面對未來更多的不確定性，行業(yè)和企業(yè)該如何生存與發(fā)展？如何找到自己的第二增長曲線？在今年初的“（第十七屆）固廢戰(zhàn)略論壇”上，E20執(zhí)行合伙人、E20研究院院執(zhí)行院長薛濤，綜合行業(yè)的過去、現(xiàn)在和未來，為固廢企業(yè)深入解析了三大方向的機會與風險。具體可見下文，歡迎留言交流。

核心觀點

1、未來，行業(yè)和企業(yè)該如何生存與發(fā)展？綜合我們的過去、現(xiàn)在和未來，我的建議是：弄清楚自己是誰，在堅守自己優(yōu)勢，包括資源、技術(shù)、資本、地域等優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，去進行業(yè)務延伸，探索企業(yè)的二次發(fā)展曲線。

2、我們是環(huán)保公司，同時也是公用事業(yè)公司，未來甚至就是投資運營公司。所以我們同時涉及到兩個“圈”，一個是市政公共服務，另一個是環(huán)保治理。這是我們的優(yōu)勢區(qū)域，所以我們二次曲線的延伸也一定是以這兩方面為基點，圍繞重資產(chǎn)投資運營、尋找強預期有長期收入的商業(yè)模式做文章。

3、有些領(lǐng)域從“不能做”變成了“能做”，是因為其中的政策、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)變量發(fā)生了變化。其中技術(shù)的突破是支撐并強化業(yè)務經(jīng)濟性的一個關(guān)鍵因素。能夠判斷這種蝴蝶效應是站在未來看現(xiàn)在的核心能力之一。

4、從電價體系來看，不要一味地抱怨制度，制度自然會有它的缺點，但是福禍相依，正是制度帶來的很多紅利才讓我們的產(chǎn)業(yè)不斷迭代。

5、垃圾焚燒企業(yè)不能只會做靜脈產(chǎn)業(yè)園，動靜脈一起抓才是我們最大的優(yōu)勢。未來一定會有企業(yè)家在這個方面實現(xiàn)突破。

6、分析供熱領(lǐng)域的商業(yè)探索，從最早的存量點對點的分散，到存量園區(qū)的熱能替代和集中服務，最終大家可能還要思考，企業(yè)是否可以做到以垃圾焚燒熱源為基點，主動參與到整個工業(yè)園區(qū)的招商并最終承擔起新增用戶群體的能源管理服務？

7、一定要定位自己是環(huán)保企業(yè)嗎？不一定。升維來看垃圾焚燒企業(yè)其實屬于公用事業(yè)的投運企業(yè)，當然不僅限于環(huán)保。理論上說，我們完全可以把自身投運能力遷移到市政領(lǐng)域的其他版塊，包括能源。

8、很多環(huán)保企業(yè)在很多城市有項目公司和團隊，在長期的項目運營中跟當?shù)卣纬闪朔浅：玫年P(guān)系。當這個城市出現(xiàn)一些節(jié)能和新能源服務的機會，我們的環(huán)保團隊或可以多干一點、多學一點，把一些小投資項目搶下來，讓這些碎片化的機會湊成盤里的羊蝎子肉。

9、現(xiàn)在各城市對綠色節(jié)能建筑的重視程度越來越高，高端社區(qū)供熱會成為重要的節(jié)能和新能源試點。這部分的付費能力也相對較強，長江沿線地區(qū)的新增市場機會可重點關(guān)注。

10、在“3060”的機遇下，環(huán)保企業(yè)在從市政環(huán)保走向更廣闊的市政公共服務的過程中，特許經(jīng)營作為一件趁手的工具，會幫助更快穿透和進入大部分的細分領(lǐng)域。在此期間，企業(yè)會面臨著從運營走向經(jīng)營的變化，在經(jīng)營中也將承擔更大的不確定風險。在一定程度上，這對國企的管理制度也是一個挑戰(zhàn)。未來，也許創(chuàng)新與民營企業(yè)的合作模式會是一個新的解法。

上文提出了一個問題：未來，行業(yè)和企業(yè)該如何生存與發(fā)展？綜合我們的過去、現(xiàn)在和未來，我的建議是：弄清楚自己是誰，在堅守自己優(yōu)勢，包括資源、技術(shù)、資本、地域等優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，去進行業(yè)務延伸，探索企業(yè)的二次發(fā)展曲線。（鏈接：薛濤：想站在未來看現(xiàn)在，要會站在過去看過去）

在論壇上，上海環(huán)境的王瑟瀾總（鏈接：“烏卡”2.0時代 上海環(huán)境跨越S型曲線正積極開拓“和合與共”新生態(tài)!）也談到了在曲線中生存。那么，怎么找到二次曲線呢？

01回歸思考本源  三大方向或成未來機會

這需要我們回頭思考本源的問題——我們是做什么的？

我們是環(huán)保公司，但同時也是公用事業(yè)公司，未來甚至是投資運營公司。所以我們同時涉及到兩個“圈”，一個是市政公共服務，另一個是環(huán)保治理。這是我們的優(yōu)勢區(qū)域，所以我們二次曲線的延伸也一定是以這兩方面為基點，圍繞重資產(chǎn)投資運營、圍繞強預期有長期收入的商業(yè)模式做文章。

我們大概總結(jié)了三大方向：第一類是環(huán)保方面的投資擴張，包括工業(yè)領(lǐng)域的環(huán)保服務和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，尤其產(chǎn)業(yè)化后的農(nóng)業(yè)環(huán)保服務，這是服務職能相關(guān)性。第二類是和公司現(xiàn)有業(yè)務產(chǎn)出有緊密關(guān)系的資源化探索，比如說地溝油、爐渣以及焚燒余熱等，這叫自主業(yè)務的相關(guān)性。第三個方向是考慮商業(yè)模式相關(guān)性。

三大變量催化下的蝴蝶效應  部分“不能做”的領(lǐng)域變成“能做”

首先我們分析下服務職能相關(guān)性。要怎么發(fā)現(xiàn)先機？這些機會如何產(chǎn)生？站在過去看過去，我們會發(fā)現(xiàn)有些領(lǐng)域從“不能做”變成了“能做”，也發(fā)現(xiàn)中間有一些變量發(fā)生了，我們把這些變量歸納為三大變量。

第一是政策變量。我反復說過，做環(huán)?？凑?。但是只有政策變量也不夠，比如戴曉虎老師提到的中歐政策對比，中國在家電回收生產(chǎn)者責任制度建設方面一直領(lǐng)先歐洲，但我們的廢舊家電不掙錢。

生產(chǎn)者責任制度引進了七八年時間，最終呈現(xiàn)的效果實際上是南橘北枳。所以不能完全依賴政策，商業(yè)模式能否走通還要看具體的產(chǎn)業(yè)變量。比如雋諾環(huán)保董事長聞靚總提到的廢輪胎（相關(guān)閱讀：如何為循環(huán)經(jīng)濟提供可持續(xù)獲利的解決方案和路徑？），廢輪胎做炭黑為什么現(xiàn)在會成為一個業(yè)務，而以前不是？

因為以前的廢輪胎更多拿去煉油做船用重油，工藝簡單，利潤也更好，但是由于最近的海洋環(huán)境保護的提高，導致做改制炭黑才能賺錢，這中間出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)間的輪動。當然最后也包括技術(shù)變量。技術(shù)的突破是支撐并強化業(yè)務經(jīng)濟性的一個關(guān)鍵因素?？傮w來說，這三大變量兩兩進行組合的時候，才能把原來的“不能”變成“能”。

因為以前的廢輪胎更多拿去煉油做船用重油，工藝簡單，利潤也更好，但是由于最近的海洋環(huán)境保護的提高，導致做改制炭黑才能賺錢，這中間出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)間的輪動。當然最后也包括技術(shù)變量。技術(shù)的突破是支撐并強化業(yè)務經(jīng)濟性的一個關(guān)鍵因素?？傮w來說，這三大變量兩兩進行組合的時候，才能把原來的“不能"變成“能”。

包括我們一直在關(guān)注的農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)的產(chǎn)業(yè)化速度雖然不夠快，但是一直在發(fā)生。我去年就講過，原來有一家做屠宰廢水的企業(yè)，營收只能做到兩千萬，但由于現(xiàn)在畜禽產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展，目前營收已經(jīng)超過一個億了。包括中持綠色，現(xiàn)在也一直在推行“環(huán)保+農(nóng)業(yè)”戰(zhàn)略，在農(nóng)業(yè)工業(yè)化中間把握住了先機。

所以站在過去看過去，我們嘗試著從雋諾環(huán)保和中持綠色的案例中找到一些誘發(fā)變化的因素，未來這兩個領(lǐng)域還會繼續(xù)裂變嗎？這就是我們要盡量去預判的一個方向，E20也會持續(xù)關(guān)注農(nóng)業(yè)和工業(yè)資源化在這三大變量中間產(chǎn)生的機會。

焚燒供熱市場正快速打開  工業(yè)領(lǐng)域等待環(huán)保企業(yè)突破

第二個是自主業(yè)務相關(guān)性。這部分和在各位企業(yè)家的聯(lián)系相對更加緊密。今年垃圾焚燒企業(yè)在余熱利用上的動作特別頻繁。為什么這么多企業(yè)都在做供熱？我們還是繼續(xù)來看政策、產(chǎn)業(yè)和技術(shù)三大變量。

首先是國家對傳統(tǒng)燃煤供熱有一個嚴格的控制，包括責令取締小型鍋爐、推行以氣代煤等等。但是燃氣供熱相當貴?，F(xiàn)在冬季天然氣的價格已經(jīng)達到了5元/m3，燃氣供熱成本能到400元/噸，對用熱企業(yè)來說顯然不夠經(jīng)濟。

另外還有一點要注意，污水治理領(lǐng)域近幾年一直在推進的分質(zhì)治水，要求所有的工業(yè)企業(yè)必須入園，市政污水廠以后只能處理生活用水，這樣的產(chǎn)業(yè)組織形態(tài)變化就帶來了工業(yè)企業(yè)的重新聚集和重新布局，表面上是水處理的問題，實際上同時牽涉到了能源配給的問題。

所以為什么焚燒供熱市場在快速打開？因為我們的政策變量和產(chǎn)業(yè)變量進行了耦合。除此以外，當然還有技術(shù)變量在起作用，包括長輸供熱技術(shù)、蒸汽升壓技術(shù)等等。

再回到垃圾焚燒行業(yè)的商業(yè)模式，我們從原來的發(fā)電并網(wǎng)到現(xiàn)在轉(zhuǎn)向熱電聯(lián)產(chǎn)甚至全量供熱，除了供熱市場本身的需求驅(qū)動之外，更深層次的原因是中國的電從來都太便宜。這是我們制造業(yè)成本的核心，當然也是我們國有制度的核心，是以央企為主的發(fā)電和輸配電體系帶來的價格優(yōu)勢，這也是我們制造業(yè)優(yōu)勢的底座保障之一。

長期預判來看，我們的電價一直都不會太貴。為什么中國要發(fā)展新能源汽車，我今天早上看一篇文章寫的非常好。它說不僅僅是因為新能源汽車產(chǎn)業(yè)容易實現(xiàn)彎道超車，還因為我們電網(wǎng)系統(tǒng)的運行成本需要大量的晚上用電來平衡。所有的車全部轉(zhuǎn)成新能源后正好可以解決一部分晚上充電的要求。目前，我們的新能源汽車產(chǎn)業(yè)相較日韓已經(jīng)具備了壓倒性優(yōu)勢，只有美國和我們齊頭并進，這里面反映的就是制度作用下的蝴蝶效應。所以不要一味地抱怨制度，制度自然會有它的缺點，但是老子說福禍相依，正是制度帶來的很多紅利才讓我們的產(chǎn)業(yè)不斷迭代。所以，客觀看待一件事情很是關(guān)鍵。

整體來看，由于垃圾焚燒發(fā)電國補的退坡，企業(yè)在垃圾發(fā)電上可以獲得的收益被進一步壓縮，供熱變成了一個新的盈利點。這其中同時也伴隨著大量利好焚燒供熱的政策出臺，具體細節(jié)就不說了。

這里，我們拆解一下供熱的幾個細分板塊，并結(jié)合特許經(jīng)營光譜右移的特點來分析。

第一個是居民供暖。居民供暖肯定屬于特許經(jīng)營的范疇，這是我們市政基礎(chǔ)設施六大項之一，但這個領(lǐng)域比較難進入。為什么？第一，72%的企業(yè)是國有控股企業(yè)，再加上特許經(jīng)營模式的長期鎖定——這個領(lǐng)域的市場易守難攻；第二，也是更重要的，居民供暖行業(yè)活的比我們環(huán)保行業(yè)還慘——看居民供暖行業(yè)的虧損金額，從2018年到現(xiàn)在逐年增加。原因很好理解：居民供暖是福利，大部分城市都是政府定價，成本倒掛很嚴重。

再一個是工業(yè)（包括商業(yè)的）供熱。觀察絕大部分焚燒企業(yè)，都只做到了把熱賣給供熱企業(yè)，而沒有和B端、C端用戶產(chǎn)生直接的交易行為。

參考上面提到的市政公共服務領(lǐng)域的光譜圖，也就是說大部分企業(yè)并未完成b→a的轉(zhuǎn)化甚至是向A類商業(yè)運營的轉(zhuǎn)化，但是有一些企業(yè)已經(jīng)做到了。

我們從上市公司中找到四家專門做工業(yè)供熱的企業(yè)（上圖，右），這四家無論用商業(yè)協(xié)議還是特許經(jīng)營協(xié)議，都實現(xiàn)了類似供水的To C端或者To B端的最終服務。其中，世貿(mào)能源和春暉能源兩家已經(jīng)做了垃圾焚燒的供熱業(yè)務，他們可以來我們這里分一杯羹，我們?yōu)楹螀s進不了它們的領(lǐng)域？

這里有一個點很有意思，我們一直說燃氣的企業(yè)當下不太關(guān)注115號文，雖然115號文反復強調(diào)的就是使用者付費，那么對于燃氣這種完全具備使用者付費基礎(chǔ)的領(lǐng)域，115號文對燃氣特許經(jīng)營協(xié)議的約束是不夠的，115對涉及財政支付的約束力明顯更強。另外，當一個領(lǐng)域具備了自然壟斷性的時候，真不一定非要走特許經(jīng)營這條路，所以我們看到春暉和世貿(mào)實際上就是用商業(yè)協(xié)議在推廣工業(yè)供熱服務，因為輸熱管網(wǎng)的鋪設實際帶來了足夠強的自然壟斷性。

回頭來看，為什么要轉(zhuǎn)進到工業(yè)供熱呢?我們看到它們的報表(上圖，左)，應收/營收平均只有19.9%，平均凈利率達到31%，比垃圾燒企業(yè)活得好?；畹煤玫牡胤剑鵁髽I(yè)為什么不能去搶一竿子?這是大家要思考的內(nèi)容。

同時大家也要思考工業(yè)供熱中可能存在的風險：一方面是需求風險——工業(yè)企業(yè)在不在；其次是價格波動——工業(yè)蒸汽的價格跟煤價有高度相關(guān)性。當然部分省份是政府指導定價，部分省份是市場調(diào)節(jié)定價，在具體布局時也要重點關(guān)注，所以這樣的業(yè)務確實還要學習它。

最近比較流行輕資產(chǎn)模式，我在2021年的“固廢戰(zhàn)略論壇”中提過中資產(chǎn)模式（相關(guān)閱讀：薛濤之固廢年度盤點：以三yu跨越技術(shù)創(chuàng)新陷阱的九類方式）。這種模式體現(xiàn)在供熱領(lǐng)域就是移動供熱。

移動供熱的上游熱供給和下游熱需求整體波動性都比較大，通過整體的靈活調(diào)配實現(xiàn)熱量高效流轉(zhuǎn)，在應急、分散式的場景下優(yōu)勢比較突出，算是這幾年垃圾焚燒企業(yè)的一個小創(chuàng)新，總體來說做的還不錯，百川暢銀和康恒環(huán)境已經(jīng)開始在做移動供熱的服務商，通過鏈接熱源方和熱需求方，在這樣一個場景市場中找到了機會。

所以整個分析供熱領(lǐng)域的商業(yè)探索，從最早的存量點對點的分散，到存量園區(qū)的熱能替代和集中服務，最終大家可能還要思考，企業(yè)是否可以做到以垃圾焚燒熱源為基點，主動參與到整個工業(yè)園區(qū)的招商并最終承擔起新增用戶群體的能源管理服務？

為什么要做到這么多？大家可以看下面這張圖。

何品晶教授（相關(guān)閱讀：何品晶：以“碳排放”視角 探索垃圾處理行業(yè)如何實現(xiàn)碳減排）拿出了一個太極圖，傅老師好像也有一個太極圖，但是傅老師很早就跟大家聊起，垃圾焚燒企業(yè)不能只會做靜脈產(chǎn)業(yè)園，動靜脈一起抓才是我們最大的優(yōu)勢。相信未來一定會有企業(yè)家在這個方面實現(xiàn)突破。

說到動脈，就來到了第三個方向，商業(yè)模式的相關(guān)性。我們一定要定位自己是環(huán)保企業(yè)嗎？不一定。升維來看垃圾焚燒企業(yè)其實就屬于公用事業(yè)的投運企業(yè)，當然不僅限于環(huán)保。理論上說，我們完全可以把自身投運能力遷移到市政領(lǐng)域的其他版塊，這其中就包括了能源。

大家看到的這張圖是北京的名吃羊蝎子，就是羊的脊椎。如果吃過羊蝎子的話會知道，羊蝎子和羊腿最大的區(qū)別，就是后者是大塊完整的肉，而前者的肉更加碎，需要拿工具一點點挑下來。

我說什么意思呢？在新能源領(lǐng)域，大型的集中風光電、還有大型儲能，雖然體量很大，但基本跟我們沒有關(guān)系。因為那個領(lǐng)域的央企太過兇猛，包括葛洲壩、三峽、國電等等。但是受“3060”戰(zhàn)略的影響，城市中間也逐漸出現(xiàn)一些分散式的新能源和節(jié)能服務的機會，這也就是我說的羊蝎子上的肉。

從戰(zhàn)略上來看，我們企業(yè)的環(huán)保業(yè)務基本都是以城市為單元開展，每一個城市都有項目公司和團隊，在長期的項目運營中跟當?shù)卣纬闪朔浅：玫年P(guān)系。當這個城市出現(xiàn)一些節(jié)能和新能源服務的機會，我們的團隊能不能多干一點、多學一點，把一些小投資項目搶下來，讓這些碎片化的機會成為盤里的羊蝎子肉？這可能是每個企業(yè)都需要思考的問題。

現(xiàn)在有沒有人做到這樣呢？有。但不是垃圾焚燒企業(yè)，是天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保。它是水業(yè)領(lǐng)域的年度十大影響力企業(yè)。目前天津創(chuàng)業(yè)環(huán)保在新能源供冷供熱業(yè)務版塊的營業(yè)收入每年都在增加，而且這部分業(yè)務也是它未來布局的一個重要方向。

天創(chuàng)進入這個領(lǐng)域的契機是什么？是十年前，它做了天津最大的廣場以及旁邊公共建筑、商業(yè)建筑的地源熱泵供熱項目，直接To C、To B。通過這個項目的積累，天津創(chuàng)業(yè)環(huán)?；臼煜ち诉@部分業(yè)務的規(guī)律，此后就開始全面進軍市政新能源領(lǐng)域，包括重資產(chǎn)的新能源供熱、輕資產(chǎn)的能源管理服務等等，另外它在水蓄能、化學蓄能等儲能業(yè)務上也有所涉及。

它在此的基礎(chǔ)好不好？很好。比如說地源熱泵，作為可再生能源供熱的一部分，國家政策層面已經(jīng)在大力支持。上面這個圖是地源熱泵整個的市場空間（上圖，右），“十五五”期間大概能達到481億元/年。另外，供暖南移也是個趨勢，像安徽、江蘇的部分地區(qū)也已經(jīng)開始做集中供熱，首先就是在大型的高端社區(qū)全面鋪開。未來這種高端社區(qū)極有可能成為供熱里新的增長點，像北京的朝陽壹號就是中央空調(diào)加輻射地暖，金茂府也實現(xiàn)了24小時恒溫地熱。

現(xiàn)在流行講“K型戰(zhàn)略”，五十萬以上的新能源汽車反而做得最好，雷軍的SU7也主打高端線，整體兩級分化趨勢非常明顯。供熱其實是一樣的。尤其現(xiàn)在各城市對綠色節(jié)能建筑的重視程度越來越高，高端社區(qū)供熱會成為重要的節(jié)能試點。這部分的付費能力也相對較強，長江沿線地區(qū)的新增市場機會大家可以重點關(guān)注。

02“3060”機遇下的戰(zhàn)略與思考：企業(yè)或?qū)倪\營走向經(jīng)營

大家可以看到，在“3060”的擾動下，在三大變量的思考中間有這么多參數(shù)，那么是否存在一些可以耦合聯(lián)動的參數(shù)，形成可落地的商業(yè)模式呢？我想這樣的機會有很多。

比如說工商業(yè)儲能，在我們初步分析來看，它有相對好的閉環(huán)模式，三峰環(huán)境已經(jīng)這方面有所布局。如果有產(chǎn)業(yè)園區(qū)熱能管理做基礎(chǔ)，儲能業(yè)務的開展就更加方便。當然工商業(yè)儲能也有一些風險，比如原材料的價格波動和技術(shù)的變動等等。

第二，光儲一體化。環(huán)衛(wèi)公司可能更早會接觸到這方面相對小的局部組合，據(jù)了解，重慶濱南已經(jīng)在做一些充電業(yè)務，跟它們的環(huán)衛(wèi)服務相結(jié)合。

所以今年，E20研究院也會致力推出《3060下的節(jié)能與能源服務機會》分析報告，以為A方陣第二曲線探索提供一些參考。

總體來說，在“3060”的機遇下，環(huán)保企業(yè)在從市政環(huán)保走向更廣闊的市政公共服務的過程中，特許經(jīng)營作為一件趁手的工具，會幫助更快穿透和進入大部分的細分領(lǐng)域。在此期間，企業(yè)會面臨著從運營走向經(jīng)營的變化，在經(jīng)營中也將承擔更大的不確定風險。在一定程度上，這對國企的管理制度也是一個挑戰(zhàn)。未來，也許創(chuàng)新與民營企業(yè)的合作模式會是一個新的解法。

在發(fā)言的最后，我又想起何品晶教授說的偶然和必然，和我本次的演講再次形成了呼應：一切看起來偶然發(fā)生的事情，其實都是必然。為什么我們要站在過去看過去，就是為了學會在無數(shù)偶然中找到必然規(guī)律的方法。這個方法就是：穿透時間、不斷升維、提高認知，站在未來看現(xiàn)在。在面對充滿不確定性的卷時代，這也是制定正確戰(zhàn)略的唯一方法。

當前正值百年未有之變局，固廢領(lǐng)域在高質(zhì)量發(fā)展階段下，該如何保持定力，持續(xù)進擊？6月20日-21日，由E20環(huán)境平臺主辦的2024(第十一屆)上海固廢熱點論壇將于上海舉辦，本屆論壇主題為“領(lǐng)跑運營 創(chuàng)新價值”，論壇現(xiàn)場將聚集行業(yè)專家與企業(yè)大咖，共探固廢產(chǎn)業(yè)發(fā)展之道。參會報名請聯(lián)系黃先生：13141454809、李先生15810365957。

編輯： 李丹