從國發(fā)43號文到財預(yù)87號文，探尋中央管控地方融資沖動震蕩背后的主線

時間：2017-09-11 09:33

來源：財政部PPP中心、道PPP

作者：薛濤、湯明旺

地方PPP項目推出的先后順序，其實應(yīng)與地方財力、各種項目投入產(chǎn)出、地方債務(wù)等綜合考慮，進(jìn)行更系統(tǒng)的謀劃。比如，美國很多地方政府制定跨年度的資本改善計劃(Capital Improvement Program，CIP)，統(tǒng)籌本區(qū)域各類項目的資金來源、支出、償還和中長期發(fā)展規(guī)劃，確保用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和民生保障項目的資金來源和投資績效，并由此更有效地管控地方政府債務(wù)風(fēng)險。類似地，國內(nèi)有些城市開始編制投融資規(guī)劃，明確未來中長期(5到10年)重大投資項目清單、投資規(guī)模、資金需求和政府債務(wù)規(guī)模等，設(shè)計城市資金信用、債務(wù)平衡和投融資為一體的實施方案，并特別對各領(lǐng)域PPP項目按照輕重緩急進(jìn)行合理設(shè)計、有序安排。這種方法一方面解決地方規(guī)劃落地、項目對接以及政府和市場銜接問題，另一方面可解決政府和社會資本之間的信用問題，促進(jìn)雙方伙伴關(guān)系得以建立、并可持續(xù)。從與現(xiàn)有政策的結(jié)合來看，也可與國家提出的建立中長期財政規(guī)劃和預(yù)算框架進(jìn)行銜接，對今后一段時期的政府財力作出理性的統(tǒng)籌、中長期的安排。

結(jié)語

有些地方違規(guī)舉債屢禁不止，地方債券通道有限，PPP的10%紅線亦成為關(guān)注點。本質(zhì)上，除了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡，地方債務(wù)沖動的根源依然是中央和地方事權(quán)財權(quán)匹配不夠、城鎮(zhèn)化階段地方融資需求依然高漲兩個因素。舉個例子，一個“水十條”項下，僅僅黑臭水體治理，根據(jù)E20研究院的測算，就需要地方政府投入4萬億元左右，因此出現(xiàn)了某市城區(qū)水系綜合整治(含黑臭水體治理)PPP項目百億大標(biāo)(三標(biāo)段合計投資額超過140億元)，甚至一標(biāo)可能占滿“10%”財政能力承受空間的情況。

總而言之，如果不從頂層設(shè)計高度在央地財權(quán)事權(quán)再分配和理順公共服務(wù)價格體系兩個方面同時著手規(guī)范地方政府融資行為，“大禹治水”的成功不會到來。

本文作者：

E20研究院執(zhí)行院長薛濤