養(yǎng)老基金：水務(wù)行業(yè)的潛在戰(zhàn)略性資本

時(shí)間：2012-03-24 09:55

來(lái)源：中國(guó)水網(wǎng)

作者：成楊

近日，廣東千億養(yǎng)老金與全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)簽約的消息在資本市場(chǎng)激起了千層浪，業(yè)界紛紛表示，全國(guó)性社保基金入市走出了關(guān)鍵性一步。對(duì)于這批養(yǎng)老金的投資方向，社保理事會(huì)并未明確劃分，僅強(qiáng)調(diào)“將堅(jiān)持更為審慎的方針，新增資金將更多配置到固定收益類產(chǎn)品中，確保實(shí)現(xiàn)基金保值增值。”千億資金是否可能進(jìn)入水務(wù)行業(yè)也成為業(yè)內(nèi)新的關(guān)注點(diǎn)。

3月24日上午，清華大學(xué)、中國(guó)水網(wǎng)共同主辦的“2012（第十屆）水業(yè)戰(zhàn)略論壇”上，清華大學(xué)公共管理學(xué)院就業(yè)與社會(huì)保障研究中心羅桂連博士就養(yǎng)老基金入市和水務(wù)投資資本關(guān)系展開探討。

他認(rèn)為，養(yǎng)老基金的特征和投資原則主要有以下幾方面：第一，資金規(guī)模大，投資期限長(zhǎng)；獲取投資回報(bào)的主要方式是分紅、利息等，而非股權(quán)退出；第二，追求穩(wěn)健收益與長(zhǎng)期回報(bào)，長(zhǎng)期投資收益率目標(biāo)位CPI+X%；第三，老年人的養(yǎng)命錢，風(fēng)險(xiǎn)承受能力弱，通過投資分散及資產(chǎn)組合控制風(fēng)險(xiǎn)。

站在水務(wù)產(chǎn)業(yè)角度來(lái)看，羅桂連認(rèn)為，水務(wù)投資項(xiàng)目屬于資本密集型，初期投資資金需求量大，回收期較長(zhǎng)，不適合頻繁股權(quán)轉(zhuǎn)讓；技術(shù)相對(duì)穩(wěn)定，項(xiàng)目建成后可獲長(zhǎng)期穩(wěn)定收入，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與運(yùn)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)可控；支付結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是其主要風(fēng)險(xiǎn)，特別是不直接向最終用戶收費(fèi)的項(xiàng)目。水務(wù)項(xiàng)目投資與養(yǎng)老基金在風(fēng)險(xiǎn)收益方面擁有匹配度較強(qiáng)，因而，水務(wù)、固廢等環(huán)保項(xiàng)目都將成為我國(guó)養(yǎng)老基金的潛在戰(zhàn)略投資方向。

在綜合對(duì)比分析的基礎(chǔ)上，羅桂連對(duì)水務(wù)行業(yè)的發(fā)展提出了以下建議：

首先，形成具有長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)特征的商業(yè)模式，有效管理項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)。項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模與有付費(fèi)能力的實(shí)際需求相匹配；嚴(yán)防建設(shè)、運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)中的各類非市場(chǎng)原則的關(guān)聯(lián)交易；通過長(zhǎng)期積累形成建設(shè)管理、運(yùn)營(yíng)服務(wù)方面的核心能力。

其次，試點(diǎn)開發(fā)次級(jí)債、優(yōu)先股、產(chǎn)業(yè)投資基金之類的投資工具與產(chǎn)品。

最后，加強(qiáng)與各類養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)的溝通聯(lián)系，爭(zhēng)取相互理解及政策支持。

編輯：成楊

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