導(dǎo)讀

　　城鎮(zhèn)污水處理是一項(xiàng)重要的民生工程，自1980年代開始投資興建一批污水處理設(shè)施和污水處理廠，到2002-2015年的市場化改革，BOT、TOT等特許經(jīng)營權(quán)模式成為主流，再到2016-2020年間PPP模式興起，我國污水處理行業(yè)已歷經(jīng)40年發(fā)展，城鎮(zhèn)污水處理能力顯著提高，城市污水處理任務(wù)基本完成，污水處理率達(dá)95%以上。

　　基于此，國家發(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部于2021年6月聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》，刪去了城市污水處理率的指標(biāo)，而規(guī)劃中新增污水處理產(chǎn)能和管網(wǎng)建設(shè)目標(biāo)也分別下降60%和48%。

　　面對增量投資驟減的不利局面，我們不禁要問，相關(guān)企業(yè)路在何方？下一輪增長機(jī)會在哪里？應(yīng)如何加快轉(zhuǎn)型發(fā)展應(yīng)對這些新的機(jī)會與挑戰(zhàn)？

　　城市污水處理任務(wù)基本完成，“十四五”規(guī)劃新增產(chǎn)能下降60%

　　自1980年代開始投資興建一批污水處理設(shè)施和污水處理廠，到2002-2015年的市場化改革，BOT、TOT等特許經(jīng)營權(quán)模式成為主流，再到2016-2020年間PPP模式興起，我國污水處理行業(yè)已歷經(jīng)40年發(fā)展，城鎮(zhèn)污水處理能力顯著提高，城市污水處理任務(wù)基本完成，污水處理率達(dá)95%以上（見圖1）。

　　正因?yàn)榇耍瑖野l(fā)展改革委、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部于2021年6月聯(lián)合印發(fā)的《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》，刪去了城市污水處理率的指標(biāo)，而規(guī)劃中新增污水處理產(chǎn)能目標(biāo)也從“十三五”的5022萬立方米/日下調(diào)至2000萬立方米/日（見圖2），在這一規(guī)劃中，存量機(jī)會驟減（如城市污水處理及提標(biāo)改造、管網(wǎng)新改擴(kuò)、污泥處理）、增量機(jī)會較少（只有再生水與“十三五”持平），城市污水處理行業(yè)整體進(jìn)入了市場成熟期。

　　站在這一節(jié)點(diǎn)不禁要問，國內(nèi)污水處理市場是否還有機(jī)會？如果有，在哪里？

　　展望“十四五”，有六類機(jī)會值得關(guān)注

　　基于辰于深耕行業(yè)數(shù)年以及與頭部企業(yè)長期合作的經(jīng)驗(yàn)，我們認(rèn)為“十四五”期間仍有六類機(jī)會值得關(guān)注，而這需要相關(guān)企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，更加重視可持續(xù)發(fā)展能力建設(shè)，并對相關(guān)政策、融資環(huán)境、商業(yè)模式、技術(shù)創(chuàng)新等有前瞻性洞察：

　　?  城鎮(zhèn)污水運(yùn)營將保持8.1%的復(fù)合增速到2025年達(dá)1860億元，行業(yè)集中度將進(jìn)一步上升

　　?  城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)“十四五”總投資1800億元以上，占全部投資的比重達(dá)57%

　　?  建制鎮(zhèn)污水處理設(shè)施投資“十四五”年復(fù)合增長6.9%，總投資600億元以上

　　?  含污水廠的水環(huán)境綜合治理項(xiàng)目比重上升至60%，項(xiàng)目體量不可同日而語

　　?  污水資源化市場有望提速，“十四五”期間投資總額1200億元以上

　　?  污泥處理行業(yè)將迎來三大轉(zhuǎn)機(jī)，到2025年達(dá)到453億的投運(yùn)規(guī)模

　　機(jī)遇一：城鎮(zhèn)污水運(yùn)營將保持8.1%的復(fù)合增速到2025年達(dá)1860億元，行業(yè)集中度將進(jìn)一步上升

　　“重建設(shè)輕運(yùn)營”一直是制約我國污水處理市場發(fā)展的主要因素之一，展望“十四五”，我們認(rèn)為這一問題將進(jìn)一步改觀，運(yùn)營將逐步成為核心。據(jù)辰于測算，“十四五”期間全國污水處理市場每年的投資額將維持在500~750億元之間，而運(yùn)營則將保持8.1%的年復(fù)合增速，到2025年達(dá)到1860億元的收入規(guī)模（見圖3）。

　　主要基于以下三點(diǎn)考慮：

　　一是如前文所述，污水處理設(shè)施建設(shè)已經(jīng)進(jìn)入補(bǔ)短板、強(qiáng)弱項(xiàng)階段，“十四五”規(guī)劃中污水處理設(shè)施與管網(wǎng)建設(shè)目標(biāo)與“十三五”相比，分別減少了60%和48%，投資空間大幅度下降。

　　二是部分污水處理廠高負(fù)荷運(yùn)行，如何提升污水處理設(shè)施的可持續(xù)運(yùn)維能力將是“十四五”的重點(diǎn)建設(shè)任務(wù)之一。

　　三是政府也愈發(fā)重視運(yùn)營，將運(yùn)營能力作為重要的篩選與考核標(biāo)準(zhǔn)之一：一方面，構(gòu)建以運(yùn)營能力和水平為導(dǎo)向的篩選體系，把運(yùn)營能力和水平（如污染物削減能力）作為重要指標(biāo)，納入前期遴選標(biāo)準(zhǔn)；另一方面，構(gòu)建以污染物削減為導(dǎo)向的考核體系，將污水處理廠的進(jìn)水污染物濃度、污染物削減量等指標(biāo)納入考核范圍，實(shí)施工程建設(shè)與運(yùn)營效果聯(lián)動考核。

　　可以預(yù)見的是，運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)豐富、歷史業(yè)績強(qiáng)，管網(wǎng)運(yùn)維與污染物處理能力強(qiáng)、可持續(xù)運(yùn)維能力強(qiáng)的企業(yè)將脫穎而出，通過更大范圍、更高層次、更大金額的并購重組推動行業(yè)集中度持續(xù)提升（見圖4）。

　　機(jī)遇二：城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)“十四五”總投資1800億元以上，占全部投資的比重達(dá)57%

　　當(dāng)前的城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)存在兩大問題：

　　一是污水管網(wǎng)建設(shè)不匹配。目前城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目大多僅含主干管工程，二三級管網(wǎng)建設(shè)以及其他管網(wǎng)建設(shè)項(xiàng)目一般晚于污水處理設(shè)施建設(shè)，導(dǎo)致污水管網(wǎng)與污水處理設(shè)施的建設(shè)順序與時間不匹配，具體表現(xiàn)包括管網(wǎng)覆蓋度不夠、二三級管網(wǎng)不健全、管網(wǎng)老化損毀等多個方面。

　　二是污水管網(wǎng)運(yùn)維落后。一方面，各城鎮(zhèn)污水處理運(yùn)行維護(hù)費(fèi)用主要依靠征收的污水處理費(fèi)，不足部分由財政“兜底”，缺乏穩(wěn)定的資金投入渠道，造成運(yùn)行經(jīng)費(fèi)保障不足；另一方面，除第三方專業(yè)單位負(fù)責(zé)的污水處理設(shè)施、重點(diǎn)城鎮(zhèn)污水處理設(shè)施外，污水管網(wǎng)運(yùn)維普遍缺乏專業(yè)技術(shù)人員，經(jīng)驗(yàn)不足，管理水平有限。

　　為解決以上問題，《“十四五”城鎮(zhèn)污水處理及資源化利用發(fā)展規(guī)劃》明確要求通過以下三大舉措補(bǔ)齊城鎮(zhèn)污水管網(wǎng)短板：

　　一是加快填補(bǔ)管網(wǎng)空白區(qū)，包括新增污水集中處理設(shè)施同步配套建設(shè)服務(wù)片區(qū)內(nèi)污水收集管網(wǎng)；加快建設(shè)城中村、老舊城區(qū)、建制鎮(zhèn)、城鄉(xiāng)結(jié)合部等區(qū)域的生活污水收集管網(wǎng)；新建居住社區(qū)應(yīng)同步規(guī)劃、建設(shè)污水收集管網(wǎng)，推動支線管網(wǎng)和出戶管網(wǎng)的連接建設(shè)。

　　二是開展管網(wǎng)診斷修復(fù)更新，包括開展老舊破損和易造成積水內(nèi)澇問題的污水管網(wǎng)、雨污合流制管網(wǎng)診斷修復(fù)更新，循序推進(jìn)管網(wǎng)錯接混接漏接改造；大力實(shí)施長江干流沿線城市、縣城污水管網(wǎng)改造更新，地級及以上城市基本解決市政污水管網(wǎng)混錯接問題。

編輯：王媛媛