時間: 2017-02-17 09:15
來源:
作者: 傅濤
現(xiàn)場發(fā)言視頻實錄
“創(chuàng)新在引領我們產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級,資本在變現(xiàn)我們產(chǎn)業(yè)的未來,創(chuàng)新是空間上的突破,資本是時間上的突破”。3月30日上午,“2016(第十四屆)水業(yè)戰(zhàn)略論壇”拉開大幕,E20平臺首席合伙人傅濤,E20研究院院長、北京大學環(huán)境學院兼職教授傅濤博士在論壇上分享了他對環(huán)境產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和資本的思考,他認為,戰(zhàn)略的本質(zhì)是從未來看現(xiàn)在,一個好的公司必須是業(yè)務戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略創(chuàng)雙輪驅(qū)動,環(huán)境產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性牛市正在到來。
圖為:傅濤在論壇現(xiàn)場發(fā)言
以下為論壇發(fā)言整理
環(huán)境產(chǎn)業(yè)的未來屬于創(chuàng)新*資本的公司
環(huán)境產(chǎn)業(yè)處在變革和重構(gòu)的背景中,大家都有共識。變革和重構(gòu)是由什么力量推動的呢?我講四個方面:國際化、資本化、互聯(lián)網(wǎng)、生態(tài)化。這4個趨勢在顛覆我們整個的行業(yè),包括行政體制改革、投資體制改革、財政體制改革,公共服務的改革,在這個時代都在發(fā)生變化。
從新的環(huán)境下看我們的內(nèi)部環(huán)境,需求側(cè)發(fā)生變化,原來我們?yōu)檎峁┕こ谭铡⑻峁┻\營服務、提供水達標,現(xiàn)在我們要提供環(huán)境質(zhì)量服務、提供環(huán)境效果服務,在需求方監(jiān)管越來越嚴格的時候,需求原點發(fā)生變化了,交易結(jié)構(gòu)也隨之發(fā)生變化,PPP、公共服務采購、特許經(jīng)營,這三個主流的詞,在我們行業(yè)交易結(jié)構(gòu)多次出現(xiàn),相互融合,已經(jīng)很難找到很清晰、很單一的交易結(jié)構(gòu)。我們政府間的服務關系也正在發(fā)生一些新的結(jié)構(gòu)變化。在供給側(cè),4萬多家公司錯配非常嚴重,這個產(chǎn)業(yè)在資本推動之下,正在升級和轉(zhuǎn)型。我們論壇開了14屆,最早是需求雙方的論壇,現(xiàn)在是供給側(cè)改革的論壇。環(huán)境產(chǎn)業(yè)未來屬于誰?好的公司一定是創(chuàng)新乘以資本。
一、創(chuàng)新的邏輯
環(huán)境產(chǎn)業(yè)正在進入商業(yè)模式的時代
我今天講的兩個話題,一個是創(chuàng)新的邏輯,一個是資本的邏輯。首先談一下創(chuàng)新,環(huán)境產(chǎn)業(yè)的屬性是什么?本來屬于地方人民政府的事權,公共服務的事權,環(huán)保也是地方事權,市政供水,也是地方人民政府的公共事權,我們把這些事權外部化,幫政府干。環(huán)境工程早期就是政府的保姆,后來是政府的奶媽,后來是政府的保潔公司,以后可能是合作伙伴。政府讓你干到什么程度你就干到什么程度,政府讓你在哪里干就在哪里干。我們長期為政府打工,早期供不應求的時代,政府的工單是有效的,供給不夠的時候,我們行業(yè)蓬勃發(fā)展,也沒有發(fā)生錯配。有一部分領域競爭非常激烈,有一部分領域沒有做,我稱之為錯配,而且錯配越來越嚴重,越是行政干預多的地方,錯配越嚴重,造成我們供給側(cè)改革的失衡。
在這個背景之下,我們環(huán)保領域原來是機會主義,政府把訂單給你了你就會發(fā)展很好,單一要素驅(qū)動,有單一要素就可以獲得來自政府的訂單。我們說產(chǎn)業(yè)的第一服務鏈一直往后退?,F(xiàn)在政府的權力,尤其是地方政府的行政權力被裝進法制的籠子,公共服務很多的界面變成企業(yè),企業(yè)之間的關系不是單一政企之間的關系。以前行業(yè)不談商業(yè)模式,是談競爭能力、融資能力、運營管理能力,能力讓企業(yè)獲得訂單。
當你身邊的企業(yè)都已經(jīng)市場化的時候,就有一個交易關系,企業(yè)和企業(yè)之間,有一個基本的價值交換的關系,這個關系固化下來,我們稱之為商業(yè)模式。環(huán)境產(chǎn)業(yè)正在進入商業(yè)模式的時代,企業(yè)之間需要穩(wěn)定的交易關系,既然有了交易關系,就有優(yōu)劣。早期的時候,政府只采購設備,設備公司很牛,后來采購服務的時候,設備公司就沒有那么牛了,開始跑工程公司。隨著市場化的深入,環(huán)保產(chǎn)業(yè)的交易結(jié)構(gòu)在發(fā)生變化。中國水務環(huán)保商業(yè)模式已經(jīng)到來,你需要尋找屬于你的交易結(jié)構(gòu)。
拿下60%未開發(fā)市場需要連接生態(tài)價值
因為環(huán)境甲方是屬地性的,是分割狀態(tài)的,屬于地方事權產(chǎn)生的市場,都是供給的分割,造成供給的大眾化和同質(zhì)化。原來沒有互聯(lián)網(wǎng)、沒有資本化、沒有國際化的背景下,你可以在一個區(qū)域自己生活的很好,現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)化、國際化、資本化、生態(tài)化推動下的變革,讓你很難在一個獨立的空間獲得長期的利潤,這樣就造成了惡性競爭,垃圾焚燒可以到18塊錢一噸,污水深度處理每頓可以達到3毛多錢。同質(zhì)化以后發(fā)現(xiàn)供給太多了,本質(zhì)上是錯配。未來的環(huán)境產(chǎn)業(yè)不需要4萬家環(huán)保公司,我認為80%的公司都要被淘汰,尤其是同質(zhì)化、沒有特點、沒有專長、沒有價值的公司。我們看到60%的市場沒有被開放,大量的環(huán)境區(qū)域市場沒有被開放,靠什么發(fā)現(xiàn)這些市場,就是靠創(chuàng)新。
我還發(fā)現(xiàn),20%的市場絕對供大于求,70%的上市公司集中在市政污水、垃圾焚燒領域,現(xiàn)在有一點變化,細分領域開始多了,我們產(chǎn)業(yè)主要來自于這兩個領域,這兩個領域惡性競爭也是必然的。本來需求和供給不對應,20%的市場是扭曲的,100%的市場需求都需要提升。未來20年中國最偉大的環(huán)境公司并未產(chǎn)生。
商業(yè)模式創(chuàng)新上,需要找到屬于我自己的藍海,找到每個公司有利的商業(yè)模式的地位,你身邊都是企業(yè),是你壓榨別人,還是別人壓榨你?作為公共服務,想賺大錢是很難的,想永遠賺大錢更難,收益率是有一定限制的。利潤的衰減也是市場的必然,無論多牛的產(chǎn)品都有周期,一個項目簽了約,收入衰減是必然的,一定程度上,低價競爭,是必然的導向,只要被政府公開招標的東西,在我們這個背景下,除非只有少量的企業(yè)可以做,必然走向低價競爭。
怎么得到高利潤?你需要發(fā)現(xiàn)新的市場,需要做不同于別人的東西。在傳統(tǒng)業(yè)務下,賺錢不難,難的是持續(xù)賺錢。發(fā)現(xiàn)新的需求不難,難的是怎么在新需求上賺錢。解決這個方案,需要商業(yè)模式的創(chuàng)新。我認為環(huán)境產(chǎn)業(yè)到了認真思考商業(yè)模式的時代。
我們提出一個理論根據(jù),今天我提兩個價值論,兩個都是關于連接?,F(xiàn)在社會中,作為一個企業(yè)更多的是連接價值:第一是連接自然生態(tài)價值,大部分的價值并非是勞動創(chuàng)造,大部分的價值是自然創(chuàng)造的。北京治理霧霾,氣候形成的風比我們投資幾個億,幾百億來的效果更好。我們治理湖泊,生態(tài)的力量可能更強。關鍵是這些生態(tài)的力量,能不能被你的公司連接,用一個行為連接到你的公司上,那你的公司就是很偉大的公司;第二是生態(tài)資源,很多人有公益心,環(huán)保是最容易連接公益的?,F(xiàn)在是眾籌、眾包時代,很多人義務勞動,娛樂性勞動,如果連接到公司價值上,你就是很了不起的公司。未來優(yōu)秀的企業(yè)是客戶價值連接者,環(huán)境企業(yè)尤其是這樣。你能連接到別人的勞動,能連接生態(tài)價值,標注你的所有。商業(yè)模式的創(chuàng)新的關注點是聚焦客戶群,挖掘利潤池,利潤池的來源很大程度來自生態(tài)。就像赤壁之戰(zhàn)最大的功勞者是周瑜,諸葛亮因為借東風排名第二,諸葛亮做得就是連接,是投入最少成功最多的人。
迎接創(chuàng)新時代到來,大部分的領域是等待開發(fā)的,雖然我們行業(yè)里有一部分進入惡性競爭,但是有60%,甚至更多的領域并沒有被開發(fā),好的企業(yè)在于用商業(yè)模式創(chuàng)新,迎接那個時代,進入新的領域,創(chuàng)新的核心是連接生態(tài)價值。
二、資本的邏輯
忽略資本的動力,會被資本淘汰
第二部分,講講我理解的資本邏輯。我們論壇14年了,第一屆論壇的時候談的是產(chǎn)業(yè)化。7年以前我們談的主要話題是市場化。現(xiàn)在我們談資本化,現(xiàn)在環(huán)保領域全要素逐漸進入到資本化的領域。如果你有自己的錢進行投資,不叫資本化,那是投資公司,真正的投融資公司是拿別人的錢投資;資源的資本化,你有資源也可以進行資本化的估值;人才也從資源變成資本;技術也可以成為資本化的環(huán)節(jié)。我們環(huán)境水務領域所有的要素,都進入資本以后,形成一個統(tǒng)一的標尺是證券化,有多少估值,有多少市值,最重要的是流通,環(huán)境領域每一個要素都在逐漸進入資本,雖然沒有完全完成,但是趨勢是顯然的。
企業(yè)所有的要素都資本化以后,產(chǎn)生流通的動力是什么?實際上是資本的趨利,資本總是流向更有想象空間和更賺錢的空間去。如果你考慮不同的資本來源,對項目的判斷會發(fā)生變化。一個項目報價低不一定惡劣競爭,取決于項目本身融資的情況。我們行業(yè)不可避免被連接到大資本市場,原來我們行業(yè)的資產(chǎn)是獨立的,現(xiàn)在我們被連接到大資本市場,用資本的眼光看我們項目的收益是不是合理的。每個企業(yè)都是資本和用戶之間的橋梁,每個企業(yè)橋梁不一樣,通道不一樣,解碼的東西不一樣,所以表現(xiàn)出來的項目競爭不一樣。我們現(xiàn)在不傾向按一個項目的報價優(yōu)劣判斷一個企業(yè)的競爭行為。
環(huán)境質(zhì)量資本化是大勢
資本的本質(zhì)是什么?資本的本質(zhì)是資本對未來的變現(xiàn)。一個好的故事,提高資本預期的表現(xiàn)形式,資本的戰(zhàn)略成為我們環(huán)境企業(yè)必修課,如果你忽略資本的動力,會被資本淘汰。
現(xiàn)在的結(jié)果是什么?資本推動下產(chǎn)業(yè)融合、集聚和配置,速度很快,造成馬太效應,好的公司特別快,甚至擋不住。E20去年掛牌,我們體會了資本的力量:好的公司,一定是由業(yè)務戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略雙輪驅(qū)動的,只是業(yè)務做的好,沒有資本戰(zhàn)略的公司,沒有辦法在資本融通的行業(yè)生存,光資本好的公司,早晚會摔下來,業(yè)務戰(zhàn)略和資本雙輪驅(qū)動,這兩個比例多大,每個公司都有自己的判斷。
我們說資本趨利推動變革,但是我認為這不是最根本的動力,當前水務行業(yè)供水和市政污水的年主營收入就一千六七百億,離支柱產(chǎn)業(yè)很遠,不是讓資本眼睛一亮的行業(yè)。資本為什么這么看重環(huán)境領域呢?變革的本源在哪里?
2000年我是全國房地產(chǎn)商會的秘書長,本世紀初,我們中國富豪榜榜單50%左右是來自房地產(chǎn)的,現(xiàn)在很大部分都是互聯(lián)網(wǎng)的英雄。他們很多企業(yè)家,在當時遠不如咱們現(xiàn)在的企業(yè)家,無論是從學歷、見識、視野都不如我們現(xiàn)在的環(huán)境人。阿里巴巴做到近兩千億美元的市值,包括京東、滴滴打車虧損類公司為什么這么高的估值?因為他們站在資本的市風口,他們站在未來,他們把未來變現(xiàn)。
環(huán)保大勢是環(huán)境質(zhì)量的資本化。為什么房地產(chǎn)造就了英雄?因為房改前,房子是資產(chǎn)不是資本,雖然每個人也都有房子住,但是沒有在資本市場流通,所以資本市場不認房子的價值。房改做的第一件事就是讓房子商品化,讓房子成為資產(chǎn),成為可以流動的東西,成為貨幣,誰離資本化進程最近,占的便宜就最大,早期一千元一每平米,公務員還不愿意買,后來變成了幾千、幾萬一平米,大家搶著買?,F(xiàn)在環(huán)保大勢也是這樣的,原來供水是不值錢的,現(xiàn)在越來越貴,大氣是不掙錢的,隨著氣候變化,世界人民會花幾十萬億、幾百萬億美元實現(xiàn)氣候的改善,現(xiàn)在成為價值了。環(huán)保企業(yè)是環(huán)境價值進入資本化的最佳通道,所以環(huán)境產(chǎn)業(yè)有理由被關注。
所以,我斷言,未來10-20年,中國乃至世界最偉大的公司必然出在環(huán)境產(chǎn)業(yè),因為你站在了風口,越來越多的價值會通過環(huán)保產(chǎn)業(yè)引導進來。環(huán)境企業(yè)一定會被高估,環(huán)保在一級市場是很重要的板塊。
互聯(lián)網(wǎng)和國際化則加速了資本化的進程,我提出我們價值鏈的第二個觀點,連接未來價值。
好的公司不僅要連接生態(tài),還需要連接未來,在變革中,好的公司,就是資本的入口。
環(huán)境資本化進程加速,改變價值結(jié)構(gòu),資本勢能是推動產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的核心力量,環(huán)境產(chǎn)業(yè)資本戰(zhàn)略的本質(zhì)是連接未來,必須讓懂得未來的資本認可你。融入資本市場,獲得20-100倍的PE,就凝聚了未來20-100年的合力,競爭會比不上市的強很多倍。
創(chuàng)新在引領我們產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和升級,資本在變現(xiàn)我們產(chǎn)業(yè)的未來,創(chuàng)新是空間上的突破,資本是時間上的突破,一個好的公司必須是業(yè)務戰(zhàn)略和資本戰(zhàn)略創(chuàng)雙輪驅(qū)動,環(huán)境產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性牛市正在到來。E20是專注環(huán)境領域創(chuàng)新服務的縱深平臺,幫助有夢想,快速增長的環(huán)境企業(yè)實現(xiàn)跨越式發(fā)展是E20的使命。我們構(gòu)架大數(shù)據(jù)、大會員、大資本、大平臺,這是我們大的夢想。希望與大家卓越同行、筑夢環(huán)境。
(來源:中國水網(wǎng) 作者:傅濤 發(fā)布時間:2016年5月17日)
編輯: 李丹
北京易二零環(huán)境股份有限公司董事長 ,E20環(huán)境平臺首席合伙人 ,E20研究院院長,清華海峽研究院生態(tài)中國創(chuàng)新中心主任,北京大學環(huán)境科學與工程學院產(chǎn)學研中心主任,北京大學環(huán)境學院E20聯(lián)合研究院院長,北京大學環(huán)境校友聯(lián)合會執(zhí)行會長,北京大學、哈爾濱工業(yè)大學兼職教授,中廣核環(huán)保產(chǎn)業(yè)有限公司董事。
曾經(jīng)負責建設部、國家發(fā)展改革委員會、世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等機構(gòu)的多項水業(yè)改革的政策研究。著有《兩山經(jīng)濟》 、《城市水業(yè)改革的十二個問題》、《城市水業(yè)改革案例與實踐》、《市場化進程中的城市水業(yè)》等專著。