公用事業(yè)：中國政府宣布穩(wěn)定供氣供水價(jià)格

時(shí)間：2008-01-14 14:12

來源：中金公司

作者：黃文龍

事件：
　　中國政府1月9日宣布，將進(jìn)一步采取措施，穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。據(jù)稱，汽油、天然氣和電力價(jià)格近期不得調(diào)整，供氣、供水、供暖和城市公交等公用事業(yè)價(jià)格不得提高。
　　評(píng)論：
　　對(duì)我們覆蓋的燃?xì)夂退畡?wù)公司而言，此舉對(duì)我們之前做出的盈利預(yù)測(cè)影響有限。
　　我們?cè)诖饲暗挠A(yù)測(cè)中曾預(yù)計(jì)，原水股份（600649.CH）、新奧燃?xì)猓?688.HK）和鄭州燃?xì)猓?928.HK）2008年單位銷售價(jià)格將出現(xiàn)上漲（表1）。若假設(shè)08年單位售價(jià)維持不變，這三家公司的凈利潤(rùn)將分別減少0.4%、2.82%和7.66%。
　　對(duì)于北京控股（392.HK）和港華燃?xì)猓?083.HK），我們之前的預(yù)期為08年單位售價(jià)保持不變。因此，上述消息對(duì)兩家公司目前的盈利預(yù)測(cè)不會(huì)產(chǎn)生影響。
　　從上面的數(shù)據(jù)來看，政府控制物價(jià)對(duì)上述公司產(chǎn)生的影響非常有限。即使物價(jià)控制舉措在全年都得以實(shí)施，其影響也非常小。
　　我們不會(huì)立即調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。
　　價(jià)格禁止調(diào)整，但這并非意味著上市公司利潤(rùn)肯定會(huì)有所減少。我們認(rèn)為，上市公司將竭盡所能獲得政府補(bǔ)貼，或采取某些措施來彌補(bǔ)損失。而且，我們認(rèn)為，物價(jià)控制政策是暫時(shí)的。一旦通貨膨脹得到控制，政府將轉(zhuǎn)而采取靈活的政策。我們相信，此舉不會(huì)對(duì)我們覆蓋公司的經(jīng)營(yíng)和未來戰(zhàn)略產(chǎn)生顯著影響。因此，我們不會(huì)立即調(diào)整盈利預(yù)測(cè)。

編輯：肖瓊

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