關(guān)鍵詞：PPP新機(jī)制  投資回報(bào)  污水定價(jià)

01污水處理廠PPP特許經(jīng)營(yíng)

環(huán)保產(chǎn)業(yè)自2014年起被多次寫入政府工作報(bào)告。2016年，國(guó)務(wù)院正式發(fā)布《“十三五”生態(tài)環(huán)境保護(hù)規(guī)劃》，首次將生態(tài)文明建設(shè)上升為國(guó)家戰(zhàn)略，政府對(duì)環(huán)境的要求明顯提高。在此背景下，隨著政府進(jìn)一步加大環(huán)境監(jiān)管和治理力度，對(duì)水務(wù)企業(yè)特別是污水處理企業(yè)的運(yùn)營(yíng)管理能力和專業(yè)化服務(wù)能力也提出了更高要求，對(duì)排污企業(yè)檢查力度和范圍也將加大。政策導(dǎo)向下，我國(guó)將加快城鎮(zhèn)及農(nóng)村污水設(shè)施建設(shè)、提升污水處理能力及資源化利用水平，并進(jìn)一步釋放污水處理產(chǎn)能。PPP特許經(jīng)營(yíng)模式是建設(shè)污水處理廠的一種重要方式，行業(yè)主管部門作為實(shí)施主體引入社會(huì)資金，簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，定期以績(jī)效考核的方式向社會(huì)資本方按效支付污水處理服務(wù)費(fèi)。2023年11月8日，國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部《關(guān)于規(guī)范實(shí)施政府和社會(huì)資本合作新機(jī)制的指導(dǎo)意見》（國(guó)辦函〔2023〕115號(hào)），提出大力推進(jìn)新時(shí)期特許經(jīng)營(yíng)，并將污水處理廠列為重要應(yīng)用領(lǐng)域之一。對(duì)于經(jīng)營(yíng)收入能夠覆蓋投資運(yùn)營(yíng)成本的污水處理項(xiàng)目，采用特許經(jīng)營(yíng)模式為污水處理基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展特別是新建項(xiàng)目解決資金來源問題提供了必要途徑。

圖1-1  水務(wù)環(huán)保領(lǐng)域項(xiàng)目特征

注：來源E20

根據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委PPP項(xiàng)目信息系統(tǒng)公開信息，截至2025年2月28日，目前已入庫(kù)PPP特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目數(shù)為233個(gè)，涉及行業(yè)領(lǐng)域主要包括環(huán)保、交通運(yùn)輸、市政、新型基礎(chǔ)設(shè)施等。其中污水處理項(xiàng)目35個(gè)，占已入庫(kù)項(xiàng)目總數(shù)的15.0%。從項(xiàng)目運(yùn)作方式看，已入庫(kù)項(xiàng)目以TOT（轉(zhuǎn)讓-運(yùn)營(yíng)-移交）和BOT（建設(shè)-運(yùn)營(yíng)-移交）為主，涉及項(xiàng)目數(shù)分別為16個(gè)和10個(gè)，在污水處理項(xiàng)目中合計(jì)占比74.3%。從項(xiàng)目投資額度看，項(xiàng)目投資額過10億元的項(xiàng)目有3個(gè)，在污水處理項(xiàng)目中占比8.6%；項(xiàng)目投資額低于1億元的項(xiàng)目有5個(gè)，在污水處理項(xiàng)目中占比14.3%。從特許經(jīng)營(yíng)期限看，污水處理項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期限以30年較為常見，本次統(tǒng)計(jì)中共涉及14個(gè)項(xiàng)目。

表1-1  PPP新機(jī)制以來典型污水處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目

02PPP污水處理廠定價(jià)測(cè)算案例解析

在污水處理特許經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目運(yùn)作過程中，政府和社會(huì)資本方談判主要聚焦于污水處理廠新建與改造、服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定、價(jià)格調(diào)整機(jī)制、投資回報(bào)要求及合作期限等關(guān)鍵事項(xiàng)，并會(huì)就上述內(nèi)容簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議。因此為科學(xué)合理評(píng)價(jià)項(xiàng)目總體經(jīng)濟(jì)效益，確保政府和社會(huì)資本方利益均不受損失，需要進(jìn)行水價(jià)測(cè)算，并通過最終競(jìng)價(jià)確定。

項(xiàng)目總投資及資金籌措

項(xiàng)目總投資，主要包括項(xiàng)目的工程費(fèi)用、工程建設(shè)其他費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用、建設(shè)期利息、鋪底流動(dòng)資金等。項(xiàng)目總投資的測(cè)算需要明確項(xiàng)目的計(jì)算期、資金來源、負(fù)荷情況、特許經(jīng)營(yíng)期限、貸款利率、增值稅率等。

1．項(xiàng)目總投資

政府投資項(xiàng)目的總投資確定一般經(jīng)過項(xiàng)目建議書匡算、可行性研究報(bào)告估算、初步設(shè)計(jì)概算、施工圖預(yù)算、投標(biāo)報(bào)價(jià)、工程竣工結(jié)算、工程竣工決算等一系列措施進(jìn)行控制，以保證項(xiàng)目總投資在可控范圍內(nèi)。投標(biāo)報(bào)價(jià)是承包商在項(xiàng)目可研階段確定的投標(biāo)總價(jià)格，通常以一定的下浮率作為報(bào)價(jià)的競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)?？⒐そY(jié)算價(jià)是發(fā)承包雙方根據(jù)合同約定確定的合同總金額，竣工決算是建設(shè)工程的最終價(jià)格，是建設(shè)單位財(cái)務(wù)部門匯總固定資產(chǎn)的主要依據(jù)。以河南某污水處理廠項(xiàng)目為例，根據(jù)項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，批準(zhǔn)了該項(xiàng)目的工程估算總投資為43816.44萬元。其中：工程費(fèi)用33472.13萬元，工程建設(shè)其他費(fèi)用6517.85萬元，預(yù)備費(fèi)2195.86萬元，建設(shè)期貸款利息1411.76萬元、鋪底流動(dòng)資金218.84萬元。在該項(xiàng)目中，中標(biāo)社會(huì)資本的投標(biāo)報(bào)價(jià)為工程建安費(fèi)下浮3%，此外，在《PPP項(xiàng)目合同》中明確約定，施工圖預(yù)算的建安工程費(fèi)用按中選結(jié)果進(jìn)行下浮3%；在竣工結(jié)算階段，竣工結(jié)算價(jià)在編制建筑安裝工程費(fèi)的結(jié)算價(jià)時(shí)也應(yīng)下浮3%。

表2-1  項(xiàng)目估算總投資使用計(jì)劃表（單位：萬元）

2．項(xiàng)目計(jì)算期

一般污水處理項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)期多在25年-30年，比如可設(shè)定特許經(jīng)營(yíng)期26年，其中建設(shè)期1年。在河南省某污水處理廠項(xiàng)目中項(xiàng)目建設(shè)期為2年，運(yùn)營(yíng)期為20年。

3．資金籌措及利率

項(xiàng)目資金籌措是指項(xiàng)目的主體根據(jù)其建設(shè)活動(dòng)和資金結(jié)構(gòu)的需要，通過一定的籌資渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞将@取所需資金的各種活動(dòng)的總稱，在資金籌措方案中需明確自籌資金和融資資金比例。建設(shè)期利率按照工程概算書上計(jì)取，運(yùn)營(yíng)期利率按照借款年限對(duì)基準(zhǔn)利率進(jìn)行上浮，已有借款合同的參照約定利率。如建設(shè)期利率按照工程概算金額的4.9%計(jì)算，運(yùn)營(yíng)期利率按照五年以上基準(zhǔn)利率上浮20%，即5.88%。項(xiàng)目污水處理廠中資本金占總投資的20%，除資本金外缺口資金（即總投資的80%）通過融資方式解決。在建設(shè)期間的融資貸款利率參照銀行五年期及以上基準(zhǔn)利率的4.9%進(jìn)行計(jì)算。在運(yùn)營(yíng)期間，采用最大還款法償還借款，貸款利率維持在4.9%。

表2-2  項(xiàng)目資金籌措計(jì)劃表表（單位：萬元）

經(jīng)營(yíng)成本和總成本

成本費(fèi)用是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程中勞動(dòng)耗費(fèi)體現(xiàn)，涵蓋了物化勞動(dòng)耗費(fèi)（如生產(chǎn)資料的消耗）和活勞動(dòng)耗費(fèi)（如人工成本）。這些耗費(fèi)的高低將直接影響產(chǎn)品的價(jià)格，是影響項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的重要因素?？偝杀举M(fèi)用是建設(shè)項(xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)行后一年內(nèi)為生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)而花費(fèi)的全部成本和費(fèi)用，包括外購(gòu)原材料、燃料和動(dòng)力，工資及福利費(fèi)，修理費(fèi)，攤銷，利息支出以及其他費(fèi)用。年經(jīng)營(yíng)費(fèi)用是項(xiàng)目總成本扣除固定資產(chǎn)折舊費(fèi)，無形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)和利息支出后的全部費(fèi)用。

生產(chǎn)成本按其與處理量變化的關(guān)系分為可變成本和固定成本，在總成本費(fèi)用中，隨處理量增減而成比例增減的費(fèi)用部分為可變成本，外購(gòu)原材料、動(dòng)力和藥劑等費(fèi)用都屬可變成本，與處理量的變化無關(guān)的費(fèi)用部分為固定成本。

1．外購(gòu)原材料費(fèi)

主要指藥劑費(fèi)用，用于污水處理廠項(xiàng)目的藥劑主要包括PAC、PAM、石灰、面粉、面堿等。藥劑的使用量根據(jù)項(xiàng)目的污水處理工藝，投加標(biāo)準(zhǔn)確定。通常情況下，藥劑采購(gòu)部門應(yīng)向供應(yīng)商作實(shí)地考察或要求其報(bào)出供應(yīng)價(jià)格，對(duì)比價(jià)格后采購(gòu)部確定符合采購(gòu)條件的供應(yīng)商若干家。通過這種方式，供應(yīng)商有穩(wěn)定的銷售量，而企業(yè)可獲得較低的采購(gòu)價(jià)格，企業(yè)有穩(wěn)定的供應(yīng)渠道和貨源，有利于縮短采購(gòu)周期和節(jié)省采購(gòu)工作量，降低庫(kù)存，減少資金占用，降低資金占用成本。項(xiàng)目污水處理廠采用A/A/O+MBR的污水處理工藝方案，其使用的藥劑主要為聚丙烯酰胺（PAM）、聚合氯化鋁（PAC）、次氯酸鈉（NaClO）、MBR膜藥劑、MBR膜更換。根據(jù)項(xiàng)目可研，正常年份藥劑費(fèi)用如下表：

表2-3  化學(xué)品消耗及費(fèi)用表

2．燃料及動(dòng)力費(fèi)

燃料動(dòng)力費(fèi)主要體現(xiàn)為電費(fèi)和水費(fèi)。根據(jù)實(shí)際情況，電費(fèi)主要含基本電費(fèi)和電度電費(fèi)兩部分。廠區(qū)的用電量可以根據(jù)主要用電設(shè)備的工作數(shù)量、單臺(tái)功率、運(yùn)行效率、功率系數(shù)、年運(yùn)行時(shí)間計(jì)算。根據(jù)湖北《省物價(jià)局關(guān)于降低一般工商業(yè)電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)的通知》對(duì)應(yīng)確定用電電度電費(fèi)單價(jià)，電費(fèi)單價(jià)也可以使用實(shí)際繳納電費(fèi)憑證進(jìn)行校核。自來水常消耗于在PAM配藥過程中，依據(jù)配置比例可計(jì)算其消耗量。根據(jù)政府文件，按照非居民生活用水綜合結(jié)算水價(jià)3.96元/噸計(jì)。

表2-4  電網(wǎng)銷售電價(jià)

項(xiàng)目污水處理廠用電按兩步電價(jià)計(jì)算，正常年份用電量為1210.10萬度，運(yùn)行電費(fèi)按0.61元/度，年電費(fèi)為738.16萬元；裝機(jī)負(fù)荷7200kVA，單價(jià)按28元/KVA·月計(jì)算，年費(fèi)用241.92萬元。正常年份水用量為1.095萬噸，單價(jià)為3.72元/噸，費(fèi)用為4.07萬元。

3．工資福利費(fèi)

按處理規(guī)模的級(jí)別核定污水處理廠人員配置數(shù)量及生產(chǎn)人員占比。人員工資按照城鎮(zhèn)常住居民人均可支配收入、每年繳納的保險(xiǎn)費(fèi)用及福利費(fèi)用綜合考慮測(cè)算，如查詢當(dāng)?shù)貒?guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)、社保個(gè)人和單位最低交費(fèi)的標(biāo)準(zhǔn)及五險(xiǎn)一金繳納比例。福利費(fèi)可按工資總額的14%進(jìn)行估算。項(xiàng)目污水處理廠其人員編制為50人。員工薪酬的計(jì)算綜合考慮了當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)常住居民人均可支配收入、年度保險(xiǎn)費(fèi)用及福利支出等因素。據(jù)此，該項(xiàng)目的年度工資及福利費(fèi)用總計(jì)為352.98萬元。

4．維修費(fèi)

維修費(fèi)包括設(shè)備維護(hù)大修費(fèi)和設(shè)備日常檢修費(fèi)，根據(jù)《市政公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)—方法與參數(shù)》，排水項(xiàng)目年修理費(fèi)為固定資產(chǎn)原值（不含建設(shè)期利息）的2%-3%。擬取得固定資產(chǎn)為項(xiàng)目總投資減去鋪底流動(dòng)資金。日常維修費(fèi)可按總固定資產(chǎn)的1%進(jìn)行測(cè)算，大修費(fèi)可按固定資產(chǎn)投資的1.5%進(jìn)行測(cè)算。項(xiàng)目污水處理廠的維修費(fèi)包括日常維護(hù)費(fèi)、小中大修等費(fèi)用，其計(jì)算依據(jù)為污水處理廠工程相關(guān)費(fèi)用的1.5%，項(xiàng)目年度維修費(fèi)用總計(jì)為314.48萬元。

5．污泥處置費(fèi)

目前，全國(guó)污泥處置方法主要有填埋、堆肥、干化、焚燒、制作建材等多種方式，不同處置方式的成本差異較大。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì)污泥處置成本約在300-1000元/噸，根據(jù)污水處理企業(yè)污泥產(chǎn)量為每處理1萬噸污水產(chǎn)生1噸~1.2噸干污泥。項(xiàng)目污水處理廠污泥處理處置的工藝方案為機(jī)械濃縮、深度脫水以及協(xié)同焚燒（混燒）相結(jié)合的方式。該方案下，污泥的年產(chǎn)生量為16900.00噸，每噸污泥的處置費(fèi)用為180元，因此年總費(fèi)用為304.20萬元。

6．固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷

根據(jù)《給排水設(shè)計(jì)手冊(cè)》第10冊(cè)-技術(shù)經(jīng)濟(jì)中用于計(jì)算成本費(fèi)用的參數(shù)說明部分，排水工程固定資產(chǎn)資本折舊率取值：當(dāng)設(shè)備情況為基本國(guó)產(chǎn)，綜合基本折舊率為4.6%；當(dāng)設(shè)備情況為適量進(jìn)口，綜合基本折舊率為5.2%。按照《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》第六十條規(guī)定：“除國(guó)務(wù)院財(cái)政、稅務(wù)主管部門另有規(guī)定外，固定資產(chǎn)計(jì)算折舊的最低年限如下：（一）房屋、建筑物，為20年；（二）飛機(jī)、火車、輪船、機(jī)器、機(jī)械和其他生產(chǎn)設(shè)備，為10年。結(jié)合項(xiàng)目情況，房屋、建筑物計(jì)提折舊年限可設(shè)置為25年；機(jī)器設(shè)備計(jì)提折舊年限為10年。若特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議約定在經(jīng)營(yíng)期結(jié)束后資產(chǎn)無償移交政府，則殘值率為零。特許無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷，按其它費(fèi)用的8%攤銷，攤銷12.5年。依據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則解釋第2號(hào)及第6號(hào)所確立的原則，河南省某污水處理廠項(xiàng)目的資產(chǎn)全部被確認(rèn)為無形資產(chǎn)。鑒于項(xiàng)目特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議中明確規(guī)定了在特許經(jīng)營(yíng)期屆滿后資產(chǎn)將無償移交給政府，因此項(xiàng)目的殘值設(shè)定為零，并計(jì)劃在項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期（即20年）內(nèi)完成攤銷，每年攤銷金額為1943.59萬元。

7．管理及其他費(fèi)用

根據(jù)《市政公用設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)—方法與參數(shù)》，管理費(fèi)用包括辦公費(fèi)、取暖費(fèi)、租賃費(fèi)、差旅費(fèi)、會(huì)議費(fèi)、成本中列支的稅金以及其他不屬于以上項(xiàng)目的支出，按照（物料及動(dòng)力消耗費(fèi)+工資福利費(fèi)+修理費(fèi)）*管理費(fèi)率，管理費(fèi)率取值在8%-12%之間。項(xiàng)目污水處理廠管理費(fèi)用根據(jù)生產(chǎn)因素（包括物料及動(dòng)力消耗費(fèi)、工資福利費(fèi)以及修理費(fèi)）的8%進(jìn)行核算，項(xiàng)目年度管理費(fèi)用總計(jì)為254.52萬元。

8．財(cái)務(wù)費(fèi)用

按照邊界條件中確定的貸款金額、利率以及還款期限，可測(cè)算每年還本付息的財(cái)務(wù)費(fèi)用。項(xiàng)目污水處理廠運(yùn)營(yíng)期間的項(xiàng)目貸款通過最大還款法進(jìn)行償還，貸款利率4.9%，貸款年限為14年。項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期內(nèi)的財(cái)務(wù)費(fèi)用總計(jì)為10114.65萬元，還款期限內(nèi)平均每年722.48萬元。根據(jù)前文，項(xiàng)目的年度總成本費(fèi)用為5465.76萬元，其中經(jīng)營(yíng)成本為2799.69萬元（固定成本909.38萬元，可變成本1890.31萬元），無形資產(chǎn)攤銷1943.59萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用722.48萬元。

表2-5  總成本費(fèi)用估算表

預(yù)期投資回報(bào)

在成本確定之后，需要確定一個(gè)基準(zhǔn)的收益率作為項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)動(dòng)態(tài)指標(biāo)，該收益率的確定是根據(jù)行業(yè)收益標(biāo)準(zhǔn)和貸款利率標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立的。由此也可以計(jì)算出投資回收期（Pt）、凈現(xiàn)值（NPV）、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）等多項(xiàng)指標(biāo)。

根據(jù)《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)》（第三版）污水處理屬于市政排水行業(yè)，融資前稅前財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為4%。同時(shí)，污水處理行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率可采用資本資產(chǎn)定價(jià)（CAPM）模型確定資本金資金成本，再通過加權(quán)平均資本成本（WACC）模型計(jì)算不同資本金和債務(wù)資金比例下的污水處理項(xiàng)目行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率。通常，項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率可取5-7%。根據(jù)全國(guó)PPP綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)中涉及污水處理PPP項(xiàng)目，污水處理項(xiàng)目的全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)在5%-8%之間。根據(jù)本項(xiàng)目實(shí)際情況，項(xiàng)目污水水處理廠的全投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率設(shè)定為6.5%。

項(xiàng)目稅費(fèi)

1．增值稅及附加

根據(jù)財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署《關(guān)于深化增值稅改革有關(guān)政策的公告》（財(cái)政部、稅務(wù)總局、海關(guān)總署公告2019年第39號(hào)），增值稅一般納稅人（以下稱納稅人）發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進(jìn)口貨物，原適用16%稅率的，稅率調(diào)整為13%；原適用10%稅率的，稅率調(diào)整為9%。

污水處理增值稅銷項(xiàng)稅稅率取13%，城市維護(hù)建設(shè)稅取增值稅的5%；教育費(fèi)附加取增值稅的3%；地方教育附加費(fèi)取增值稅的1.5%。建筑工程費(fèi)用按照建筑服務(wù)業(yè)9%增值稅率，設(shè)備購(gòu)置按照13%增值稅率，安裝工程按照9%增值稅率，其他費(fèi)用按照6%增值稅率。進(jìn)項(xiàng)稅抵扣綜合考慮固定資產(chǎn)抵扣、外購(gòu)原材料及燃料動(dòng)力費(fèi)、修理費(fèi)、污泥運(yùn)輸費(fèi)抵扣；固定資產(chǎn)原值需在兩年內(nèi)進(jìn)行認(rèn)證，可在剩余特許經(jīng)營(yíng)期內(nèi)全部抵扣完。外購(gòu)原材料及燃料動(dòng)力費(fèi)、修理費(fèi)進(jìn)項(xiàng)稅稅率取13%，污泥運(yùn)輸費(fèi)進(jìn)項(xiàng)稅稅率取3%。

根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于印發(fā)《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》的通知（財(cái)稅〔2015〕78號(hào)）第5.2條，污水經(jīng)加工處理后符合《城鎮(zhèn)污水處理廠污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》（GB18918-2002）規(guī)定的一級(jí)A標(biāo)準(zhǔn)。上述污水處理勞務(wù)按照退稅比例70%享受本通知規(guī)定的增值稅即征即退政策。

2．企業(yè)所得稅

根據(jù)《中華人民共和國(guó)企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》規(guī)定，符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目，包括公共污水處理、公共垃圾處理、沼氣綜合開發(fā)利用、節(jié)能減排技術(shù)改造、海水淡化等。自項(xiàng)目取得第一筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，先征后返的增值稅稅款計(jì)提企業(yè)所得稅，按照企業(yè)所得稅稅率25%進(jìn)行計(jì)算。

按照《新企業(yè)所得稅》第四章第八十八條規(guī)定，企業(yè)從事前款規(guī)定的符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得，自項(xiàng)目取得第一-筆生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)收入所屬納稅年度起，第一年至第三年免征企業(yè)所得稅，第四年至第六年減半征收企業(yè)所得稅。根據(jù)上述文件，項(xiàng)目執(zhí)行“免三減三”的規(guī)定，自運(yùn)營(yíng)期第7年起，項(xiàng)目在銷售收入扣除增值稅、銷售稅金及附加和總成本費(fèi)用后，按利潤(rùn)總額的25%繳納企業(yè)所得稅，盈余公積金按稅后利潤(rùn)的10%計(jì)提。

污水定價(jià)和經(jīng)營(yíng)收入

1．項(xiàng)目預(yù)期回報(bào)率及水價(jià)

根據(jù)已計(jì)算出的項(xiàng)目的總成本、經(jīng)營(yíng)收入和預(yù)期設(shè)定的全投資內(nèi)部收益，可以反向推算確定污水處理服務(wù)費(fèi)測(cè)算單價(jià)，并最終通過競(jìng)價(jià)確定。項(xiàng)目污水處理廠推算出污水處理服務(wù)費(fèi)單價(jià)為1.85元/噸時(shí)，方可使項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率達(dá)到6.5%，以此作為測(cè)算單價(jià)。

2．項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)收入

污水處理廠的經(jīng)營(yíng)收入主要為污水處理收入，計(jì)算方式為污水處理水量*污水處理費(fèi)單價(jià)。

污水處理廠在投入運(yùn)行后，其實(shí)際處理負(fù)荷應(yīng)依據(jù)實(shí)際投產(chǎn)狀況進(jìn)行確定。依據(jù)住建部于2004年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)城鎮(zhèn)污水處理廠運(yùn)行監(jiān)管的意見》（建城〔2004〕153號(hào)），新建污水處理廠在首年應(yīng)達(dá)到不低于60%的負(fù)荷率，并在三年內(nèi)提升至75%。2021年，《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》進(jìn)一步明確，至2025年城市生活污水集中收集率需達(dá)到70%以上，與負(fù)荷率要求形成配套目標(biāo)??。2024年住建部等5部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)城市生活污水管網(wǎng)建設(shè)和運(yùn)行維護(hù)的通知》，要求持續(xù)提升污水收集處理效能。

據(jù)此，污水處理廠在投入運(yùn)行后，其實(shí)際處理負(fù)荷在第一年內(nèi)應(yīng)不低于設(shè)計(jì)能力的60%，并在三年內(nèi)達(dá)到不低于設(shè)計(jì)能力的75%。

實(shí)施方案結(jié)合可研報(bào)告中對(duì)項(xiàng)目污水處理規(guī)模的預(yù)測(cè)，設(shè)定第一個(gè)運(yùn)營(yíng)年度污水處理量為年設(shè)計(jì)處理量的55%，第二個(gè)運(yùn)營(yíng)年度污水處理量為年設(shè)計(jì)處理量的65%，第三個(gè)運(yùn)營(yíng)年度污水處理量為年設(shè)計(jì)處理量的75%，第四個(gè)運(yùn)營(yíng)年度污水處理量為年設(shè)計(jì)處理量的85%，第五個(gè)運(yùn)營(yíng)年度污水處理量為年設(shè)計(jì)處理量的95%，第六年至往后運(yùn)營(yíng)年度均為100%。合作期內(nèi)合計(jì)可獲得污水處理費(fèi)收入164196.22萬元，年均8209.81萬元。

表2-6  污水處理收入（單位：萬元）

項(xiàng)目投資收益水平

項(xiàng)目投資收益水平分析是重要內(nèi)容，便于各方進(jìn)行決策、競(jìng)價(jià)及談判。項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量分析是從融資前角度，不考慮債務(wù)融資，確定現(xiàn)金流入流出，編制項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表。此分析旨在排除融資方案帶來的影響，評(píng)估項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)的合理性。項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量分析則是在擬定融資方案下，從資本金出資者角度，確定現(xiàn)金流入流出，編制項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表。通過融資后分析，是評(píng)估融資方案的重要依據(jù)?；谌谫Y前的分析結(jié)果，進(jìn)一步評(píng)估項(xiàng)目方案在融資條件下的合理性與可行性。

依據(jù)通過項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表與項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表，可以計(jì)算項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）、項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV），這兩項(xiàng)指標(biāo)通常被認(rèn)為是主要指標(biāo)。

項(xiàng)目污水處理廠在外部融資成本為4.9%，項(xiàng)目總投資為43816.44萬元下，項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率稅后為6.5%，項(xiàng)目資本金內(nèi)部收益率稅后為8.6%。

編輯：李丹