b類(lèi)PPP類(lèi)型有政府擔(dān)保的補(bǔ)貼收益。

企業(yè)追逐規(guī)模增長(zhǎng)以獲得領(lǐng)先，這是無(wú)可厚非的，對(duì)于環(huán)保企業(yè)而言當(dāng)然也不例外，因此我們選擇了“快速擴(kuò)張”的維度。在左側(cè)的“快速擴(kuò)張”維度中，在營(yíng)業(yè)收入的直接增長(zhǎng)中當(dāng)然也包括了通過(guò)“長(zhǎng)期鎖定”以占據(jù)運(yùn)營(yíng)類(lèi)資產(chǎn)來(lái)投入獲得的運(yùn)營(yíng)收入的擴(kuò)張?！翱焖贁U(kuò)張”圈用以衡量企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中對(duì)規(guī)模擴(kuò)張的速度的偏好選擇---一種戰(zhàn)略權(quán)衡。影響擴(kuò)張速度的主要因素是內(nèi)外市場(chǎng)機(jī)制。其中內(nèi)部市場(chǎng)機(jī)制主要是指企業(yè)內(nèi)部的激勵(lì)是否充足，以及決策是否快、準(zhǔn)、狠，這方面國(guó)企對(duì)比民企往往有劣勢(shì)，混合所有制企業(yè)可以相對(duì)避免。而外部市場(chǎng)機(jī)制在環(huán)保領(lǐng)域主要是由公共服務(wù)外部化決定的，比如焚燒及污水處理的市場(chǎng)化推廣等都增強(qiáng)了外部市場(chǎng)機(jī)制，創(chuàng)造了企業(yè)借力提高擴(kuò)張速度的機(jī)會(huì)。而PFI模式則為短期大幅提高營(yíng)業(yè)收入的快速擴(kuò)張?zhí)峁┝肆眍?lèi)的機(jī)會(huì)，當(dāng)然現(xiàn)在看則也是一種陷阱，尤其是為了擴(kuò)張而忽略了對(duì)PFI項(xiàng)目?jī)?nèi)含風(fēng)險(xiǎn)的控制的情況下。

最后一個(gè)要素就是“安全杠桿”，這是影響民營(yíng)企業(yè)生存的火線(xiàn)。兩天的論壇大家不斷在討論2018年的金融環(huán)境，以及民企的融資短板。前面所講的2018年間PPP所帶來(lái)的一些問(wèn)題也與這樣的金融大環(huán)境的變化有很大的關(guān)系。而對(duì)于安全杠桿而言，金融環(huán)境導(dǎo)向是個(gè)重大的變動(dòng)因素，這個(gè)又分為兩個(gè)方面，一方面是金融環(huán)境對(duì)不同所有制的區(qū)別對(duì)待，一方面是不同時(shí)期金融環(huán)境的緊縮和擴(kuò)張變化。對(duì)待國(guó)企民企，中國(guó)金融界天生不平等，這是我國(guó)特殊的國(guó)情以及由此帶來(lái)的社會(huì)法制、公平和信用環(huán)境不足所帶來(lái)的大量民企行為的不可靠這樣的相生相伴的因素所造成的，這并不是喊幾句“競(jìng)爭(zhēng)中性”的口號(hào)可以即刻解決的，現(xiàn)在的救助措施也是頭疼醫(yī)頭腳痛醫(yī)腳，因此輿論上充滿(mǎn)了矛盾。要想解決這個(gè)問(wèn)題，需要一個(gè)長(zhǎng)期的契約法制型政府的頂層結(jié)構(gòu)和公平信用的營(yíng)商環(huán)境的重構(gòu)過(guò)程。這樣就帶來(lái)了同樣的商業(yè)模式下(無(wú)論P(yáng)FI還是特許經(jīng)營(yíng)，無(wú)論哪個(gè)領(lǐng)域)，不同所有制企業(yè)自身“安全杠桿”圈的變化，而對(duì)于民企的容錯(cuò)率相對(duì)更低很多。從整體而言，外部國(guó)家金融市場(chǎng)環(huán)境的變化，也會(huì)帶來(lái)安全杠桿圈的擴(kuò)張或收縮，造成一些民營(yíng)企業(yè)在金融擴(kuò)張期有充分的資金來(lái)源而實(shí)現(xiàn)迅速擴(kuò)張，而在金融緊縮期則迅速被拋離在安全杠桿圈之外，也就出現(xiàn)了前述的問(wèn)題，可以說(shuō)精準(zhǔn)地將自身保持在“安全杠桿”圈內(nèi)是當(dāng)前國(guó)情下民營(yíng)環(huán)境企業(yè)的首要生存法則。

隨后薛濤對(duì)圖中五個(gè)重點(diǎn)位置的企業(yè)類(lèi)型進(jìn)行了詳細(xì)講解。

首先是1號(hào)位，也就是“幾不可能”名字的來(lái)源。在其他的不可能三角中，中間三圈交匯之處是完全不可能達(dá)到的，而在E20環(huán)境領(lǐng)域“幾不可能”三角中雖然較難實(shí)現(xiàn)，但實(shí)際還有極少數(shù)企業(yè)可以達(dá)到圖中1號(hào)位的位置。例如固廢十大影響力企業(yè)基本都可以達(dá)到。此外可以留意到的是民企帶上紅領(lǐng)巾避免自身品牌或者融資的短板，或者國(guó)企通過(guò)混合所有制來(lái)提高內(nèi)部效率，這樣的企業(yè)由于兼得國(guó)企民企兩邊的優(yōu)勢(shì)實(shí)力會(huì)得到迅速的提升。

處于安全杠桿圈外的2號(hào)位置的企業(yè)的崩盤(pán)案例則說(shuō)明，即便是僅僅選擇具備特許經(jīng)營(yíng)類(lèi)的運(yùn)營(yíng)屬性強(qiáng)的投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，過(guò)于追求擴(kuò)張速度，項(xiàng)目總體質(zhì)量品級(jí)較低，甚至部分項(xiàng)目虛報(bào)規(guī)模以獲得短期工程利潤(rùn)，并且過(guò)度使用杠桿，而項(xiàng)目最終無(wú)法轉(zhuǎn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)提供可持續(xù)的收入回報(bào)，再受到外部金融環(huán)境緊縮的影響，就會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題，這樣的代表案例就是盛運(yùn)環(huán)保(300090,股吧)和凱迪生態(tài)。而凱迪生態(tài)主要業(yè)務(wù)是生物質(zhì)發(fā)電和部分供水業(yè)務(wù)，其國(guó)家補(bǔ)貼的變動(dòng)和前文說(shuō)述的這兩類(lèi)業(yè)務(wù)的需求風(fēng)險(xiǎn)的未能合理控制也是一個(gè)重要原因。

圖中3號(hào)位所顯示的企業(yè)在當(dāng)前所面臨的困難則更多來(lái)自PFI的重大影響(如東方園林(002310,股吧)、碧水源(300070,股吧)等)，這些企業(yè)在PPP2.0階段所獲得的擴(kuò)張速度有目共睹，在早期金融環(huán)境較為寬松的時(shí)候，安全杠桿圈的范圍相對(duì)較大，通過(guò)充分使用金融杠桿工具獲取大量項(xiàng)目資金用于非運(yùn)營(yíng)型PFI項(xiàng)目，而當(dāng)金融環(huán)境緊縮，PFI規(guī)范整頓重挫金融機(jī)構(gòu)信心等要素疊加，就給這些民營(yíng)上市公司帶來(lái)了巨大的困難。此外，3號(hào)位也處在“長(zhǎng)期鎖定“圈之外，這是因?yàn)檫@些公司在這幾年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來(lái)自的PFI類(lèi)型并不能給予公司“長(zhǎng)期鎖定”的運(yùn)營(yíng)收益。

4號(hào)位(如優(yōu)秀的CD方陣技術(shù)、設(shè)備商)，除了像藥劑、監(jiān)測(cè)服務(wù)等少數(shù)領(lǐng)域，大部分企業(yè)的業(yè)務(wù)類(lèi)型決定了其無(wú)法獲得“長(zhǎng)期鎖定”的運(yùn)營(yíng)收入，因此需要聚焦自身技術(shù)的不斷迭代，憑借優(yōu)質(zhì)的技術(shù)或設(shè)備獲取利潤(rùn)，也可保證該類(lèi)企業(yè)快速、穩(wěn)定發(fā)展的同時(shí)不落至“安全杠桿”之外。這個(gè)特點(diǎn)也決定了這個(gè)領(lǐng)域的企業(yè)主要是民企為主，國(guó)企即便并購(gòu)民企進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，關(guān)鍵看其如何克服本身機(jī)制在靈活性和容忍失敗積極創(chuàng)新等方面的不足而避免未來(lái)的動(dòng)力衰減。在本次論壇發(fā)言的幾家設(shè)備和技術(shù)企業(yè)，基本都未受到這幾年資本緊縮的沖擊，以自身的創(chuàng)新迭代和技術(shù)優(yōu)勢(shì)獲得了較快的發(fā)展，也能在國(guó)進(jìn)民退的壓力下巧妙周旋，可見(jiàn)事在人為，揚(yáng)長(zhǎng)避短的關(guān)鍵還是在合理制定戰(zhàn)略，發(fā)揮民企的靈活優(yōu)勢(shì)以及聚焦技術(shù)驅(qū)動(dòng)的本質(zhì)。

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5號(hào)位企業(yè)(如鵬鷂等民營(yíng)重資產(chǎn)類(lèi)上市公司)在安全杠桿條件下穩(wěn)步獲取優(yōu)質(zhì)運(yùn)營(yíng)性項(xiàng)目(或運(yùn)營(yíng)支付剛性較強(qiáng)的項(xiàng)目)，持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。運(yùn)營(yíng)性項(xiàng)目(如垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)、污水處理等)的隱形關(guān)閉權(quán)對(duì)于城市基礎(chǔ)運(yùn)行功能造成較大損害的可能，進(jìn)而可以約束政府履約帶來(lái)支付意愿更強(qiáng)，提高了政府的支付信用，使得項(xiàng)目本身具有更好的運(yùn)營(yíng)支付剛性，支付風(fēng)險(xiǎn)得到充分控制。以投資運(yùn)營(yíng)為主業(yè)的民營(yíng)企業(yè)在這樣的背景下專(zhuān)注于運(yùn)營(yíng)高品級(jí)項(xiàng)目，量入為出，保障了發(fā)展質(zhì)量和自身安全的并重。

因此，薛濤總結(jié)，對(duì)于環(huán)保企業(yè)(尤其是民企)而言，即便在長(zhǎng)期鎖定區(qū)域之內(nèi)追求快速擴(kuò)張，考慮到是投資運(yùn)營(yíng)類(lèi)業(yè)務(wù)，依然要充分估計(jì)自身安全杠桿的邊界，也要警惕需求風(fēng)險(xiǎn)在部分領(lǐng)域的影響力。而參與不具備長(zhǎng)期鎖定屬性的PFI領(lǐng)域，則對(duì)于民企更加不利，建議回避。而技術(shù)和輕資產(chǎn)服務(wù)領(lǐng)域始終是適合民企發(fā)揮的戰(zhàn)場(chǎng)，發(fā)揮自身效率實(shí)現(xiàn)用戶(hù)價(jià)值是競(jìng)爭(zhēng)力的核心。

通過(guò)對(duì)“幾不可能”三角的進(jìn)一步總結(jié)，薛濤用“賽道論”來(lái)比擬不同類(lèi)型企業(yè)通過(guò)不同類(lèi)型項(xiàng)目進(jìn)行擴(kuò)張過(guò)程中可能面對(duì)的情況。在“賽道論”中，薛濤將不同類(lèi)型的企業(yè)形容為不同等級(jí)的車(chē)(跑車(chē)、轎車(chē)等)，而不同的項(xiàng)目類(lèi)型則是不同的賽道(F1賽道、高速公路、國(guó)道、砂石路等)。無(wú)論哪種車(chē)輛以過(guò)快速度過(guò)彎都存在風(fēng)險(xiǎn)，但是不同車(chē)輛不同賽道安全閾值(即安全杠桿圈)卻不同，跑車(chē)在F1賽道上跑200邁也不會(huì)翻車(chē)，但普通轎車(chē)在砂石路上跑150邁自然翻車(chē)。通過(guò)這個(gè)可以直觀(guān)理解沒(méi)有做PPP的神霧、只做特許經(jīng)營(yíng)的盛運(yùn)還有大做PFI的東方園林，為何都碰到了問(wèn)題，而同時(shí)國(guó)企尤其央企卻能抵抗PPP規(guī)范整頓和金融退潮的風(fēng)險(xiǎn)。(相關(guān)閱讀→ 東方園林 | 到底是“雨過(guò)天晴”還是“驟雨初歇”?)

1.4 中國(guó)式PPP形散神不散，細(xì)看商業(yè)模式迭代

2018年以來(lái)，雖然PPP出現(xiàn)諸多問(wèn)題，但薛濤認(rèn)為，市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨，PPP也不會(huì)突然死亡，僅是在不同周期推出的力度和方式會(huì)有所變化。相對(duì)而言，由于新品類(lèi)PFI模式不能在固廢領(lǐng)域應(yīng)用，PPP規(guī)范在這個(gè)領(lǐng)域目前影響不大，反而2014年以來(lái)所推進(jìn)的PPP對(duì)于固廢領(lǐng)域總體利好。E20研究院對(duì)固廢領(lǐng)域各種商業(yè)模式進(jìn)行了詳細(xì)梳理發(fā)現(xiàn)，我國(guó)固廢領(lǐng)域(或市場(chǎng)化項(xiàng)目)的商業(yè)模式在PPP的影響下出現(xiàn)了多種迭代變化。

在純政府付費(fèi)的項(xiàng)目中，尤其是垃圾填埋的b類(lèi)PPP項(xiàng)目，由于近年來(lái)對(duì)純政府付費(fèi)形式的限制，可能會(huì)對(duì)垃圾填埋項(xiàng)目造成一定的影響。而政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)型(即d類(lèi))PPP項(xiàng)目，典型是環(huán)衛(wèi)PPP項(xiàng)目，推行該類(lèi)PPP對(duì)提高效率明顯利大于弊，卻在限制純政府付費(fèi)的誤解下受到了一些連帶影響，也說(shuō)明了當(dāng)前PPP官方分類(lèi)的不科學(xué)。

由于分類(lèi)不科學(xué)導(dǎo)致規(guī)范中純政府付費(fèi)項(xiàng)目可能會(huì)遭到“一刀切”的限制，地方政府在推進(jìn)一些PPP項(xiàng)目時(shí)候，會(huì)使商業(yè)模式出現(xiàn)了第一種變化，即在純政府付費(fèi)項(xiàng)目中添加經(jīng)營(yíng)性要素，如添加停車(chē)場(chǎng)或添加固廢處理末端資源化的經(jīng)營(yíng)類(lèi)項(xiàng)目(如建筑垃圾資源化、有機(jī)垃圾資源化等)，使項(xiàng)目本身成為可行性缺口補(bǔ)助項(xiàng)目。但同時(shí)，經(jīng)營(yíng)性要素的引入也帶來(lái)了項(xiàng)目的需求風(fēng)險(xiǎn)。首先是對(duì)經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目盈利的估計(jì)雙方估算分歧往往較大，如停車(chē)場(chǎng)項(xiàng)目，常常政府認(rèn)定項(xiàng)目年收入200萬(wàn)元，而項(xiàng)目公司實(shí)際收益僅為50萬(wàn)元，但此時(shí)由于政府認(rèn)定的200萬(wàn)元收入，會(huì)相應(yīng)降低政府剛性支付部分的費(fèi)用，雙方談判的難度，以及由此造成的風(fēng)險(xiǎn)(或損失)也是企業(yè)需要額外注意的。同時(shí)，資源化類(lèi)的項(xiàng)目更需要運(yùn)營(yíng)企業(yè)有強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈后延能力以克服需求風(fēng)險(xiǎn)，簡(jiǎn)單依賴(lài)政府協(xié)議和測(cè)算是靠不住的。

根據(jù)我們的觀(guān)察，實(shí)際情況中也有可能由于需求風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)法估計(jì)，地方政府又希望項(xiàng)目落地，或者確實(shí)是出于公共服務(wù)的責(zé)任(值得鼓勵(lì))，在博弈中會(huì)出現(xiàn)第二種商業(yè)模式變化，即政府對(duì)項(xiàng)目末端的資源化產(chǎn)品安排全盤(pán)接納。如建筑垃圾資源化項(xiàng)目中政府強(qiáng)制要求建筑企業(yè)采用一定比例的再生骨料(上海市已實(shí)施)、有機(jī)垃圾資源化項(xiàng)目中政府將有機(jī)肥以包銷(xiāo)的形式用于園林綠化。這樣的形式實(shí)質(zhì)是將需求風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至政府方，企業(yè)不再承擔(dān)(或減少承擔(dān))需求風(fēng)險(xiǎn)。垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目可以理解為是最早期由中央推動(dòng)成功的這一個(gè)方式，垃圾焚燒發(fā)電強(qiáng)制由地方電網(wǎng)接收并給予中央補(bǔ)貼實(shí)質(zhì)上就是對(duì)產(chǎn)品的包銷(xiāo)行為，形成了“補(bǔ)收式”的b類(lèi)項(xiàng)目，此時(shí)政府保障了項(xiàng)目的全部收益。這樣的情況下也會(huì)有缺點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)降低的同時(shí)，項(xiàng)目收益變得相對(duì)透明，項(xiàng)目的額外收益空間的可挖掘性則比較受限。

此類(lèi)項(xiàng)目已較穩(wěn)定、良好的運(yùn)營(yíng)，但由于全部處理費(fèi)用由政府補(bǔ)貼，并不能體現(xiàn)“污染者付費(fèi)”的理念，因此出現(xiàn)了第三種商業(yè)模式變化，即通過(guò)部分向居民/污染者進(jìn)行收費(fèi)彌補(bǔ)部分運(yùn)營(yíng)成本，但收費(fèi)并不能覆蓋全部成本，因此政府補(bǔ)貼依舊存在，仍然是可行性缺口補(bǔ)貼項(xiàng)目。此類(lèi)項(xiàng)目的代表是典型的污水處理項(xiàng)目，也稱(chēng)為“代收式”b類(lèi)項(xiàng)目，即污水處理費(fèi)由污水處理廠(chǎng)代收并直接作為污水處理運(yùn)營(yíng)費(fèi)，不足部分由政府進(jìn)行補(bǔ)貼。在官方分類(lèi)中，代收式、補(bǔ)收式等列為可行性缺口補(bǔ)貼類(lèi)型，但是其內(nèi)在機(jī)理卻有本質(zhì)的差別。

而更進(jìn)一步的商業(yè)模式變化則是直接、全額向使用者進(jìn)行收費(fèi)，典型項(xiàng)目包括供水、供氣、供熱等純使用者付費(fèi)的a類(lèi)項(xiàng)目。通過(guò)這樣的轉(zhuǎn)變，公共服務(wù)進(jìn)一步深度市場(chǎng)化，實(shí)質(zhì)進(jìn)一步趨近私有化商業(yè)模式，此時(shí)由于沒(méi)有政府在其中的兜底，需求風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)。

PPP項(xiàng)目中商業(yè)模式的演化十分復(fù)雜，進(jìn)一步的內(nèi)容可參考《濤似連山噴雪來(lái)-薛濤解析中國(guó)式環(huán)保PPP》。

薛濤總結(jié)，2019年P(guān)PP市場(chǎng)主要的關(guān)注點(diǎn)將在于：

1.金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目逐步有了較為深入的了解，越來(lái)越關(guān)注項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)屬性，同時(shí)對(duì)所有PPP項(xiàng)目的態(tài)度依舊謹(jǐn)慎;

2.有關(guān)部委基于目前分類(lèi)的針對(duì)PFI模式的規(guī)制，很可能一刀切的落在純政府付費(fèi)角度，以及已經(jīng)在執(zhí)行中的更謹(jǐn)慎的程序和嚴(yán)格的財(cái)承，均將可能對(duì)于部分固廢PPP類(lèi)型(如環(huán)衛(wèi))產(chǎn)生抑制;

3.對(duì)PPP績(jī)效考核的規(guī)制，由于受PFI模式的糾偏的擴(kuò)大化影響，有可能誤傷健康的固廢項(xiàng)目類(lèi)型原有的邊界考核機(jī)制;

4.更高階的PPP條例一旦出臺(tái)，固廢領(lǐng)域一直存在的特許經(jīng)營(yíng)避風(fēng)港可能受到很大影響。

1.5 市場(chǎng)化助力效率提高，價(jià)格分析看行業(yè)

E20研究院多年來(lái)持續(xù)跟蹤關(guān)注固廢各細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)化投資運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目的服務(wù)價(jià)格。對(duì)比水務(wù)行業(yè)，總體來(lái)看固廢行業(yè)收運(yùn)環(huán)節(jié)較為特殊，在很多固廢細(xì)分領(lǐng)域的項(xiàng)目當(dāng)中都單獨(dú)出現(xiàn)了收運(yùn)價(jià)格，因此我們將收運(yùn)價(jià)與處置價(jià)分開(kāi)來(lái)看。近年來(lái)大家關(guān)注較多的是垃圾焚燒的項(xiàng)目?jī)r(jià)格，我們可以看到近10年來(lái)，我國(guó)垃圾焚燒市場(chǎng)化項(xiàng)目的BOT價(jià)格基本穩(wěn)定，略有升高，但同時(shí)可以注意到，屬地性項(xiàng)目的價(jià)格較市場(chǎng)化項(xiàng)目來(lái)講高出很多，這也從側(cè)面反映了市場(chǎng)化對(duì)于降低成本的作用。

而餐廚垃圾項(xiàng)目的價(jià)格在2014-2017年基本穩(wěn)定，至2018年有所上漲，主要是由于非洲豬瘟事件，在2018年得到了更多的重視。同時(shí)也由于這樣的事件，政府缺位的監(jiān)管得到修復(fù)，收運(yùn)比例提高，需求風(fēng)險(xiǎn)要素被抑制，以往一些運(yùn)營(yíng)不暢的項(xiàng)目也得到了改善，作為政策性資金催生的餐廚行業(yè)在2018年終于逐漸獲得轉(zhuǎn)機(jī)。

根據(jù)E20研究院數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，我國(guó)垃圾焚燒中標(biāo)價(jià)格的地域分布及規(guī)模分布見(jiàn)上圖。其中值得注意的是我國(guó)新疆、東北地區(qū)垃圾焚燒項(xiàng)目?jī)r(jià)格較高，而廣東沿海地區(qū)項(xiàng)目?jī)r(jià)格反而較低，這與經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度并不相符。E20研究院數(shù)據(jù)中心分析認(rèn)為，新疆及東北地區(qū)垃圾焚燒項(xiàng)目建設(shè)相對(duì)較晚，價(jià)格有所上升。同時(shí)由于其特殊的原因(如新疆的政策因素、東北的地域因素等)造成社會(huì)資本在該地區(qū)進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)的意愿相對(duì)較低，從而推升了項(xiàng)目的采購(gòu)價(jià)格。而廣東地區(qū)則恰恰相反，項(xiàng)目建設(shè)較早，經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，付費(fèi)有保障，支持政策較好，垃圾熱值高，競(jìng)爭(zhēng)充分等因素使得其項(xiàng)目單價(jià)有所下降。

關(guān)于生活垃圾焚燒PPP項(xiàng)目的成本及價(jià)格的測(cè)算分析請(qǐng)關(guān)注由E20研究院與畢馬威(中國(guó))企業(yè)咨詢(xún)有限公司聯(lián)合推出的《垃圾焚燒PPP項(xiàng)目成本測(cè)算及分析報(bào)告(2018版)》(相關(guān)閱讀→ 《垃圾焚燒發(fā)電PPP項(xiàng)目成本測(cè)算及分析報(bào)告》(2018版)發(fā)布)

編輯： 趙凡