亞行稱：經(jīng)濟(jì)刺激方案將推動(dòng)亞洲本幣債券市場擴(kuò)張

時(shí)間：2009-02-12 10:56

來源：中國水網(wǎng)

中國水網(wǎng)消息，亞洲開發(fā)銀行（亞行）最新出版的一期《亞洲債券監(jiān)測(cè)》（ABM）稱，隨著東亞一些國家政府可能出售債券刺激國家經(jīng)濟(jì)，新興東亞本幣債券市場預(yù)計(jì)今年會(huì)有所擴(kuò)張。企業(yè)也有望轉(zhuǎn)向本地市場重新融資或籌集新資金。

然而，風(fēng)險(xiǎn)同樣存在。主權(quán)債券銷售增長可以增加收益，使發(fā)行債券更加昂貴。而投資者則擔(dān)心持續(xù)的財(cái)政赤字可能加大風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，影響某些經(jīng)濟(jì)體的主權(quán)信用等級(jí)。

由于借款成本的居高不下，企業(yè)面臨著更大的融資風(fēng)險(xiǎn)，而且政府高價(jià)債券的發(fā)行，也會(huì)使企業(yè)受到一定程度的排擠。

政府債券的最大買家往往是亞洲的一些金融公司，因此應(yīng)對(duì)債券出售進(jìn)行謹(jǐn)慎管理，以確保金融穩(wěn)定。

“經(jīng)濟(jì)的整體前景仍令人堪憂?！眮喰袇^(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化辦公室主任李鐘和（Jong-Wha Lee）表示：“有些亞洲國家將更加依賴本幣債券，來獲得財(cái)政刺激方案的資金。這為進(jìn)一步促進(jìn)國內(nèi)債券市場的繁榮提供了良機(jī)?！?/P>

總之，新興東亞的本幣債券市場在此次全球金融風(fēng)暴之中保持堅(jiān)挺，在整個(gè)2008年持續(xù)擴(kuò)張。截止12月底，新興東亞流通在外的本幣債券為3.7萬億美元，比2007年底增加了14.9%。但是這種增勢(shì)仍然低于2008年第三季度17.6%的年均增長率。

亞洲本幣債券的海外持有情況在多數(shù)市場上均表現(xiàn)穩(wěn)定。這也標(biāo)志著海外投資者對(duì)新興東亞本幣主權(quán)債券充滿信心。

和2008年9月底相比，該地區(qū)同年12月底本幣債券發(fā)行量下降了15.1%。而相對(duì)于2007年底來說，發(fā)行量則下降了59.0%之多。主要原因是央行及貨幣當(dāng)局考慮到，2008年下半年本地區(qū)的資金流出是發(fā)生在上半年大量資金凈流入的基礎(chǔ)上，所以就不再需要為沖銷而發(fā)行債券。

若不考慮央行和貨幣當(dāng)局的發(fā)行量，第四季度該地區(qū)的政府債券銷售量比第三季度上漲了5.8%，表明這種風(fēng)險(xiǎn)小的債券在投資者之中仍存在著需求。本季度公司債券銷售略有增長，但從全年來看，卻呈下降趨勢(shì)。

截止2008年12月底，中國市場擁有2.2萬億流通債券，所以中國仍然是新興東亞各國中最大的債券發(fā)行國，占該地區(qū)本幣債券市場增長中最主要的份額。越南不但是2008年第四季度增長最快的國家，而且其全年增長速度也高于其他國家。

新興東亞指東南亞國家聯(lián)盟的10個(gè)成員國加上中國、中國香港和韓國。

編輯：全新麗

贊