這里，我們拆解一下供熱的幾個(gè)細(xì)分板塊，并結(jié)合特許經(jīng)營(yíng)光譜右移的特點(diǎn)來分析。

第一個(gè)是居民供暖。居民供暖肯定屬于特許經(jīng)營(yíng)的范疇，這是我們市政基礎(chǔ)設(shè)施六大項(xiàng)之一，但這個(gè)領(lǐng)域比較難進(jìn)入。為什么？第一，72%的企業(yè)是國(guó)有控股企業(yè)，再加上特許經(jīng)營(yíng)模式的長(zhǎng)期鎖定——這個(gè)領(lǐng)域的市場(chǎng)易守難攻；第二，也是更重要的，居民供暖行業(yè)活的比我們環(huán)保行業(yè)還慘——看居民供暖行業(yè)的虧損金額，從2018年到現(xiàn)在逐年增加。原因很好理解：居民供暖是福利，大部分城市都是政府定價(jià)，成本倒掛很嚴(yán)重。

再一個(gè)是工業(yè)（包括商業(yè)的）供熱。觀察絕大部分焚燒企業(yè)，都只做到了把熱賣給供熱企業(yè)，而沒有和B端、C端用戶產(chǎn)生直接的交易行為。

參考上面提到的市政公共服務(wù)領(lǐng)域的光譜圖，也就是說大部分企業(yè)并未完成b→a的轉(zhuǎn)化甚至是向A類商業(yè)運(yùn)營(yíng)的轉(zhuǎn)化，但是有一些企業(yè)已經(jīng)做到了。

我們從上市公司中找到四家專門做工業(yè)供熱的企業(yè)（上圖，右），這四家無論用商業(yè)協(xié)議還是特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，都實(shí)現(xiàn)了類似供水的To C端或者To B端的最終服務(wù)。其中，世貿(mào)能源和春暉能源兩家已經(jīng)做了垃圾焚燒的供熱業(yè)務(wù)，他們可以來我們這里分一杯羹，我們?yōu)楹螀s進(jìn)不了它們的領(lǐng)域？

這里有一個(gè)點(diǎn)很有意思，我們一直說燃?xì)獾钠髽I(yè)當(dāng)下不太關(guān)注115號(hào)文，雖然115號(hào)文反復(fù)強(qiáng)調(diào)的就是使用者付費(fèi)，那么對(duì)于燃?xì)膺@種完全具備使用者付費(fèi)基礎(chǔ)的領(lǐng)域，115號(hào)文對(duì)燃?xì)馓卦S經(jīng)營(yíng)協(xié)議的約束是不夠的，115對(duì)涉及財(cái)政支付的約束力明顯更強(qiáng)。另外，當(dāng)一個(gè)領(lǐng)域具備了自然壟斷性的時(shí)候，真不一定非要走特許經(jīng)營(yíng)這條路，所以我們看到春暉和世貿(mào)實(shí)際上就是用商業(yè)協(xié)議在推廣工業(yè)供熱服務(wù)，因?yàn)檩敓?a href="http://www.wxjxgy.cn/news/field?fid=16">管網(wǎng)的鋪設(shè)實(shí)際帶來了足夠強(qiáng)的自然壟斷性。

回頭來看，為什么要轉(zhuǎn)進(jìn)到工業(yè)供熱呢?我們看到它們的報(bào)表(上圖，左)，應(yīng)收/營(yíng)收平均只有19.9%，平均凈利率達(dá)到31%，比垃圾燒企業(yè)活得好。活得好的地方，垃圾燒企業(yè)為什么不能去搶一竿子?這是大家要思考的內(nèi)容。

同時(shí)大家也要思考工業(yè)供熱中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)：一方面是需求風(fēng)險(xiǎn)——工業(yè)企業(yè)在不在；其次是價(jià)格波動(dòng)——工業(yè)蒸汽的價(jià)格跟煤價(jià)有高度相關(guān)性。當(dāng)然部分省份是政府指導(dǎo)定價(jià)，部分省份是市場(chǎng)調(diào)節(jié)定價(jià)，在具體布局時(shí)也要重點(diǎn)關(guān)注，所以這樣的業(yè)務(wù)確實(shí)還要學(xué)習(xí)它。

最近比較流行輕資產(chǎn)模式，我在2021年的“固廢戰(zhàn)略論壇”中提過中資產(chǎn)模式（相關(guān)閱讀：薛濤之固廢年度盤點(diǎn)：以三yu跨越技術(shù)創(chuàng)新陷阱的九類方式）。這種模式體現(xiàn)在供熱領(lǐng)域就是移動(dòng)供熱。

移動(dòng)供熱的上游熱供給和下游熱需求整體波動(dòng)性都比較大，通過整體的靈活調(diào)配實(shí)現(xiàn)熱量高效流轉(zhuǎn)，在應(yīng)急、分散式的場(chǎng)景下優(yōu)勢(shì)比較突出，算是這幾年垃圾焚燒企業(yè)的一個(gè)小創(chuàng)新，總體來說做的還不錯(cuò)，百川暢銀和康恒環(huán)境已經(jīng)開始在做移動(dòng)供熱的服務(wù)商，通過鏈接熱源方和熱需求方，在這樣一個(gè)場(chǎng)景市場(chǎng)中找到了機(jī)會(huì)。

所以整個(gè)分析供熱領(lǐng)域的商業(yè)探索，從最早的存量點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的分散，到存量園區(qū)的熱能替代和集中服務(wù)，最終大家可能還要思考，企業(yè)是否可以做到以垃圾焚燒熱源為基點(diǎn)，主動(dòng)參與到整個(gè)工業(yè)園區(qū)的招商并最終承擔(dān)起新增用戶群體的能源管理服務(wù)？

為什么要做到這么多？大家可以看下面這張圖。

何品晶教授（相關(guān)閱讀：何品晶：以“碳排放”視角 探索垃圾處理行業(yè)如何實(shí)現(xiàn)碳減排）拿出了一個(gè)太極圖，傅老師好像也有一個(gè)太極圖，但是傅老師很早就跟大家聊起，垃圾焚燒企業(yè)不能只會(huì)做靜脈產(chǎn)業(yè)園，動(dòng)靜脈一起抓才是我們最大的優(yōu)勢(shì)。相信未來一定會(huì)有企業(yè)家在這個(gè)方面實(shí)現(xiàn)突破。

說到動(dòng)脈，就來到了第三個(gè)方向，商業(yè)模式的相關(guān)性。我們一定要定位自己是環(huán)保企業(yè)嗎？不一定。升維來看垃圾焚燒企業(yè)其實(shí)就屬于公用事業(yè)的投運(yùn)企業(yè)，當(dāng)然不僅限于環(huán)保。理論上說，我們完全可以把自身投運(yùn)能力遷移到市政領(lǐng)域的其他版塊，這其中就包括了能源。

編輯： 李丹