薛濤認(rèn)為，這三年政府對(duì)PPP初步建立了一個(gè)系統(tǒng)，包括操作流程，管理規(guī)范，還有信息系統(tǒng)，更重要的達(dá)成了推動(dòng)PPP的共識(shí)，認(rèn)識(shí)到了規(guī)范的PPP能夠控制地方債務(wù)。

但是規(guī)范并不意味著停擺，來(lái)自PPP監(jiān)管部門的人士告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)，規(guī)范PPP，是為了提質(zhì)增效，當(dāng)然PPP不會(huì)像前三年那樣高速發(fā)展?，F(xiàn)在，PPP的發(fā)展速度會(huì)慢下來(lái)，但是效率和質(zhì)量會(huì)提升上去。

資本金穿透

“資本金穿透”的要求，是財(cái)政部金融司司長(zhǎng)王毅在2017年11月初的一個(gè)公開(kāi)論壇中提出的。王毅表示，一些地方、一些項(xiàng)目出現(xiàn)了自有資金實(shí)力不足的現(xiàn)象，舉債借貸參與PPP，小股大債疊加風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，王毅特別強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持資本金的管理?！耙髮?duì)資本金做真正的穿透，而不要讓政府所謂的各種公共性的基金、投資性的基金小馬拉大車，更不要讓社會(huì)的資本參與方用借來(lái)的錢作為資本金，再用銀行的錢做運(yùn)營(yíng)?！?/p>

王毅稱，政府和合作伙伴一定要掏出真金白銀，拿自有資本做資本金。資本金之外可以去融資，但資金結(jié)構(gòu)必須合理。不少社會(huì)資本自有資金實(shí)力不足，“穿透”看資本金都是借款，“小馬拉大車”。這種情況下，社會(huì)資本難以分擔(dān)長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)，PPP這個(gè)好的機(jī)制難以發(fā)揮應(yīng)有作用。

對(duì)于資本金穿透，在薛濤看來(lái)，就是要追查PPP中項(xiàng)目的資本金來(lái)源，不能是借債，不能是固定的回報(bào)。

薛濤給記者分析，為什么進(jìn)行資本金穿透，首先避免高杠桿帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，其次便是防止社會(huì)資本方的資本金全是借款，沒(méi)有達(dá)到共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的目的，甚至?xí)目陀^上帶來(lái)套工程利潤(rùn)提前走人的現(xiàn)象。

來(lái)自PPP監(jiān)管部門的人士則對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示，資本金穿透主要是針對(duì)資本金不能用債務(wù)資金。PPP主要依靠未來(lái)的收益，而不是將資本金虛化。這樣可以打破重工程輕運(yùn)營(yíng)的結(jié)局，也可以有效的防止運(yùn)營(yíng)期間出現(xiàn)問(wèn)題?！百Y本金穿透管理可以有效的去杠桿，降低企業(yè)負(fù)債，可以迫使金融機(jī)構(gòu)投資PPP，一是獲得投資利息回報(bào)，其次是獲得股權(quán)回報(bào)，也就是運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)回報(bào)，還可以獲得資產(chǎn)溢價(jià)的增值回報(bào)。若是PPP項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題，可以用資本金來(lái)有效延緩時(shí)間，給政府和社會(huì)資本尋找到解決公共服務(wù)的途徑和方法。這樣PPP的速度肯定會(huì)降下來(lái)，但是質(zhì)量肯定上去?！鄙鲜鰜?lái)自PPP監(jiān)管部門的人士表示。

王毅還公開(kāi)指出，地方政府方面，過(guò)于重視融資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)，而輕視長(zhǎng)效機(jī)制的塑造;過(guò)于重視短期投資效果，而輕視長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)防范。社會(huì)資本方面，注重短期利益而輕視長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，“項(xiàng)目建好就拿錢、項(xiàng)目落地就走人”。中介組織方面，PPP剛剛起步，中介組織經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)PPP相關(guān)法律、制度、稅收等還在逐步熟悉的過(guò)程當(dāng)中，“在干中學(xué)、邊干邊學(xué)”。中介市場(chǎng)缺乏行業(yè)自律和政府有效監(jiān)管，服務(wù)水平還有待提高。

王毅表示，財(cái)政部下一步將從四個(gè)方面來(lái)推動(dòng)PPP工作：第一、從單純關(guān)注項(xiàng)目落地?cái)?shù)量，向關(guān)注項(xiàng)目規(guī)范性轉(zhuǎn)變。第二、從重視增量項(xiàng)目，向更加重視存量項(xiàng)目轉(zhuǎn)變。第三、從關(guān)注短期效益，向關(guān)注中長(zhǎng)期效益轉(zhuǎn)變。第四、在力所能及的情況下，更好地推動(dòng)我國(guó)企業(yè)以PPP模式“走出去”，支持“一帶一路”發(fā)展。

據(jù)悉，未來(lái)財(cái)政部將會(huì)繼續(xù)出臺(tái)規(guī)范PPP的相關(guān)政策。比如：強(qiáng)化10%的支出紅線，強(qiáng)化兩評(píng)(財(cái)政可承受能力和物有所值評(píng)價(jià))并且將建立完善的PPP支出監(jiān)測(cè)體系。

2017年11月10日，國(guó)家發(fā)展改革委出臺(tái)了《關(guān)于全面深化價(jià)格機(jī)制改革的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》)，對(duì)未來(lái)三年價(jià)格機(jī)制改革進(jìn)行了系統(tǒng)謀劃和全面部署。其中提出，完善政府和社會(huì)資本合作(PPP)項(xiàng)目?jī)r(jià)格調(diào)整機(jī)制，促進(jìn)政府和社會(huì)資本合作模式推廣。

大岳咨詢總經(jīng)理金永祥認(rèn)為，新階段的政策越來(lái)越清晰，未來(lái)PPP從數(shù)量上講，總量高峰期已經(jīng)過(guò)了，每年地方政府推出的PPP項(xiàng)目，2017年應(yīng)該是一個(gè)高峰，以后數(shù)量大幅增加的可能性很小了。從2014年到現(xiàn)在起飛階段，有些不規(guī)范的地方，接下來(lái)會(huì)越來(lái)越規(guī)范，從行業(yè)上講不是公共服務(wù)的項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)分配不合理、運(yùn)作不規(guī)范的、不接受上級(jí)政府監(jiān)管的項(xiàng)目被清除出項(xiàng)目庫(kù)。政府付費(fèi)的這扇門越關(guān)越緊，價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，使用者付費(fèi)的項(xiàng)目會(huì)增加。

編輯： 程彩云