引用注釋：

①歐陽志云 , 朱春全 , 楊廣斌 , 徐衛(wèi)華 , 鄭華 ,張攻:《生態(tài)系統(tǒng)生產(chǎn)總值核算: 概念、核算方法與案例研究》, 《生態(tài)學(xué)報(bào)》, 2013 年第 21 期。

②Zhiyun 0uyang, Changsusong, HuaZheng, etal., Usinggrosecosystemproduct(GEP) tovaluenatureindeci- sion making, PⅣAs , Vol.117 , No.25 , 2020 , pp.14593 -14601 .

③BenjaminBurkhard,Marion Kandziora,YingHou ,FelixM_ler, EcosystemservicePotentials, Flowand Demands- ConceptsforspatialLocalization , Indication and Quantification , Landscape0nline, Vol.34 ,No.1 ,2014 , pp.1 -32 .

④ErikMeijard, Douglassheil, ManuelR., etal.,Ecosystemser⑦icesCertification: 0portunitiesand Constraints, Bogor: CIF0R,2011 ,p.14 .

2 .生態(tài)產(chǎn)品產(chǎn)權(quán)明晰化:形成產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和交易

確權(quán)是生態(tài)產(chǎn)品交易流轉(zhuǎn) ,建立市場化供需關(guān)系的關(guān)鍵 ,是通過市場機(jī)制揭示生態(tài)產(chǎn)品價格的前提 。為了保障生態(tài)產(chǎn)品市場的可持續(xù)性 ,符合經(jīng)濟(jì)公平或社會正義要求也是產(chǎn)權(quán)架構(gòu)合理的必要條件① 。以2020 年啟動的三江源國家公園的生態(tài)體驗(yàn)項(xiàng)目為例 ,黃河源園區(qū)管委會以特許經(jīng)營的方式授權(quán)瑪多云享自然有限責(zé)任公司經(jīng)營 ,牧民參與生態(tài)體驗(yàn)環(huán)境教育解說等工作② ,與當(dāng)?shù)卣@區(qū)管委會和社區(qū)居民建立利益共享機(jī)制 ,初步實(shí)現(xiàn)了多利益相關(guān)方參與并合理獲利的經(jīng)營模式突破③。

高效合理的產(chǎn)權(quán)界定賦予生態(tài)資源資產(chǎn)屬性 ,為生態(tài)資產(chǎn)及未來收益權(quán)的交易及被金融市場 接納為合格的融資抵押品提供了基本條件 ,是綠色金融體系與生態(tài)產(chǎn)品交互融合 ,深度支持生態(tài)產(chǎn)品價值實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ) 。促進(jìn)權(quán)益流轉(zhuǎn)的重要手段之一是培育交易服務(wù)機(jī)構(gòu) ,包括保障產(chǎn)權(quán)無爭議的法律與監(jiān)督機(jī)構(gòu) ,撮合買賣雙方的經(jīng)紀(jì)人以及中間商等 。例如 ,美國西部活躍著一批水資源經(jīng)紀(jì)人 ,與用水票據(jù)交易中心共同有效促進(jìn)了美國西部水市場的發(fā)展。

3 .生態(tài)產(chǎn)品商品化:構(gòu)建生態(tài)產(chǎn)品市場

生態(tài)產(chǎn)品的市場需求越明確 ,供給生態(tài)產(chǎn)品的項(xiàng)目和投資將更有價值④ 。現(xiàn)有的全球?qū)嵺`既包括生態(tài)產(chǎn)品的自愿交易(如自愿碳減排市場) ,也包括培育生態(tài)產(chǎn)品市場 ,創(chuàng)造生態(tài)產(chǎn)品稀缺性以激勵供給 ?，F(xiàn)有生態(tài)產(chǎn)品市場主要基于兩種機(jī)制實(shí)現(xiàn) ,一類是基于污染者付費(fèi)原則的生態(tài)系統(tǒng) 服務(wù)市場(Market for Ecosystem services, MEs)(如碳交易市場 ,濕地緩解銀行等);另一類是基于受益者付費(fèi)原則的生態(tài)系統(tǒng)服務(wù)付費(fèi)(Payments for Ecosystem services, PEs)⑤。

大部分生態(tài)產(chǎn)品不具有天然商品屬性 ,其價值外部性的內(nèi)部化需要對生態(tài)產(chǎn)品的數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)行評估和認(rèn)證以獲得法定信用 ,使得產(chǎn)品得到穩(wěn)定的市場預(yù)期 ,并吻合金融資產(chǎn)的內(nèi)在屬性 。其 中一個關(guān)鍵是基于生態(tài)產(chǎn)品價值創(chuàng)建信用單位 ,形成與貨幣單元相關(guān)聯(lián)的生態(tài)產(chǎn)品等價單位 ,構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)化生態(tài)產(chǎn)品、信用單位及貨幣化的計(jì)量基礎(chǔ)⑥ 。例如 ,濕地緩解銀行明確界定了統(tǒng)一的信用單位"濕地信用"(wetland Credit)作為交易標(biāo)的;森林碳匯交易以" 核證減排量" (Certified Emision Reduction , CER)作為交易標(biāo)的 。標(biāo)準(zhǔn)化交易產(chǎn)品的開發(fā)是發(fā)展規(guī)?；?、規(guī)范化市場交易 ,提升市場流動性的基礎(chǔ) 。以碳交易市場為例 , 目前形成了可監(jiān)測、可報(bào)告、可核查的交易標(biāo)的 ,它們和交易過程中的注冊、登記、清算、結(jié)算等基本環(huán)節(jié)成為碳市場的有機(jī)組成部分 ,為碳市場的金融化奠定了基礎(chǔ)。

引用注釋：

①ThomasC.Brown , John C.Bergstrom, John B.Lomis, Defining, Valuing, and ProvidingEcosystemGoodsand services.ⅣaturalResourcesJournal, Vol.47 , No.2 , 2007 , pp.329 -376 .

②此項(xiàng) 目 中 ,牧民參與國家公園生態(tài)體驗(yàn)環(huán)境教育解說等工作 ,項(xiàng) 目在生態(tài)產(chǎn)品價值實(shí)現(xiàn)的同時實(shí)現(xiàn)了助力 牧民增收、推動脫貧攻堅(jiān)工作等多目標(biāo)的共贏 。2020 年 ,共開展生態(tài)體驗(yàn)7 批 79 人次 ,采購社區(qū)服務(wù) 26 .83 萬元 , 牧民群眾參與提供服務(wù) 167 人次 ,人均獲利 1607 元。

③趙俊杰:《三江源國家公園黃河源園區(qū)試水生態(tài)體驗(yàn)》,《西海都市報(bào)》, 2021 年 3 月 30  日。

④ArildVatn, MarketsinEnvironmentalGovernance, FromTheorytoPractice, EcologicalEconomics, Vol.117 ,No. 9 ,2015 , pp.225 -233 .

⑤ErikG6mez-Bagethun , ManuelRuiz-Pérez, EconomicValuation and theCommodification ofEcosystemserv- ices, ProgresinPhysicalGeography,Vol.35 , No.5 , 2011 , pp.613 -628 .

⑥HelmDieter, NaturalCapital: Asets, systems, and Policies, 0xfordRe⑦iewofEconomicPolicy,Vol.35 , No.1 , 2019 ,pp.1 -13 .

4 .生態(tài)產(chǎn)品市場金融化:衍生出具有投資價值的金融資產(chǎn)

生態(tài)產(chǎn)品市場金融化是指將商品化的生態(tài)產(chǎn)品以金融資產(chǎn)( 例如債券、資產(chǎn)證券化或衍生品的形式引人金融市場① 。因此 ,生態(tài)產(chǎn)品市場金融化的一個重要標(biāo)志是衍生出具有流動性和投資價值的金融資產(chǎn) 。金融化可以擴(kuò)展生態(tài)資產(chǎn)變現(xiàn)的途徑 ,拓寬融資渠道;推動生態(tài)產(chǎn)品及未來收益成為合格融資抵押物 ,提升生態(tài)產(chǎn)品商品化程度和市場流動性 。金融化的市場發(fā)展具體表現(xiàn)之一為生態(tài)金融產(chǎn)品與服務(wù)創(chuàng)新 ,匹配金融市場投資者的資產(chǎn)配置需求與生態(tài)產(chǎn)品的供給 。例如 ,在國際清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)交易和我國區(qū)域碳市場試點(diǎn)期間 ,金融機(jī)構(gòu)圍繞碳交易的未來收益權(quán)盤活、碳配額資產(chǎn)保值增值、控排企業(yè)主體碳減排相關(guān)的直接或間接融資 ,推出了融資、保理、資產(chǎn)管理、基金、債券等碳金融產(chǎn)品和服務(wù) ,形成了涵蓋結(jié)算、融資、中介、資產(chǎn)管理的碳金融服務(wù)解決方案 ,如為重點(diǎn)控排企業(yè)提供碳資產(chǎn)質(zhì)押融資、碳排放權(quán)收益結(jié)構(gòu)性存款、碳資產(chǎn)售出回購等服務(wù) ,為 綠色投資者及個人提供綠色低碳產(chǎn)業(yè)投向的理財(cái)產(chǎn)品和支持個人綠色消費(fèi)的信貸業(yè)務(wù)等②。

編輯：李丹