4月25日，國家發(fā)改委、財政部、建設部、中國人民銀行和銀監(jiān)會五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加強宏觀調(diào)控，整頓和規(guī)范各類打捆貸款的通知》（下稱通知），規(guī)定金融機構(gòu)要立即停止一切對政府的打捆貸款和授信活動，要求地方政府不得為貸款提供任何形式的擔?；蛘呤亲兿鄵?。在銀監(jiān)會的緊急會議上，重申了要求整頓和規(guī)范各類打捆貸款，并叫停銀行和各地方政府之間簽訂授信合作協(xié)議，這將對抑制地方政府投資產(chǎn)生較大影響。這些措施表明，針對地方投資沖動的宏觀調(diào)控已經(jīng)開始，其對投資和信貸的影響值得密切關(guān)注。

　　這樣一項重要的宏觀調(diào)控措施的出臺將對水業(yè)等領(lǐng)域產(chǎn)生怎樣的影響？6月15日，中國水網(wǎng)電話采訪了上海濟邦咨詢公司總經(jīng)理張燎。

　　“打捆貸款”主要指的是“通過多個項目共同使用政府信用資源、企業(yè)信用資源和項目信用能力，可以使信用資源做到更充分和更有效的運用。”張燎介紹，其具體操作流程是這樣的：首先，由銀行與地方政府合作，構(gòu)筑信用平臺（地方投資公司、城市建設投資公司等）；然后，以國有獨資或控股的城市建設投資公司作為承貸主體，將一個城市或區(qū)域的若干基礎(chǔ)設施建設項目組合起來作為一個整體項目，即“打捆項目”，向銀行申請貸款；最后，投資公司根據(jù)政府的意愿申請打捆貸款進行項目投資。而打捆項目中的國有獨資或控股的城市建設投資公司，無非是當?shù)卣摹白笥沂帧薄?BR>　　張燎說，這項近期出臺的金融措施的確非常重要，他在工作中接觸到的幾個省的地方政府最近都在談論這個問題，這樣一份通知給他們的最直接影響就是：從銀行貸款難了。過去地方政府的城建項目，如公路、自來水廠建設等都是通過向國家開發(fā)銀行、其他商業(yè)銀行貸款，負債搞城市建設，以自來水費、過路費等政府權(quán)益、政府收費項目作為還款保證。地方政府把還貸付息支出列入今后財政年度支出預算，該預算同時經(jīng)過地方人大的批準，以有關(guān)文件作為打捆貸款的擔保手段。這是全國各地地方政府的普遍做法：城建項目申請商業(yè)銀行貸款，政府預算，人大審批，以政府信用為擔保。
　　事實上，對于地方政府的這種“打捆貸款”行為，之前，國家也有相關(guān)的措施加以限制和規(guī)范。如果往上追溯，可以從財政部2005年1月26日發(fā)出的《關(guān)于規(guī)范地方財政擔保行為的通知》中，追尋到一些依稀的痕跡。而按照《財政部關(guān)于規(guī)范地方財政擔保行為的通知》（財金[2005]7號）的規(guī)定，2005年1月26日后，各級地方政府和政府部門對《擔保法》規(guī)定之外的任何擔保均屬嚴重違規(guī)行為，其擔保責任無效。
　　據(jù)張燎介紹，雖然國家有規(guī)范政策，但是各地政府依然變相進行“打捆貸款”。同時，銀行在信貸壓力下，難以尋找優(yōu)質(zhì)客戶，因此，也會積極配合這種“擦邊球”行為。
　　當然，實事就是地說，金融機構(gòu)在發(fā)放“打捆貸款”時，并非完全沒有考慮到資金的“安全性”。因此，他們一方面需要地方政府出具擔保函或安慰函，另一方面又往往要求地方政府的文件加以保證。

　　這個讓地方政府感覺“麻煩”和“頭疼”的通知，對于水業(yè)投資者及相關(guān)行業(yè)來說，卻未必不是好事一樁。張燎說，這個緊急通知規(guī)定金融機構(gòu)要立即停止一切對政府的打捆貸款和授信活動，銀行的審批要求很嚴格，貸款操作風險在加大。地方政府一種重要的建設資金來源基本被切斷，進行城市建設的資金只能更多地通過市場手段來獲取。而此前，地方政府出于自身考慮，更傾向于用向銀行貸款方式搞建設，現(xiàn)在這么做就非常困難。
　　客觀地講，地方發(fā)展就得有錢，但自分稅改革后，地方政府可收的稅少了，可管的事卻多，成了所謂的財權(quán)少于事權(quán)，于是四處搞錢發(fā)展城建從而帶動經(jīng)濟發(fā)展也是必然行為，可是，地方政府的融資渠道少的可憐，現(xiàn)在，從銀行“搞錢”路也被堵死了，那么，拿什么來進行供水、供電、供氣、供熱等市政工程項目建設呢？BOT、TOT也許就是“王道”。做為水務項目專家，張燎認為，這個通知的出臺事實上對于水行業(yè)發(fā)展可以說是一個機遇。以前地方政府為了便于控制，更愿意自己貸款來進行項目建設，而現(xiàn)在則不同，這樣會有更多的BOT、TOT項目涌現(xiàn)，因為政府需要資金來建設，它就要融資，同時也需要盤活存量資產(chǎn)。從目前來看，五部委緊急叫停打捆貸款對水業(yè)的影響是利大于弊。
　　央行副行長吳曉靈，在一個多月前的有關(guān)會議上曾坦言，地方政府追逐政績的政治沖動與“十一五”規(guī)劃開局的重疊，導致了目前投資偏熱局面。吳曉靈說，“政府背景的中長期貸款最令人擔心，因為它沒有正常的第一還款來源。絕大多數(shù)地方政府財力并不豐厚，其實是變相透支。目前很多地方政府的負債都超越了政府承受能力?！倍鐝埩撬?，在國家宏觀經(jīng)濟政策方面，近期來的各種中央銀行政策如調(diào)息等反映了對經(jīng)濟過熱的一種擔憂，中國經(jīng)濟最需要防范的是金融風險與地方財政風險的同時爆發(fā)。

　　對于地方政府而言，一條路被堵上了，另外的路還敞開著，水業(yè)投資者和政府的更多合作似乎順理成章。（中國水網(wǎng)　作者：全新麗）

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