二是PPP項(xiàng)目要想實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化，就要符合一系列嚴(yán)格的審查條件，應(yīng)當(dāng)依法合規(guī)、管理規(guī)范、運(yùn)營(yíng)良好、收益穩(wěn)定。這也會(huì)促使社會(huì)資本方加強(qiáng)自我約束，去做真的PPP、好的PPP，進(jìn)而提高PPP項(xiàng)目的整體質(zhì)量。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)：除了資產(chǎn)證券化，在支持PPP項(xiàng)目融資方面，國(guó)家發(fā)展改革委還有哪些舉措？

韓志峰：PPP項(xiàng)目投資回報(bào)率相對(duì)不高，但回報(bào)長(zhǎng)期穩(wěn)定。針對(duì)這個(gè)特點(diǎn)，要充分利用各種金融工具，為每個(gè)PPP項(xiàng)目設(shè)計(jì)一套量身訂做的、合理的融資方案。國(guó)家發(fā)展改革委一直高度重視金融支持PPP模式工作，已經(jīng)或正在采取多項(xiàng)措施推動(dòng)PPP項(xiàng)目融資。

一是推動(dòng)開(kāi)發(fā)性金融支持PPP項(xiàng)目。2015年3月10日，聯(lián)合國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)開(kāi)發(fā)性金融支持政府和社會(huì)資本合作有關(guān)工作的通知》（發(fā)改投資〔2015〕445號(hào)），通過(guò)貸款期限適當(dāng)延長(zhǎng)、利率適當(dāng)優(yōu)惠等政策，加大開(kāi)發(fā)性金融對(duì)PPP項(xiàng)目支持力度。

二是開(kāi)展PPP投融資研究。正在聯(lián)合中國(guó)建設(shè)銀行、清華大學(xué)開(kāi)展PPP投融資課題研究，全面梳理PPP項(xiàng)目投融資方式的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，深入分析PPP項(xiàng)目融資中存在的問(wèn)題和困難，開(kāi)展實(shí)際案例剖析，提出改進(jìn)PPP項(xiàng)目投融資方式的政策建議和具體措施。

三是促進(jìn)保險(xiǎn)資金投資PPP項(xiàng)目。支持清華大學(xué)PPP研究中心和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理行業(yè)協(xié)會(huì)開(kāi)展“保險(xiǎn)資金參與PPP項(xiàng)目運(yùn)作研究”，推動(dòng)保險(xiǎn)資金投資PPP項(xiàng)目，拓寬PPP項(xiàng)目資金來(lái)源。

四是利用企業(yè)債支持PPP項(xiàng)目融資。目前正在研究推進(jìn)PPP項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)企業(yè)債工作，拓寬PPP項(xiàng)目建設(shè)融資渠道，促進(jìn)PPP項(xiàng)目持續(xù)健康發(fā)展。

最后我想強(qiáng)調(diào)的是，這個(gè)《通知》的發(fā)布，只是一個(gè)良好的開(kāi)始，要真正把PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化這篇文章寫(xiě)好，還有大量細(xì)致、艱巨的工作要做。我們將和證監(jiān)會(huì)債券部，滬、深交易所等加強(qiáng)合作，共同努力，切實(shí)推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化工作順利開(kāi)展。

（原標(biāo)題：權(quán)威解讀 積極推動(dòng)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化 促進(jìn)PPP模式持續(xù)健康發(fā)展）

附通知原文——

國(guó)家發(fā)展改革委 中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于推進(jìn)

傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目

資產(chǎn)證券化相關(guān)工作的通知

發(fā)改投資〔2016〕2698號(hào)

各省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革委，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)發(fā)展改革委，中國(guó)證監(jiān)會(huì)各派出機(jī)構(gòu)，上海證券交易所、深圳證券交易所，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)：

為貫徹落實(shí)《中共中央 國(guó)務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見(jiàn)》（中發(fā)〔2016〕18號(hào)）、《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)〔2014〕60號(hào)）等文件精神，推動(dòng)政府和社會(huì)資本合作（PPP）項(xiàng)目融資方式創(chuàng)新，更好吸引社會(huì)資本參與，現(xiàn)就推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化工作通知如下：

一、充分認(rèn)識(shí)PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的重要意義　　

（一）PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化是保障PPP持續(xù)健康發(fā)展的重要機(jī)制。資產(chǎn)證券化是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域重要融資方式之一，對(duì)盤(pán)活PPP項(xiàng)目存量資產(chǎn)、加快社會(huì)投資者的資金回收、吸引更多社會(huì)資本參與PPP項(xiàng)目建設(shè)具有重要意義。各省級(jí)發(fā)展改革委與中國(guó)證監(jiān)會(huì)當(dāng)?shù)嘏沙鰴C(jī)構(gòu)及上海、深圳證券交易所等單位應(yīng)加強(qiáng)合作，充分依托資本市場(chǎng)，積極推進(jìn)符合條件的PPP項(xiàng)目通過(guò)資產(chǎn)證券化方式實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化融資，提高資金使用效率，更好地支持傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)。　　

二、各省級(jí)發(fā)展改革部門(mén)應(yīng)大力推動(dòng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化　　

（二）明確重點(diǎn)推動(dòng)資產(chǎn)證券化的PPP項(xiàng)目范圍。各省級(jí)發(fā)展改革委應(yīng)當(dāng)會(huì)同相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)，重點(diǎn)推動(dòng)符合下列條件的PPP項(xiàng)目在上海證券交易所、深圳證券交易所開(kāi)展資產(chǎn)證券化融資：一是項(xiàng)目已嚴(yán)格履行審批、核準(zhǔn)、備案手續(xù)和實(shí)施方案審查審批程序，并簽訂規(guī)范有效的PPP項(xiàng)目合同，政府、社會(huì)資本及項(xiàng)目各參與方合作順暢；二是項(xiàng)目工程建設(shè)質(zhì)量符合相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，能持續(xù)安全穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，項(xiàng)目履約能力較強(qiáng)；三是項(xiàng)目已建成并正常運(yùn)營(yíng)2年以上，已建立合理的投資回報(bào)機(jī)制，并已產(chǎn)生持續(xù)、穩(wěn)定的現(xiàn)金流；四是原始權(quán)益人信用穩(wěn)健，內(nèi)部控制制度健全，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，最近三年未發(fā)生重大違約或虛假信息披露，無(wú)不良信用記錄。

（三）優(yōu)先鼓勵(lì)符合國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的PPP項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化。各省級(jí)發(fā)展改革委應(yīng)當(dāng)優(yōu)先選取主要社會(huì)資本參與方為行業(yè)龍頭企業(yè)，處于市場(chǎng)發(fā)育程度高、政府負(fù)債水平低、社會(huì)資本相對(duì)充裕的地區(qū)，以及具有穩(wěn)定投資收益和良好社會(huì)效益的優(yōu)質(zhì)PPP項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化示范工作。鼓勵(lì)支持“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè)，以及新一輪?wèn)|北地區(qū)等老工業(yè)基地振興等國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的項(xiàng)目開(kāi)展資產(chǎn)證券化。

（四）積極做好PPP項(xiàng)目管理和配合資產(chǎn)證券化盡職調(diào)查等工作。項(xiàng)目實(shí)施單位要嚴(yán)格執(zhí)行PPP項(xiàng)目合同，保障項(xiàng)目實(shí)施質(zhì)量，切實(shí)履行資產(chǎn)證券化法律文件約定的基礎(chǔ)資產(chǎn)移交與隔離、現(xiàn)金流歸集、信息披露、提供增信措施等相關(guān)義務(wù)，并積極配合相關(guān)中介機(jī)構(gòu)做好PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)盡職調(diào)查。各地發(fā)展改革部門(mén)和相關(guān)行業(yè)主管部門(mén)等要按職責(zé)分工加強(qiáng)監(jiān)督管理，督促項(xiàng)目實(shí)施單位做好相關(guān)工作。

三、證券監(jiān)管部門(mén)及自律組織應(yīng)積極支持PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化

（五）著力優(yōu)化PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化審核程序。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)按照規(guī)定對(duì)申報(bào)的PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進(jìn)行審核、備案和持續(xù)監(jiān)管。證券交易所、中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等單位應(yīng)建立專(zhuān)門(mén)的業(yè)務(wù)受理、審核及備案綠色通道，專(zhuān)人專(zhuān)崗負(fù)責(zé)，提高國(guó)家發(fā)展改革委優(yōu)選的PPP項(xiàng)目相關(guān)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品審核、掛牌和備案的工作效率。　　

編輯： 趙凡