公用事業(yè)：中國政府宣布穩(wěn)定供氣供水價格

時間：2008-01-14 14:12

來源：中金公司

作者：黃文龍

事件：
　　中國政府1月9日宣布，將進一步采取措施，穩(wěn)定市場價格。據(jù)稱，汽油、天然氣和電力價格近期不得調(diào)整，供氣、供水、供暖和城市公交等公用事業(yè)價格不得提高。
　　評論：
　　對我們覆蓋的燃氣和水務(wù)公司而言，此舉對我們之前做出的盈利預測影響有限。
　　我們在此前的盈利預測中曾預計，原水股份（600649.CH）、新奧燃氣（2688.HK）和鄭州燃氣（3928.HK）2008年單位銷售價格將出現(xiàn)上漲（表1）。若假設(shè)08年單位售價維持不變，這三家公司的凈利潤將分別減少0.4%、2.82%和7.66%。
　　對于北京控股（392.HK）和港華燃氣（1083.HK），我們之前的預期為08年單位售價保持不變。因此，上述消息對兩家公司目前的盈利預測不會產(chǎn)生影響。
　　從上面的數(shù)據(jù)來看，政府控制物價對上述公司產(chǎn)生的影響非常有限。即使物價控制舉措在全年都得以實施，其影響也非常小。
　　我們不會立即調(diào)整盈利預測。
　　價格禁止調(diào)整，但這并非意味著上市公司利潤肯定會有所減少。我們認為，上市公司將竭盡所能獲得政府補貼，或采取某些措施來彌補損失。而且，我們認為，物價控制政策是暫時的。一旦通貨膨脹得到控制，政府將轉(zhuǎn)而采取靈活的政策。我們相信，此舉不會對我們覆蓋公司的經(jīng)營和未來戰(zhàn)略產(chǎn)生顯著影響。因此，我們不會立即調(diào)整盈利預測。

編輯：肖瓊

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