項(xiàng)目能進(jìn)能出，淘劣存優(yōu)，有助于實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)，對政府也提出了更高的要求，一是項(xiàng)目時必須合規(guī)，要選擇公共服務(wù)領(lǐng)域和基礎(chǔ)設(shè)施的項(xiàng)目，二是項(xiàng)目實(shí)施過程中應(yīng)嚴(yán)格按照有關(guān)文件規(guī)定執(zhí)行，確保操作的規(guī)范性，三是要對項(xiàng)目信息適時公開，提高項(xiàng)目的公開透明度，避免暗箱操作。

2.進(jìn)展緩慢的項(xiàng)目要求退庫，有利于加快項(xiàng)目落地

根據(jù)財政部PPP綜合信息平臺數(shù)據(jù)，截至2017年9月末，入庫項(xiàng)目14220個，累計投資額17.8萬億元，落地項(xiàng)目2388個，落地率為35.2%，落地率依然較低。根據(jù)文件要求，對入庫一年，無進(jìn)展的項(xiàng)目將會強(qiáng)制要求退庫，此舉將形成倒逼機(jī)制，要求實(shí)施機(jī)構(gòu)及參與部門加快項(xiàng)目的推進(jìn)，有利于加快項(xiàng)目的落地。

3.政府要具有宏觀意識，運(yùn)用好手中的資源

對某些財承即將達(dá)到10%的紅線的政府，政府要具有宏觀理念，從大局出發(fā)，通過對入庫項(xiàng)目的篩選清退，騰出空間，為其他項(xiàng)目騰出資源，實(shí)施民眾急需項(xiàng)目;對尚有一定財承空間的政府，也要求政府在選擇入庫項(xiàng)目時，要更加慎重，通過宏觀決策，將有限的財力用到刀刃上，為百姓提供更好地公共服務(wù)。

4.加快PPP市場的重構(gòu)，有助于形成公開、透明、開放的PPP市場

政府將更加注重建立公平、開放、透明的市場，制定明確的市場準(zhǔn)入及績效考核機(jī)制，通過對PPP項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)全流程的監(jiān)管，建立合理的回報機(jī)制，加速PPP市場重新構(gòu)建，有助于PPP的項(xiàng)目參與主體更加理性地參與，有效杜絕“殺雞取卵式”或“重建設(shè)，輕運(yùn)營”的投資人，有助于回歸PPP的本源，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目提質(zhì)增效的目標(biāo)。

二、社會資本方

對于社會資本而言，92號文不啻是一聲驚雷，對社會資本正在實(shí)施的項(xiàng)目和擬投資的項(xiàng)目都帶來較大的影響，需要積極應(yīng)對。

1.對已實(shí)施項(xiàng)目應(yīng)全面梳理，防止出現(xiàn)退庫的風(fēng)險

文件要求“采購文件中設(shè)置歧視性條款、影響社會資本平等參與的;未按合同約定落實(shí)項(xiàng)目債權(quán)融資的;違反相關(guān)法律和政策規(guī)定，未按時足額繳納項(xiàng)目資本金、以債務(wù)性資金充當(dāng)資本金或由第三方代持社會資本方股份的?！睂藥?，社會資本對已實(shí)施的PPP項(xiàng)目，應(yīng)對照文件要求，認(rèn)真梳理，查找風(fēng)險，研判是否存在違規(guī)的情況。抓住整改的窗口期，與政府及實(shí)施機(jī)構(gòu)溝通對接，完善相關(guān)手續(xù)，特別是對存在債務(wù)性資金充當(dāng)資本金的和第三方代持股份的項(xiàng)目，要與金融機(jī)構(gòu)及第三方提前協(xié)商，未雨綢繆，研究制定風(fēng)險預(yù)案，防范風(fēng)險的發(fā)生。

2.對新投資項(xiàng)目，決策要更為慎重

根據(jù)文件要求，項(xiàng)目資本金要求社會資本投入，不得用債務(wù)性資金，將對社會資本的投資決策帶來重大影響。如近期國資委下發(fā)《加強(qiáng)央企PPP財務(wù)風(fēng)險管控通知》(征求意見稿)中規(guī)定，建筑類央企累計對PPP項(xiàng)目的凈投資原則上不得超過集團(tuán)凈資產(chǎn)的40%，其他中央企業(yè)累計對PPP項(xiàng)目的凈投資不得超過20%，社會資本投資總額將會受到限制，社會資本要對自身擁有的資金精打細(xì)算，重點(diǎn)選擇關(guān)聯(lián)度高，投資收益好的項(xiàng)目，以實(shí)現(xiàn)較好的投資收益。大水漫灌式、搶占市場式的投資方式將難以存在。

3.轉(zhuǎn)變觀念，加快從項(xiàng)目投資商、承建商向運(yùn)營商的轉(zhuǎn)變

根據(jù)文件要求，項(xiàng)目付費(fèi)應(yīng)與績效掛鉤，且不得少于30%，績效掛鉤后，變相包裝的PPP，拉長版BT的PPP項(xiàng)目將會減少。對社會資本的運(yùn)營能力提出了更高的要求，社會資本應(yīng)苦練內(nèi)功，適應(yīng)市場變化，加強(qiáng)運(yùn)營能力建設(shè)，加快從項(xiàng)目投資商、承建商的角色向運(yùn)營商的轉(zhuǎn)變，今后的市場競爭，是運(yùn)營能力強(qiáng)、全周期資源整合強(qiáng)的社會資本才具有更強(qiáng)的競爭力。

4.強(qiáng)化風(fēng)險管控，做好風(fēng)險的籌劃及應(yīng)對

隨著運(yùn)營績效與付費(fèi)掛鉤，考核標(biāo)準(zhǔn)的強(qiáng)化，收款的風(fēng)險也將會增加，而對融資來講，由于支付的不確定性，預(yù)期會增加一定的投資風(fēng)險回報， PPP項(xiàng)目的投資回報率將會有一定幅度的上升。因此在PPP項(xiàng)目選擇時，更應(yīng)選擇企業(yè)具備運(yùn)營能力，風(fēng)險管控力度強(qiáng)的項(xiàng)目，以降低投資風(fēng)險。

三、金融機(jī)構(gòu)

金融機(jī)構(gòu)是PPP項(xiàng)目的資金提供者，是PPP項(xiàng)目成功的重要支撐，文件中要求“政府不得兜底、不得形成政府債務(wù)，不得以債務(wù)性資金充當(dāng)資本金或由第三方代持社會資本方股份”，否則都將退庫，也對金融機(jī)構(gòu)從事PPP項(xiàng)目業(yè)務(wù)提出了新的要求。

1.從項(xiàng)目財務(wù)投資人向項(xiàng)目投資者轉(zhuǎn)換

金融機(jī)構(gòu)要順應(yīng)PPP市場的新形勢、新變化，在防控風(fēng)險的基礎(chǔ)上，主動求變，從PPP項(xiàng)目的資金提供者，轉(zhuǎn)變?yōu)轫?xiàng)目實(shí)際的投資者，金融機(jī)構(gòu)要從人員能力、融資工具、管控手段等方面實(shí)現(xiàn)全方位的提高，增強(qiáng)對項(xiàng)目的管控，不僅能得到項(xiàng)目資金回報，也可獲得項(xiàng)目投資回報，實(shí)現(xiàn)超額收益。

2.從項(xiàng)目資金提供者向PPP項(xiàng)目金融一體化服務(wù)商轉(zhuǎn)變

根據(jù)文件的要求，不允許代持股份和債務(wù)性投資，金融機(jī)構(gòu)需要轉(zhuǎn)變觀念，從被動的資金提供者和融資方案的審批者，變身為PPP項(xiàng)目的金融一體化服務(wù)商，主動與PPP社會資本對接，結(jié)成聯(lián)盟，介入PPP項(xiàng)目的前端，對PPP項(xiàng)目進(jìn)行融資方案進(jìn)行策劃、設(shè)計，實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目全方位、全過程融資服務(wù)。

四、咨詢機(jī)構(gòu)

文件對咨詢機(jī)構(gòu)的專業(yè)性提出了更高的要求，也是對目前PPP咨詢市場亂象的一個整肅，今后專業(yè)性的公司市場會越來越大，而偽全能型的公司市場將會萎縮，不專業(yè)的咨詢公司將會失去生存空間，逐步退出市場。

1.PPP咨詢服務(wù)需要更專業(yè)、精準(zhǔn)

咨詢機(jī)構(gòu)在為政府提供咨詢服務(wù)時，需要具備更高的專業(yè)水準(zhǔn)和服務(wù)能力，在提供項(xiàng)目篩選、實(shí)施方案、績效考核等咨詢服務(wù)時，需要更具有專業(yè)性，拍腦袋的項(xiàng)目，套方案的項(xiàng)目，入庫后退庫的風(fēng)險在加大。

2.方案的回報機(jī)制需要精心設(shè)置

文件要求項(xiàng)目的付費(fèi)必須與績效掛鉤，且不得低于30%，這就要求咨詢公司在設(shè)計項(xiàng)目的回報機(jī)制時，應(yīng)對項(xiàng)目進(jìn)行精心的盡職調(diào)查，找出項(xiàng)目的特點(diǎn)，設(shè)置合理的回報方式和績效考核機(jī)制，績效考核機(jī)制設(shè)計時應(yīng)從三方面來考慮。

一是績效考核的可實(shí)施性，績效考核標(biāo)準(zhǔn)的制定時，無論是采用平衡記分卡或是其他評價考核方式，都應(yīng)考慮該評價體系的可實(shí)施性，確?？己藰?biāo)準(zhǔn)具備操作性。

二是績效考核的可實(shí)現(xiàn)性，績效考核的方案要考慮可以實(shí)現(xiàn)的可能性，不能處于理想化的狀態(tài)。

三是績效考核的經(jīng)濟(jì)性，績效考核方案的考核時的成本也是績效考核方案制定的一個重要的因素。

3.邊界條件設(shè)置要更具合理性

文件中規(guī)定如“采購文件中設(shè)置歧視性條款、影響社會資本平等參與的?！睂藥?，因此咨詢公司制定資格預(yù)審、招標(biāo)采購等文件時，應(yīng)根據(jù)市場測試，充分考慮項(xiàng)目的競爭性，合理設(shè)置相關(guān)要求，防止觸碰紅線。

編輯：劉影