在我們的環(huán)保民營(yíng)企業(yè)中間，有一個(gè)企業(yè)是舉足輕重的，為什么說舉足輕重呢?因?yàn)樗氖兄翟?jīng)在很長(zhǎng)的時(shí)間之內(nèi)超過了國(guó)有的領(lǐng)跑企業(yè)，超過了北控、光大。曾經(jīng)達(dá)到了800億市值。它就是碧水源。碧水源為什么有超凡的增長(zhǎng)，它背后的增長(zhǎng)的原理是什么。E20環(huán)境平臺(tái)首席合伙人，E20研究院院長(zhǎng)，《兩山經(jīng)濟(jì)》、《環(huán)境產(chǎn)業(yè)導(dǎo)論》作者傅濤博士在其親自制作的系列視頻節(jié)目《聽濤》第二期中進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析。

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在我們的環(huán)保民營(yíng)企業(yè)中間，有一個(gè)企業(yè)是舉足輕重的，為什么說舉足輕重呢?因?yàn)樗氖兄翟?jīng)在很長(zhǎng)的時(shí)間之內(nèi)超過了國(guó)有的領(lǐng)跑企業(yè)，超過了北控、光大。曾經(jīng)達(dá)到了800億市值。這個(gè)公司可能大家知道，是碧水源。

2008年，有一次開會(huì)，文劍平(碧水源董事長(zhǎng))還說，他們公司那時(shí)候還在談?wù)搫?chuàng)業(yè)板的事情。他說他們是創(chuàng)業(yè)板的001號(hào)，因?yàn)楸本┦袃?yōu)先推薦了他們。那時(shí)候資本市場(chǎng)還沒有創(chuàng)業(yè)板，我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板的規(guī)則還不太了解，他們沒有成為第一批，第一批是萬邦達(dá)，他們是第二批。第二批并沒有影響碧水源的超凡發(fā)展，之后，尤其是2010-2015年，有非常大的突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)。它為什么有這樣的增長(zhǎng)，它背后的增長(zhǎng)的原理是什么。我們今天做一個(gè)簡(jiǎn)單的分析。

借力奧運(yùn)起步掘金

碧水源的創(chuàng)始人文劍平，還有它的CFO何愿平，是非常有特點(diǎn)的搭檔。文劍平原來在國(guó)家科委工作，后來到國(guó)外留學(xué)?；貒?guó)以后2001年，創(chuàng)辦了碧水源。碧水源的早期是很艱難的。我當(dāng)時(shí)有很多朋友在他們公司。在北京的市場(chǎng)環(huán)境中間，他們主推膜技術(shù)，超濾膜處理污水，這是一個(gè)比較窄的技術(shù)路線，當(dāng)時(shí)在我們大干快上的污水處理投資建設(shè)時(shí)代，并不是主流模式，也不太受待見。

他們?cè)诒本┦袌?chǎng)，在北京的支持之下，借上了奧運(yùn)會(huì)的東風(fēng)。2008年奧運(yùn)會(huì)在北京召開，各個(gè)縣、村鎮(zhèn)，都在上污水處理設(shè)施。MBR有規(guī)模小、占地小的特點(diǎn)，迅速占領(lǐng)了北京市場(chǎng)。當(dāng)時(shí)北京的首臺(tái)套政策給了他們比較好的支持。這個(gè)是他們的發(fā)展期。2008年前，碧水源并沒有進(jìn)入到我們水務(wù)行業(yè)的主流當(dāng)中。

真正的分水嶺是2009年后，創(chuàng)業(yè)板興起。碧水源以非常好的優(yōu)勢(shì)進(jìn)入到中國(guó)第一批創(chuàng)業(yè)板公司中間，成為資本市場(chǎng)助力的第一批起飛的民營(yíng)公司。雖然之前也有很多民營(yíng)公司接通資本市場(chǎng)，但那個(gè)版塊的性質(zhì)并沒有在支撐科技公司的增長(zhǎng)。碧水源是踏踏實(shí)實(shí)的以一個(gè)輕資產(chǎn)的、EPC的工程公司的名義，技術(shù)型公司的名義，進(jìn)入到資本市場(chǎng)。

創(chuàng)業(yè)板上市后，快速增長(zhǎng)的兩個(gè)核心因素

碧水源進(jìn)入資本市場(chǎng)以后，有非常快速的增長(zhǎng)，我覺得取決于兩個(gè)因素。

一個(gè)是趕上了我們污水處理的黃金十年，我一直在講2007-2017年是中國(guó)污水處理發(fā)展非常黃金的時(shí)期，環(huán)保領(lǐng)域一度被資本市場(chǎng)熱捧。而作為創(chuàng)業(yè)板上市最早的一些公司，多多少少都被資本市場(chǎng)高看了一眼。碧水源恰恰是踩上了這個(gè)時(shí)期，所以我覺得碧水源的成功很大一部分取決于資本市場(chǎng)。

第二個(gè)取決于我們的環(huán)保行業(yè)，剛才我說到了突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，尤其是碧水源領(lǐng)跑了一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。很多的公司做戰(zhàn)略都在選擇細(xì)分領(lǐng)域。碧水源現(xiàn)在它做得很寬了，規(guī)模大了。當(dāng)時(shí)上市之初，或上市之前，它沒有多少選擇。因?yàn)槟玫腗BR的技術(shù)，好像是技術(shù)推廣方，進(jìn)入資本市場(chǎng)。

我覺得碧水源可貴的地方在于，它不限于推自己的技術(shù)。當(dāng)時(shí)在中國(guó)水網(wǎng)上，在我們的各種活動(dòng)上，碧水源都在倡導(dǎo)一個(gè)理念就是提標(biāo)。學(xué)者、國(guó)家環(huán)保部門在談提標(biāo)的問題，在企業(yè)里談提標(biāo)談的最火的最用心的就是碧水源。

他們一直在鼓勵(lì)中國(guó)市政污水的排放標(biāo)準(zhǔn)，要從一級(jí)B提到一級(jí)A。當(dāng)時(shí)中國(guó)污水處理的標(biāo)準(zhǔn)提到一級(jí)B也是沒多久的，很多原來是二級(jí)排放標(biāo)準(zhǔn)，剛剛提到一級(jí)B。一級(jí)B的污水處理廠也只有一半多的水平，而且不能穩(wěn)定達(dá)標(biāo)。當(dāng)時(shí)大部分主流觀點(diǎn)認(rèn)為，一級(jí)B就非常好的削減了污染物。但是碧水源的主導(dǎo)思路一直在不斷地通過各種提案，領(lǐng)導(dǎo)的見面，各種場(chǎng)所，在呼吁污水處理廠一定要提高到一級(jí)A。

當(dāng)時(shí)從環(huán)境治理的角度看，尤其是在北京，奧運(yùn)會(huì)前后，河流沒有多少自然水，除了下雨之外是干涸。如果一級(jí)B，實(shí)際上還是臭水，一級(jí)A也是劣五類。

推動(dòng)提標(biāo)成就碧水源

從背后的邏輯來說，碧水源推一級(jí)A有它的商業(yè)邏輯：因?yàn)镸BR技術(shù)，以膜為核心的污水處理主流工藝MBR技術(shù)，按一級(jí)B的投資，投資效率來說，它不如別的工藝。但是如果標(biāo)準(zhǔn)到了一級(jí)A的標(biāo)準(zhǔn)，MBR就在各方面顯示出了更加有競(jìng)爭(zhēng)力的性價(jià)比。

實(shí)際上，出于商業(yè)的目的，也出于社會(huì)責(zé)任，碧水源一直在推動(dòng)一級(jí)B上一級(jí)A的提標(biāo)，以至于中國(guó)全面實(shí)行一級(jí)A以后，它又提出了北京市能不能到四類，四類水體的排放標(biāo)準(zhǔn)。除了個(gè)別水體外，大部分水體實(shí)行四類的排放標(biāo)準(zhǔn)?，F(xiàn)在北京實(shí)施了，進(jìn)一步在提標(biāo)。

其實(shí)污水處理的標(biāo)準(zhǔn)，就是我們外部的環(huán)境公共服務(wù)的界限，外部服務(wù)界限的變化會(huì)引起我們技術(shù)路線比較的一些變化。

從碧水源的身上能看到一個(gè)環(huán)境領(lǐng)域里的主流企業(yè)，它不能簡(jiǎn)單地應(yīng)對(duì)已經(jīng)形成的固化的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)生也是產(chǎn)業(yè)、社會(huì)、政府共同推動(dòng)的。一個(gè)優(yōu)秀的企業(yè)應(yīng)該主動(dòng)參與到這種政策的對(duì)價(jià)中間去。一個(gè)方面出于社會(huì)責(zé)任，一個(gè)方面出于自己的商業(yè)考慮。我想碧水源很大一部分的發(fā)展跟推動(dòng)提標(biāo)有很大的關(guān)系。

編輯：趙凡