這是一個(gè)備受政策關(guān)注的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，也是一個(gè)極度缺錢、因?yàn)椤板X荒”使得不少民營(yíng)企業(yè)被迫“賣身”的尷尬產(chǎn)業(yè)。因此，面對(duì)這個(gè)前景大好、但又無(wú)奈缺錢的產(chǎn)業(yè)，對(duì)于環(huán)保企業(yè)來(lái)講，尋求上市、拓寬融資渠道就顯得異常迫切了。雖然前兩年有一些民營(yíng)環(huán)保上市“前輩”，在資本市場(chǎng)跌了跟頭，不得不交出控股權(quán)，引入國(guó)資救濟(jì)“紓困”(詳情點(diǎn)擊：2019多家環(huán)保民企“易主”，是形勢(shì)所迫還是大勢(shì)所趨?)，但是依舊未能阻擋其他環(huán)?！昂罄恕鼻捌秃罄^沖擊IPO的熱情。根據(jù)《環(huán)保圈》不完全統(tǒng)計(jì)，截止12月14日，今年上市過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)已高達(dá)28家，成為環(huán)保企業(yè)上市IPO的“大年”。之所以出現(xiàn)這一熱潮，與2020年寬松的貨幣環(huán)境有關(guān)，但關(guān)系更大的，則是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板新推行的“注冊(cè)制改革”。

01

一周一家 今年IPO過(guò)會(huì)上市環(huán)企高達(dá)28家

1月6日，僑銀環(huán)保敲鐘上市，現(xiàn)在想起來(lái)好像還恍如昨日。不知不覺(jué)間，2020年就只剩下最后兩周了。回顧這一年，自僑銀環(huán)保敲響深交所“新年第一鐘”至今，據(jù)《環(huán)保圈》不完全統(tǒng)計(jì)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)內(nèi)已有僑銀環(huán)保、萬(wàn)德斯、北控城市資源、玉禾田、金科環(huán)境、三峰環(huán)境等在內(nèi)的14家環(huán)保企業(yè)，先有成功掛牌上市(如圖一所示)。

圖一：2020年成功掛牌上市的環(huán)保企業(yè)，有14家

而接下來(lái)，還有同興環(huán)保、通源環(huán)境、太和水環(huán)境科技、北京建工環(huán)境修復(fù)、海天水務(wù)、盛劍環(huán)境、華新綠源環(huán)保、中蘭環(huán)保等在內(nèi)的14家企業(yè)核準(zhǔn)過(guò)會(huì)，準(zhǔn)備敲鐘上市(如圖二所示)。

圖二：2020年，核準(zhǔn)過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)，有14家

細(xì)數(shù)下來(lái)，今年，掛牌上市、核準(zhǔn)過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)已經(jīng)高達(dá)28家。

剔除被疫情耽擱的三個(gè)月，以及尚未結(jié)束的12月，8個(gè)月時(shí)間里，共有28家環(huán)保企業(yè)沖擊IPO成功，幾乎每個(gè)月都有3-4家環(huán)保企業(yè)上市。

也就是說(shuō)，基本上每過(guò)一周，就會(huì)有一家環(huán)保企業(yè)傳來(lái)好消息，要么核準(zhǔn)過(guò)會(huì)，要么掛牌上市交易。

僅在剛剛過(guò)去的11月，就有6家環(huán)保企業(yè)脫穎而出。“雙十一”當(dāng)天，兩度沖擊科創(chuàng)板的金達(dá)萊掛牌上市，元琛環(huán)保、盛劍環(huán)境、華新綠源環(huán)保、天源環(huán)保、中蘭環(huán)保也先后闖關(guān)成功，IPO首發(fā)申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)。

看樣子，雖然臨近年關(guān)，但證券金融機(jī)構(gòu)也沒(méi)歇著，對(duì)環(huán)保行業(yè)依舊青睞，獲批受理提速了不少。

總體上，今年環(huán)保企業(yè)上市數(shù)量之多、受理獲批速度之快，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)往年。

02

主板偏少 近8成企業(yè)選擇登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板

28家上市過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)，有什么特點(diǎn)?

首先，從企業(yè)所屬的地域劃分。北上廣深一線大都市經(jīng)濟(jì)最為發(fā)達(dá)，對(duì)環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投入力度也最大，其中孕育出一波中型環(huán)保企業(yè)做大上市，也是順利成章的事情。

因此，今年過(guò)會(huì)上市的28家企業(yè)中，有11家是北上廣深的企業(yè)，如在北京發(fā)家的北控城市資源、金科環(huán)境、建工環(huán)境修復(fù)，來(lái)自上海的復(fù)潔環(huán)保、太和水環(huán)境、盛劍環(huán)境，以及來(lái)自廣州和深圳的，玉禾田、僑銀環(huán)保等(如圖三所示)。

圖三：28家過(guò)會(huì)/上市的環(huán)保企業(yè)所屬的區(qū)域

不過(guò)，這種趨勢(shì)也在發(fā)生變化。隨著環(huán)境治理區(qū)域化、專業(yè)分工精細(xì)化以及科創(chuàng)版、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革推行，也給了一些北上廣深之外，擁有一技之長(zhǎng)的環(huán)保企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

所以，我們可以看到，今年IPO過(guò)會(huì)上市的28家其中，也有8家來(lái)自于江蘇、安徽等其他省份。他們的盈利規(guī)模雖說(shuō)不算大，營(yíng)業(yè)收入位于2億-8億之間元，但是都屬于有一技之長(zhǎng)，靠科技、研發(fā)上位的成長(zhǎng)性創(chuàng)新企業(yè)(如圖四所示)。

圖四：28家過(guò)會(huì)/上市的環(huán)保企業(yè)，安徽/江蘇企業(yè)約占1/3

其次，從擬上市的板塊劃分。2020年28家IPO過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)中，有21家，也就是近8成選擇登陸創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，而主板上市的只有4家，如6月5日掛牌交易的三峰環(huán)境，以及10月15日-11月6日，接連順利過(guò)會(huì)的太和水環(huán)境科技公司、海天水務(wù)、盛劍環(huán)境;港股上市的也只有北控城市資源1家(如圖五、圖六所示)。

這與前幾年，國(guó)內(nèi)一線環(huán)保企業(yè)做大后，要么赴港上市，如光大國(guó)際、光大水務(wù)、光大綠色環(huán)保、北京控股、首創(chuàng)環(huán)境、粵豐環(huán)保、綠色動(dòng)力等，要么清一色主板上市，如2017年接連掛牌的博天環(huán)境、中持股份、海峽環(huán)保、上海環(huán)境、德創(chuàng)環(huán)保等，有著明顯不同。

為何今年登陸創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的環(huán)保企業(yè)這么多?說(shuō)到底，這與近年來(lái)我國(guó)金融市場(chǎng)推行的“注冊(cè)制改革”有關(guān)，具體情況一會(huì)兒再說(shuō)。

圖五：28家IPO過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)，擬上市的地點(diǎn)

圖六：28家IPO過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)，近8成登陸創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板

第三，從業(yè)務(wù)板塊劃分。今年28家IPO過(guò)會(huì)的環(huán)保企業(yè)，不似以往清一色的以環(huán)保PPP、BOT工程投資運(yùn)營(yíng)驅(qū)動(dòng)做大上市，如2017年上市的博天環(huán)境、滇池水務(wù)、海峽環(huán)保、聯(lián)泰環(huán)保、興瀘水務(wù)、中持股份、中環(huán)環(huán)保等。

而縱觀今年上市企業(yè)，涵蓋的業(yè)務(wù)領(lǐng)域非常多元化，有的是做環(huán)衛(wèi)投資運(yùn)營(yíng)(玉禾田、僑銀環(huán)保、北控城市資源)，有的做垃圾焚燒BOT項(xiàng)目(三峰環(huán)境、圣元環(huán)保)，也有的是水處理企業(yè)(金達(dá)萊、京源環(huán)保等)，還有的是做膜(金科環(huán)境)，以及從事環(huán)境咨詢類等(南大環(huán)境)。

不過(guò)，這些企業(yè)都有一個(gè)共性，就是都是專注某一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，并將其做到極致的“獨(dú)角獸”企業(yè)。

編輯：趙凡